2024 年 3 月 18 日 周一 晴 微热 风（631 字）
正文
双休的周末，各自把上午睡没了。所以我这算不算单休了，笑死。
这两天发生的事其实挺多，但因为实在太懒，外加写文章，就没写。比如申请了退税，发了很多文章，看了一些书，跟很多朋友聊了天。
最重要的，应该还是我和兄长密谋为父母各买一台手机吧。这下不仅一家子都用红米了，还一家子都用同一型号了。笑死。
同事肺炎住院了。感觉有点害怕（笑。这人也不吭一声，跟谁都没说，跟我说还是因为我是替补，要做她的工作。想了想，自己好像从小到大都没住过院，甚至没输过液。
最近开了好多油菜花。桃花也开满了一路。外出看起来很漂亮。今天跟副行长去城里找人办事，一边晒着春天的太阳，一边吹着风。那种感觉真的很好。要是自己不用上班就更好了呢。
前两天缪忽然来问问题，虽然有些诧异，但还是很开心。毕竟也算是主动沟通了，只是那个 python 问题有些太基础了些（笑。珂又跑广州旅游了，可恶，不过真的是很久没和她聊过了。听她说广州温差变化太大还把她弄感冒了。下次聊估计又是一年之后了吧。骆最近好像又能玩游戏了，好想和他一起玩。鱼儿昨天刮了两次底盘，心痛麻了，我们都在笑，也不知道他去修没有。
春天真好，好想出去玩。
中午风有些大，门框一直响，睡得不太好。不知道自己按目前这个进度做下去会不会有成果。
希望退税早一点退下来，这样就可以早一点给他们换手机了。
成功日记：
- 软件设计师教程开始做题了；
- 投资学看到了 5.5%，好漫长；
- 中午在有限的半个小时之内写了一篇学海计划。
南国微雪 Miyuki
2024 年 3 月 18 日
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《投资学》
2.2 债券市场
债券市场由长期借款或债务工具组成，这些工具的期限比在货币市场上交易的要长。该市场主要包括中长期国债、公司债券、市政债券、抵押证券和联邦机构债券。
有时候人们认为这些工具组成了固定收益资本市场，因为它们中的大多数都承诺支付固定的收入流或是按特定公式来计算收入流。但实际上根据这些公式计算出来的收益并不是固定的，因此，“固定收益”这个词用得并不十分恰当，把这些证券称为债务工具或债券更简单、直接。
2.2.1 中长期国债
美国政府主要通过发行中期国债（treasury note）和长期国债（treasury bond）进行融资。中期国债的期限最长为 10 年，长期国债的期限从 10 年到 30 年不等，它们的面值可以为 100 美元，但是交易中更常见的面值是 1000 美元。中期国债和长期国债都是每半年支付一次利息，叫作息票支付（coupon payments），该名称源于计算机出现之前，投资者依次撕下附在债券后面的息票交给发行者索取利息。
财经媒体中报道的到期收益率（yield to maturity）是在半年收益率的基础上翻倍计算出来的，而不是将两个半年按复利方法计算。这意味着使用单利方法计算的年收益率是一种年化百分比利率（APR）而非有效年收益率，这里的年化百分比利率也叫作债券等值收益率（bond equivalent yield）。本书第四部分将对到期收益率进行详细阐述。
2.2.2 通胀保值债券
构建投资组合时最好的做法是从风险最小的证券开始。世界上许多国家的政府（包括美国政府）都发行过与生活成本指数相关的债券以使其国民可以有效地规避通货膨胀风险。请阅读本章末关于全球通胀保值债券的在线投资练习。
在美国，通胀保值债券被称为 TIPS（treasury inflation-protected securities）。这种债券的本金需要根据消费者物价指数（CPI）的增幅按比例进行调整，因此它们可以提供不变的实际货币（通货膨胀调整的）收益流。TIPS 债券的收益率是一种实际利率或是通货膨胀调整的利率，本书第 14 章将对 TIPS 债券进行更详尽的阐述。
2.2.3 联邦机构债券
一些政府机构会自己发行证券进行融资，这些机构成立的初衷是向那些国会认为无法通过正常的私人渠道获取充分信用的特定领域提供信用。
主要的抵押贷款机构有联邦住房贷款银行（FHLB）、联邦国民抵押贷款协会（FNMA，房利美）、政府国民抵押贷款协会（GNMA）、联邦住房贷款抵押公司（FHLMC，房地美）。联邦住房贷款银行将发行债券筹集的资金借给储蓄和贷款机构，再由这些机构把款项贷给需要住房抵押贷款的个人。
尽管没有明确地说明联邦机构的债务由联邦政府担保，但是长期以来人们普遍认为如果联邦机构濒临破产，政府一定会伸出援手。这种观点在 2008 年 9 月当房利美和房地美面临严重的财务困境时得到了验证。当两家公司处于破产边缘时，政府进入干涉、接管，并指定由联邦住房金融机构接管两家公司，但事实上这是有利于公司债券的。本章稍后将讨论导致这次接管的事项。
2.2.4 国际债券
有许多公司从国外借款，也有许多投资者购买国外发行的证券。除国内资本市场外，主要以伦敦为中心的国际资本市场正蒸蒸日上。
欧元债券是一种以发行国以外的货币计价的债券。例如，在英国发行的以美元计价的债券叫作欧洲美元债券。类似地，在日本国外发行的以日元计价的债券叫作欧洲日元债券。由于欧洲的货币被称为欧元，“欧元债券”这个名称可能会引起误解，因此最好将欧元债券视为国际债券。
与以外币计价的债券相对应，许多公司在国外发行以本国货币计价的债券。例如，扬基债券是一种非美发行者在美国发行的以美元计价的债券，类似地，武士债券是指由非日发行者在日本发行的以日元计价的债券。
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