美元的微笑曲线 财经杂志摘抄

一般来说，一国货币的强弱与该国经济相关，经济强则货币强，经济弱则货币弱。但美元的特殊性导致，美元与美国的经济增长呈现出类似于 微笑 的曲线形态。

美元的这种特殊性，带来美元与经济增长的非线性关系。当美国的经济增长极强和极弱时，美元都趋向于走强。当美国经济的增长处于正常增长范围时，美元通常走弱。即，微笑曲线。

微笑曲线的背后，是全球经济增长相对态势引发的 资金在国际间的流动。当美国经济增长极强时，国际资本会因为美国经济的强劲而开始追求美元资产，从而加大对美元的需求，产生美元升值压力。而当美国经济增长极弱时，全球经济增长往往也处于很弱的状态。金融市场的避险情绪加大，开始追逐无风险资产。而当资金因为避险而流向美国国债时，加大对美元的需求，同样产生美元的升值压力。微笑曲线的底部是美国的经济增长相对于其他国家表现较弱的时期。这时由于全球经济增长的强劲，资金开始追追高风险高回报的资产，尤其是发展中国家的资产。资金流向其他国家时，会产生对美元的抛售压力，导致美元走弱。

美元与标普500指数的倒数高度相关。

全球经济复苏可能导致美元走弱。若美元有利于全球经济增长。

各种因素向着不利于美元走强的方向