学院来信581：技术改变世界，但终将变成成本

技术改变世界，但终将变成成本。

过去的煤炭、电力、石油、电信，都曾被人誉为改变世界的产业。从某种程度上说，它们确实改变了世界。但随着时间的流逝，它们都变成了基础设施。大到行业，小到电灯泡、wifi、移动支付、远程配送、24小时营业、互联网+、数字化，一开始它们是优势，然后它们会变成一种标配，成为成本。

新技术只能在短时间内创造优势，拥有优势的企业会有几年好光景，但决不值得我们用上百倍的PE来买它们。短期内这个优势，也许可以让它扩大服务范围、缩短服务流程、提升服务质量，带来不错的效益。但是，它们的高增长很难持续，因为竞争对手或早或晚都将应用这些信息技术。优势变成本，让企业收益的技术，就变成了另一块必须支出的成本，高成长企业慢慢变得平庸。

无论多牛的企业，拥有多厉害的技术，故事讲得再动听，都很难维持10年以上的高成长。

高成长也是一种陷阱，也许中成长+低估值是更好的选择呢？

祝大家生活愉快。