聊1个暴利生意，腾讯一半收入靠TA
年初，我有一个在游戏大厂的朋友，说自己被裁员了。
他觉得还挺意外，毕竟去年公司还在大幅招人，游戏研发部门还坐满了同事，结果今年几乎人去楼空了。
春节过完，他就一直在找工作，无奈游戏公司的机会少，他就只能转行去做互联网产品经理，薪资待遇也比之前要低。
虽然游戏行业暂时不景气，但不代表它就不值得投资了。
其实，游戏行业和白酒的逻辑一样，都具备较高的成瘾性，而且都是暴利生意。
国内的互联网大厂像腾讯、网易，游戏业务贡献了近一半的收入，而且好的游戏可以吃很久的红利，一款《王者荣耀》就让腾讯吃了5年。
我看了下国内游戏市场的格局——
老大腾讯占了半壁江山，老二是网易游戏。
这两家很多人熟悉，排名第三的「三七互娱」，听过的人可能不多：
我看有不少基金公司都看好它，公司的前十大流通股东名单中，有兴全的谢治宇，富国的王园园两位明星基金经理重仓：
是不是游戏股的春天要来了？我们还是从财报了解一下这个行业。
*风险提示：本文所提及的个股，仅作示例参考，无利益相关。投资有风险，决策需谨慎。
01
做什么游戏最赚钱？
首先了解一下游戏行业的整体情况。
根据游戏工委、中国游戏产业研究院联合发布的《2021年中国游戏产业报告》，2021年全行业的销售收入为2965亿元左右。
行业收入主要细分为三块：移动游戏占比70%以上，客户端游戏占比近20%，而网页游戏只占2%。
这个数据我们可以在现实生活中验证——
平时坐公交地铁，放眼望去，身边的年轻人几乎个个捧着智能手机或平板玩游戏，利用碎片化时间娱乐。
移动游戏，可以说是这个时代的大趋势，所以游戏公司顺应这种需求，也是他们大力开发的方向。
具体看三七互娱的营业收入来源，九成以上是移动游戏，网页游戏比例非常小：
另外，还有一点促使游戏公司重心扑在移动游戏上，就是它比客户端游戏和网页游戏更赚钱。
财报中按照产品分类列出了毛利率，可以比较赚钱能力的高下。
具体来看，移动游戏是85%左右，网页游戏是70%左右：
估计不少人会纳闷，既然游戏这么赚钱，而且玩家众多也不缺乏群众基础，这个行业为啥还会出现不景气呢？
02
没有「游戏版号」就没有了收入来源
答案其实并不复杂：国内游戏受到政策监管影响较大。
政策宽松的时候，行业相对繁荣，但只要政策一收紧，马上会进入寒冬。
过去这些年游戏行业有两次陷入低谷，其实都是一个原因——游戏版号停发。
「游戏版号」，是由国家新闻出版广播电影电视总局（简称新广），同意批准这款游戏进行出版运营的批文号。
早在2016年7月1日，广电总局宣布，所有的手游都必须申请版号才能运营。
也就是说，游戏版号就是游戏公司的「准生证」。
有了这张证，游戏才能正式上线；没有游戏版号，意味着游戏公司的财源被切断了。
第一次游戏版号停发
2018年3月，由于国家监管机构的改革，所以暂缓了游戏版号的审批工作，到当年12月底恢复版号审批，总共暂停了8个月左右。
第二次游戏版号停发
2021年8月，国家出台未成年人防沉迷监管要求，从那以后，国内游戏版号再次遭遇停发，直到今年4月才恢复，也是历经8个月。
游戏版号的停发，也可以反映监管层对游戏行业的态度。
每当游戏行业过热的时候，监管部门就会停止发放版号，等到行业降温差不多了，再重启版号发放。
从第一次版号重启后来看，部分游戏公司的股价获得了不错的涨幅，像三七互娱涨了60%+，另一家吉比特涨幅接近200%：
当然也有像完美世界这样不涨反跌的，就比较糟心了。
所以，并不是所有游戏股都受益于行业回暖，关键还是看游戏公司自身的实力——
如果能持续推出新游戏，付费玩家不断增多，公司业绩上升，股价才有上涨可能。
03
游戏公司「年薪百万」不是梦
参考上次版号重启后的走势，目前比较值得关注的游戏公司，就是两家：三七互娱和吉比特。
至于具体选哪个——
如果你平时经常玩游戏，可以查一下手机应用商店的「游戏板块」。
看哪家的游戏在排行榜上比较靠前、热门游戏数量多，相对公司业绩会比较好。
另外，我们还可以从员工平均成本判断。
这在财报中可以分析出来。
员工薪资相当于是企业的用工成本，成本控制得低，企业利润就会增加。
上市公司给员工支付的薪酬总额，体现在财报上2个地方：
一个是现金流量表中的「支付给职工以及为职工支付的现金」。
它包括员工工资、奖金补贴、社保公积金等等，可以算作「税前工资」。
另一个是资产负债表中的「应付职工薪酬」。
它指的是上市公司应该支付但尚未支付给员工的薪酬，比如每年12月份，有些公司支付的工资是11月份的，12月的工资要到次年1月支付，那么这个月的工资就计入「应付职工薪酬」。
而公司全年的「应付职工薪酬」，可以用期末余额减期初余额来计算。
公司员工全年薪酬总额=支付给职工以及为职工支付的现金+应付职工薪酬期末余额－期初余额
计算出全年薪酬总额再除以员工总人数，这样我们大致可以算出一家公司的人均年薪。
然后我比较了三家游戏公司的人均薪酬，发现游戏行业待遇果然很不错，人均年薪不低于40万：
特别是吉比特这家公司，不仅年薪远高于其他公司，而且涨薪速度也很惊人，短短三年就从70多万涨到100万年薪。
但从投资角度看——
吉比特在人员支出上的开销过大，对企业利润有一定吞噬；
三七互娱的员工成本相对较低，反而具备一定的优势。
顺便说一句，这个方法也可以用在找工作上。
比如你想跳槽去一家上市公司，不知道对方薪资水平多少，通过财报可以计算出大概，这样在谈待遇的时候，你就心里有数了。
总结一下，
游戏行业的优点是比较赚钱，其容易上瘾的特性，保证了长期需求的稳定；
缺点是受到政策监管影响大，游戏版号停发意味着行业进入寒冬，因此最好是在游戏版号开放时投资，收益会较好。
你可能会问，游戏版号怎么查询呢？
可以在国家新闻出版署查询，里面可以看到每月国内网络游戏审批结果，最近重启时间是今年4月：
一旦哪天你发现，某个月没有游戏审批结果，意味着游戏版号再次暂停，那么这个时候你也可以考虑退出了。
好啦，关于游戏行业就先和你聊到这里。
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