Lex专栏：雅虎能否打赢翻身仗？

对于试图拯救一家陷于困境的90年代科技明星企业的一位谷歌(Google)前明星来说，这是一段怎样的历程？这是在说雅虎(Yahoo!)的玛丽莎•梅耶尔(Marissa Mayer)？没错，不过还有蒂姆•阿姆斯特朗(Tim Armstrong)。他和梅尔一样有谷歌“血统”，如今是美国在线(AOL)的掌舵人——他的经历可能对梅耶尔和雅虎的股东都是有用的基准。
梅耶尔被任命为首席执行官以来的这一年，雅虎股价上涨了70%。不过昨天发布的第二季度财报显示，扭转雅虎运营状况的任务尚未完成。显示广告收入下跌了11%，这是连续第二季度出现两位数下跌。总收入持平，而盈利逊于预期。更重要的是，投资者们了解到，雅虎对两笔亚洲投资——雅虎日本(Yahoo! Japan)和中国电子商务企业阿里巴巴(Alibaba)的估值总计180亿美元。由于对阿里巴巴投资的估值是基于去年秋天的一轮投资，这个数字看起来是适度的，不过这仍意味着雅虎逾60%的市值来自非核心投资。
梅耶尔最终必须把对Tumblr这类代价高昂的收购以及对产品的重新设计转化为顶线增长。尽管许多人仍不看好雅虎核心的互联网业务，但阿姆斯特朗在AOL的经历颇有启发性。他自2009年初开始担任AOL的首席执行官，那一年AOL刚从时代华纳(Time Warner)分拆出来并开始上市交易。到2011年中，由于投资开花结果过于缓慢，AOL的股价曾下跌一半，不过自那以来已反弹，现在高出发行价60%。最近一个季度，AOL在所有平台上的广告收入都出现增长，这是五年来的头一回。阿姆斯特朗在建立广告商想要的内容和平台方面进行了大举投资，而梅耶尔也正是这么做的。
期待雅虎首席执行官能够借阿里巴巴的东风，得到与阿姆斯特朗同样大的腾挪空间。
Via 英国《金融时报》
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