《金融战败》读后感
来自: 隔壁老王(怀念贝尔法斯特的时光)
刚读完,对于90年代末的那段日美金融史有了大致的认识。 美国最初为了改变日美之间的贸易顺差,联合其他欧洲大国逼迫日本签署《广场协议》,用意一是使美元贬值,其二是形成直接口头干预汇率市场的机制。 随后几年间,日元急速升值约40%,但是日美贸易顺差未能有显著改变。日元急速升值对日本带来了双重打击,一是以美元计量的对外资产大幅缩水,二是本国出口企业遭受沉重打击。但是由于当时日本的泡沫经济,企业之间交叉持股,推高股市,所以由于日元升值对企业的打击未能及时显现。 美国第二步便是与日本协商利率机制,维持美国与日本之间的利差,保持美国国债的高利息,稳定了日本政府和民间资本对美国的输入。日美贸易顺差原本使得美元随时有贬值的危险,可是由于日本国内资金因为追逐美国高利息而不断投入美国的原因,而维持了之前坚挺的美元。随后,为了保护国内企业,日本政府开始逐步干预汇率市场,大量买进美元,抛售日元,防止日元进一步升值。也正是这种市场干预和国内的低利率,导致国内大量资金最终流入股市房市,日积月累形成泡沫。 第三步,也是最关键的一步。即是美国要求日本引进“日经225期货”。日本之前从未从事过期货类的交易,更未涉及股指期货。单边市场突然变为双边市场,卖空机制最终导致日本股市房市崩盘,经济泡沫最终破裂。 具有讽刺的一幕是,日本作为世界最大的债权国,即借方,居然被世界最大的债务国,美国,玩得团团转。现在,中国已经取代日本,成为世界上最大的债权国,美国仍是最大的债务国,历史会不会重演呢?
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