如何看美联储分区的制造业调查报告？和4月PMI有所出入？

我们来盘点近日的经济数据，来看两个美联储分区的制造业指数：

达拉斯l联储制造业指数

题眼：德州制造业增长乏力，生产指数接近于零

根据企业高管对德州制造业前景调查的回应，德州工厂活动在 3 月份温和增长后，4 月份持平。生产指数是衡量各州制造业状况的关键指标，从 2.5 小幅下降至 0.9，接近零的读数表明产出与上月相比没有变化。【达拉斯联储在德州】

4 月份制造业活动的其他指标显示出喜忧参半的信号。新订单指数连续第11 个月为负，但上升了 5 点至 -9.6。订单指数增速也为负，但从-15.2升至-11.1。产能利用率指数微升至 3.9，而出货量指数从 -10.5 升至 -2.8。

4 月份对更广泛商业环境的看法明显恶化。一般商业活动指数下降 8 点至 -23.4，【差于预期-11】为九个月以来的最低水平。公司前景指数仍为负面，下跌两点至-15.6。前景不确定性指数升至 24.7，高于其平均读数 16.9。

劳动力市场指标显示就业温和增长，但工作时间略有下降。就业指数下降 2 点至 8.0，与其平均读数一致。20% 的公司注意到净招聘，而 12% 的公司注意到净裁员。工作时间指数跌至负值区域，为-2.7。

4 月份物价和工资继续上涨。原材料价格指数基本保持在 19.5 不变，表明投入成本的增幅低于平均水平。制成品价格指数也几乎没有变化，为 8.4。工资和福利指数上升 7 点至 37.6，相对于其平均水平 21.0 的读数顽固地上升。【服务通胀的顽固】

4 月份对未来制造业活动的预期喜忧参半。未来生产指数从 13.5 暴跌至 3.0，低读数表明未来六个月的产出增长微乎其微。未来一般商业活动指数从-11.2进一步推低至-16.6。未来制造业活动的大多数其他指标仍然积极，但本月表现出喜忧参半的走势。

再来看下芝加哥联储的制造业指数：

芝加哥联储经济状况调查(CFSEC)活动指数从3月的-8下降到4月的-37，表明经济增长远低于趋势值。

CFSEC制造业活动指数从3月的-7下降到4月的-55，CFSEC非制造业活动指数从3月的-9下降到4月的-24。【这部分和之前的<Markit-PMI>有所出入】

受访者对未来12个月美国经济的看法有所恶化，总体上仍持悲观态度。65%的受访者预计未来12个月经济活动将减少。（下图左边）

当前的<招聘速度>有所放缓，受访者对未来12个月招聘速度的预期也有所下降。（上图右边）两项招聘指标均为负值。

受访者对未来12个月资本支出步伐的预期下降，<资本支出预期指数>仍为负值。

劳动力成本压力指数不变，但非劳动力成本压力指数增加，两项成本压力指数仍为负值。【通胀放缓】

小结一下：达拉斯和芝加哥联储制造业调查均显示美国经济增长放缓，与之前<标普Markit-PMI>稍有出入，那看哪个呢？先看PMI，因为<美联储有12个分区>，数据还没有全部出来，假如后续所有的联储分区出来的数据都比较差，那PMI被考虑的权重就要稍微下调一些。另外4月份的PMI主要是服务业PMI反弹比较明显，制造业PMI反弹幅度非常小，稍微过荣枯线50，这部分倒是和以上数据相符。

最后我们讲一条信息：近日，常熟市在编公务员事业人员及国资单位人员5月实行工资全额数字人民币发放，此前常熟已在全市域全领域推进数字人民币试点，目前很多消费场景已经可以使用数字人民币支付。

这个模式可能会全国推广！怎么看？如果从<财政税收>的溯源方面去想想，我们是否可以得到<一个视角>，对此感兴趣的朋友我们留言区进一步探讨。

好的，本次的分享到此结束，如觉有用，点个在看，分享一下，这里是经济数据解读系列【WXGZH杨梅看趋势】，感谢观看。