医药生物行业2025年投资策略：增量看空间，存量看结构

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《医药生物行业2025年投资策略：增量看空间，存量看结构》

本报告从投资视角分析了医药生物行业的现状与未来趋势。以下为主要内容：

1. 行业背景：

• 医保压力：老龄化加剧，医保收支平衡压力显著，政策进入后集采时代。

• 市场分化：从“仿制到创新”、“进口到国产”成为投资热点。

2. 投资逻辑：

• 增量看空间：自费医疗、医药出海、医保扩容是主要增长点。

• 存量看结构：关注创新药、医疗服务、中药等领域的结构性机会。

3. 建议与标的：

• 优选创新药高质量出海标的（如恒瑞医药、信达生物）。

• 关注估值修复机会的资产（如CXO和药品零售）。