牛市中不应做什么，以及应当做什么

                
                　　自己中学时代，一个夏天的午后。老师懒洋洋走进教室，稍微伸了一个懒腰，吟道：
　　“春乏秋困夏打盹，睡不醒的冬三月。”
　　同学们一阵哄笑……总之，对于懒人来说，在想睡觉的时候，总是有合理的理由。
　　对于很多炮灰交易者来说，市场下跌的时候，没有心情学习；市场低迷的时候，没有动力学习；市场上涨的时候，没有“必要”学习。
　　◆两种情绪
　　牛市中，市场参与者容易滋生两种常见的情绪——
　　踏空者，会刻意地从基本面或技术面寻找多头市场即将结束的证据，不相信上涨趋势仍然有持续下去的可能。当市场继续上涨，他们便涨红了脸，额上的青筋条条绽出，争辩道，“缺乏理性的市场不能持久……上涨！……没有价值创造，能算上涨么？”接连便是老套的话，什么“密西西比”，什么“郁金香”之类，引得众人都哄笑起来：市场内外充满了快活的空气。
　　做多者，则“秉持”牛市不言顶的信念。什么时候平仓？怎样判断市场要逆转？股市涨得热火朝天，都没有时间考虑这个问题。想当然地认为，在自己平仓之前，趋势会继续下去。
　　无论哪一种情况，交易者都落入了情绪陷阱——基于主观心理，收集不完整的客观“证据”，取代了基于常识或常态的判断。
　　有一句话，每当牛市的时候，就会流传。最近一段时间，又开始被频繁提及：
　　“牛市的时候，怎么炒（随便买、傻瓜、每一个人）都会赚钱。”
　　这句话，既能作为踏空者没有吃到葡萄的心理，也能体现做多者盲目乐观的心态。无论如何，认为这句话有道理的交易者，忽视了一个在平静市场，以平静心态，本应了解的概念：浮盈。
　　有兴趣点开这篇文章的豆友，相信都了解浮盈的基本概念，就不再做进一步解释了。支撑整个市场，或每一个持仓者巨大浮盈的基础是什么呢？
　　乐观。
　　无论经济怎样发展，企业怎样优秀，基础多么雄厚，前景多么美好，只要市盈率、市净率、市销率等概念还存在，支撑“市”的，就是市场参与者的乐观。
　　然而，乐观不能直接在这个商品社会中进行交易。当市场参与者需要将自己基于乐观的浮盈，转换为能够交易的“真金白银”时，总要有人用同样的真金白银，为此买单——
　　①在一个大致的零和游戏中，不会所有参与者都获利。
　　当越来越多的市场参与者，将浮盈套现，支撑浮盈的乐观，越来越少，市场开始崩溃，浮盈开始缩水。对于来不及“跑”的市场参与者，此时会体验到——
　　②浮盈≠获利。
　　还有一些业余市场参与者，在牛市中稍微赚上一些钱就跑，小小地改善一下日常生活——
　　③这种小确幸，不是专业交易者的目标。
　　在这里，我们对专业交易者的“获利”，进行一个定义——
　　1、专业交易者的获利，是一个完整的交易流程，从建仓，维护仓位，到平仓。浮盈显然不是获利。这一点，较为容易理解，不再赘述。
　　2、专业交易者的获利，在可预期的周期内，能够复制。例如，短线交易系统，在一个完整的牛市中，能够反复抓住特定的交易机会。捞一把就跑，是运气，不应称之为获利。
　　3、专业交易者的获利，在市场反转（泛指不符合建仓规则的市场）时，能够在合理的范围内，最大化的保存既得利润。牛市中挣了10000，熊市中亏了8000，震荡市中又亏了1000，净获利1000，不应称之为获利。
　　4、专业交易者的获利，能够在大周期上持续。既然是“专业”，就应当做到“以交易为生”。在本波牛市中获取了利润，在熊市中保存了利润，还要能在后续的市场中，持续地重复这一过程，持续地获利。
　　因此，在牛市中，无论是踏空者，还是做多者，都需要刻意地检查自己的交易决策和行为，是否正在被投机心理支配——
　　踏空者，避免消极心态，尝试在自己“能力范围”之内，尽可能地挽回踏空的损失；
　　做多者，避免盲目乐观，摒弃“赚钱太容易”的心态，谨慎地维护自己的股票头寸。
　　◆三个误区
　　在牛市的强烈冲击下，很多系统化交易者，出现了致违背系统规则建仓的情况。在违规建仓的前提下，最糟糕的结果是，仓位出现浮盈或获利——
　　会激励交易者继续违规交易，或放弃系统化交易。
　　非系统化交易，导致进退失据。难以过往复制业绩，或避免同样的错误再度发生。最终失去对交易的信心。
　　股票市场相对较长的周期，容易使市场参与者产生时间积累的幻觉。例如，觉得自己炒股3、5年了，应当积累了很多经验。实际上，如果大势（如，A股市场中的上证指数）是自己的交易系统，或交易理念的一部分，无论市场周期有多长，都是一个单一交易。例如，上一次大势的波峰，是V型反转，会导致很多交易者在本次多头市场中，收窄止损。
　　牛市强大的冲击力，也容易击溃系统化交易者的意志。尤其是系统化交易的初学者——
　　根据建仓规则，其它股票已经启动，自己尚未建仓，或干脆踏空了；
　　根据资金管理规则，一只大涨的股票，轻仓了；
　　看到交易“白痴”，都已经“赚”了很多钱；
　　或者，好的方面，自己的浮盈远超预期。
　　无论牛市导致自己情绪低落，还是情绪高涨，审慎的交易者应当刻意地提醒自己，这是一次单一交易。
　　本质上，上述三个误区，都是交易者在缺乏系统化交易背景下，赋予了单一交易过高的权重。
　　◆春华秋实
　　在A股市场的温系第一阶段，学习小组曾多次发文提示同学们，不应当因为市场低迷，失去对学习的动力。在市场偶有反弹时，花间也会给大家“泼一些冷水”，提示以系统规则为决策依据。这样做，是提示大家，不要被市场情绪感染了个人情绪，进而影响了自己的交易行为。
　　现在，《温》组的小组成员，通过每周的行业分析报告，几乎经历了温系的所有阶段。我们可以总结一下，以上提示的本质——
　　以温系为例。无论是哪一个市场阶段，都是交易系统逻辑链条上，不可缺少的一部分。
　　无论是第四阶段的恐惧，第一阶段的低迷，还是第二阶段的乐观，作为一个专业的交易者，都应当审慎地对待自己的系统和仓位。有浮盈的时候，想着平仓；平仓后，想着再次“复制”交易。交易工作，就像一个周而复始“圆圈”——
　　春种→建仓（第一阶段）
　　夏长→跟踪（第二阶段）
　　秋收→平仓（第三阶段）
　　冬藏→空仓（第四阶段）
　　无论什么时候，我们的交易工作，都是这个圆圈上的一个点，同其它位置没有任何区别。
　　附：交易文集
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