2021W48复盘小笔记

A股-基金-配置思路：本周前四天的行情比较磨人，每天上涨家数都高于下跌家数，但涨的都是前期没什么关注度的小盘股，导致每天市场横盘、涨多跌少，但投资者普遍亏钱，乐观情绪基本靠没怎么萎缩的交易量和稳步上行的北上规模支撑。

情势到周五有所一变，pmi重新跨过荣枯线，而镰公透露降准意向直接激活了市场热情，盼了一个季度还多的政策支持虽迟但到。结合七月先例，市场对正式降准的落地时间直接预期到了本周内，当然这为消息的低于预期提供了不小的空间，晚一天出消息可能都会对市场热情带来损耗。

行业表现方面，还是结合七月降准先例看，大概率降准对市场既有行情趋势将带来放大器效应，即景气行业放大景气度，低靡行业不乏继续走低的可能。因而新能源芯片光伏进而放大至科创下周的表现都值得期待。而消费的回暖逻辑目前看仍能保持，本周指数的稳定也很大程度上依靠了白酒的持续上行，暂不考虑减仓。而值得注意的是资源股的景气度呈现明显回升，在增量资金未落地的窗口，资源股的资金吸纳能力仍可能对其他行业造成负面影响。

美股-权益-配置思路：本土奥密克戎疫情的出现和鲍威尔的转鹰言论给市场带来了整体性的冲击，直到周五市场还在受不及预期的非农数据影响，不少个股走势都出现了破位情况。为了保障盈利，出掉了盈利额较大且本周回撤较凶的amd（40%）与tsla（50%）。

本次回撤也验证了一些前期涨幅平淡但基本面良好，正在酝酿上行的龙头股的韧性，典型就是aapl，下周仍有2%以上调整是可以持续加仓的，此外仓位较高的消费股回撤也较低，不考虑降低仓位。值得注意的是金融股表现持续低迷，回撤幅度也不算低，纳入止损考虑范围。

中钙在持续的双边政策打压下，似乎很难通过过往估值水平来参考投资价值了，尤其是涉及“国计民生”的企业，其政策风险显著提升，前期决定不再参与，在多次回调中虽坚持了纪律，但现在看来仍心有戚戚，不禁后怕。