如何把握趋势交易中的预期思维？

美国10月密歇根大学消费者信心指数初值录得59.8，前值58.6，预期59。数据略高于预期，表明美国经济还有点小反弹，尚未出现大规模衰退。

但是我们今天探讨的重点不在这。密歇根大学还会同时发布其他一些有关通胀的预期数据，我个人觉得也是非常重要的:美国10月一年期通胀率预期5.1%，这是自3月份以来首次上升，预期4.60%，前值4.70%。美国10月五至十年期通胀率预期2.9%，预期2.80%，前值2.70%。通胀预期在美联储加息的背景下反而还变强了，让美联储做何感想？

各位，你说做投资做的是什么？其实是预期，这就好比当经济周期属于衰退后期的时候，尽管相关的经济数据很差，但是只要人们的对于未来的经济预期变好，那么股市就会上涨，就这么简单，而股票的上涨说明人们已经开始交易这个变好的预期。所以很多人往往踏不准市场的节奏，是因为他们没有基于这种预期的思维做投资。

回到刚刚的通胀预期，一路跟踪本号内容的朋友会发现，美国现阶段就业存在着结构性的特点:有些部门开始变冷，有些部门还挺火热，总之没有出现大规模失业，美联储基于双重政策目标，在就业还过得去的情况下，就会加息缩表以抗击通胀，但是美联储已经连着三次加息75个起点。而这次密歇根大学公布的最新通胀预期数据表明:在美联储的激进加息下，还是不能压制住本国的通胀预期，这种情况非常值得我们注意！

只要通胀的预期没有降下去，真实的通胀就不可能降下去。为什么？我们举个简单的例子，美国工人预期通胀上涨，那么工会就会要求公司提高薪资待遇，公司出于利润的考虑，肯定会把这部分成本转嫁到到产品的价格，物价的上涨又会造成真正的通胀上升，从而把通胀的预期变为现实。当然真实情况比这更复杂，但逻辑差不多！

那你想想美联储的下步动作是什么？那大概率还会强力加息，一直要加到这个通胀的预期能有所下降。所以你说预期重不重要？口说无凭，我们来看一下市场表现:周五，通胀预期数据公布后纽约股市三大股指当天集体显著下跌，其中纳指跌幅超过3%。

有人有疑问了:既然你说的这么有道理，那为什么前一天美国核心CPI数据公布后，明明核心通胀数据超预期上涨了，怎么美股指数不降反升？你之前的内容不是说现阶段美国高通胀，美股无牛市吗？

各位啊，我们探讨的是偏中长期的趋势，趋势中你总得允许有点波动吧。不过这些朋友的疑问反映了预期思维中的市场计价的问题。怎么说？

各位应该还有印象，本号在9月24号左右出了一篇内容探讨《如何前瞻美联储11月份加息幅度》，从那时到最近，美联储激进加息的信号已经传递得比较充分，因此CPI数据出来后投资者较快地消化了这部分的影响。

我只能算是一个下九流的宏观分析爱好者，全球各大投行分析师他们更加厉害，也更加贴近市场，对于下次加息75个基点的预期已经在周四美国9月CPI数据公布后得到了市场的充分计价了！这个时候就有点利空出尽就是利好的感觉了。

那既然这样，周五怎么又跌了，因为新的预期或者局部预期起来了:人们不知道美联储加息最后的效果是怎么？到底能不能控制通胀？但是就知道美联储除了激进加息好像也没有什么其他办法！那只能边走边看了！

连美联储也要边走边看，我们普通老百姓凭什么说某某东西已经跌到位，要去抄底之类的，最新出现一个很有意思的消息:村民遗忘股票15年后1万变50万，想想时间点是不是也很微妙。现阶段信心比黄金更重要！那信心从哪里来，对未来的预期！

所以日后但凡我们做投资，最好问自己:现在经济预期有没有变好？变好了多少？有多少还没有得到市场的计价？如果这些你连想都没想，是不是太不把自己的钱当回事了？

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WXGZH：杨梅看趋势