首批基金四季报已经来了， 手把手教你看基金的季报！

各大基金公司的第四季报已经发布有一周多的时间了， 我紧赶慢赶地看着报告， 这篇文章就准备手把手演示给大家如何看基金的季报，帮助大家学会从定期报告中挖掘最有价值的信息。

（一）公募基金报告的披露时间

公募基金在一年中需要给投资者呈现六份定期报告， 分别是四个季度的季报， 半年报和年报。 基金的季度报告是在季度结束之日起15个工作日内披露完毕， 半年报则要求在上半年结束后的60天之内进行披露， 一般是8月底披露， 基金的年报要在当年结束的90天之内进行披露， 一般是3月底披露。总的来说， 基金的年报披露的信息是最多的， 季报的时效性是最快的。

基金披露的内容是有统一的格式的，我们主要抓取当中的重点出来看就可以了， 和上市公司的财报不同， 基金季报年报数据真实，资金是交给托管方代为管理的。

（二）为什么我们要看基金公司的季报？年报？

• 基金的定期报告是我们了解基金经理投资内容， 理念， 思路的最直接的途径；
• 通过连续阅读基金经理的季报， 半年报， 年报和过往的年报的投资策略， 可以判断这位基金经理的言行是否一致， 操作思路是否清晰，是买基金前判断基金经理的一个重要途径， 对我来说， 被我列为核心仓位的基金，会把该基金经理过往的年报都拉出来看的。
• 基金的半年报和年报就是基金经理的投资记录， 定期去看基金公司的报告也是为了检视我们持有的基金运行情况是否良好？基金经理的投资风格是否发生变化？

（三）基金的季报年报去哪里看？

看季报年报电脑会更方便一些，打开天天基金网， 输入基金代码， 找到基金报告这一项， 下拉就可以看到该基金的过往的所有报告。

（四）基金的季报怎么看？

这里我以张坤的易方达蓝筹精选的季报为例子， 分享给大家如何看季报。

1，首先我们先来了解一下基金季报统一披露的内容，这是我专门做的表格， 季报主要包括了以下8项的内容， 红色标注出来的部分就是需要重点去看的。

2，重点来说说红色标注的部分， 这些部分实际上就是我们要读的内容。

1）主要财务指标（这只基金赚钱了吗？）

在这里以张坤的易方达蓝筹精选为例，有2个数据值得关注：

本期利润：就是这只基金在这一年赚了多少钱或者说亏了多少钱？亏钱的话会用负数来表示 ，我们看到易方达蓝筹精选第四季度总共赚了120亿左右。

期末基金资产净值：这只基金资产规模有多大？易方达蓝筹精选第四季度的基金规模达到了670亿元，第三季度的基金规模是339亿， 涨得非常快。

2）基金净值表现---这只基金的表现如何？ 在这一部分， 我们可以看到这只基金在过去3个月， 6个月， 1年， 3年， 5年以及成立至今的收益率情况， 我们要关注基金经理在过去某个时间段内是否能稳定跑赢业绩比较基准，如果说基金长期不能跑赢业绩比较基准的话， 这个基金我们就要慎重了。

份额净值增长率标准差： 反应了基金净值的波动情况， 标准差越低， 代表基金越稳定， 波动越小， 反之亦然。

业绩比较基准收益率标准差：基金收益率和它的业绩比较基准的对比， 这个值越大， 表明基金表现大幅超越市场， 从一个方面说明基金业绩优秀。

3）管理人报告

这部分主要看两点：报告期内基金投资策略和运作分析， 管理人对宏观经济， 证券市场， 行业走势的简要展望。

这部分内容是由基金经理自己写， 可以从字里行间感受基金经理的态度， 非常难得的是有的基金经理会勇于承认自己的失误， 在这里你可以了解到基金经理的投资思路， 作为选择基金的一个重要参考；

红色圈出来的部分就是张坤一贯坚持的坚持持有商业模式出色， 行业格局清晰， 竞争力强的优质公司， 张坤更是在报告中提到他并没有判断未来市场走势或者风格的能力，并且把握宏观经济， 市场走势， 市场风格， 行业轮动都不是他的能力圈，大神都没有这能力， 网上自称荐股的你可以拉黑了，作为普通的投资应该要了解每个基金经理都有擅长的点，当基金经理处于市场的逆风期的时候给基金经理一些耐心。 张坤在2020年的易方达蓝筹精选的中期报告给了关于投资基金的一些建议， 我觉得非常有参考意义，截图下来分享给大家：

4）投资组合报告

期末基金资产组合情况-----股票， 债券等资产的仓位是多少？如果你投资于二级债基， 这里就要重点看权益类的占比及可转债的占比， 以区分债基是稳定型债基还是激进型债基， 进而考虑承担的风险和获取收益率的性价比（夏普比率）。

期末按行业分类的股票投资组合-----投资了哪些行业？初步了解基金经理侧重的行业。

期末按公允价值占基金产净值比例大小排序的所有股票投资明细--持仓哪些股票？

这里如果我要作为核心仓位并且长期持有的基金， 就会调出来看基金经理的持仓股票，持股集中度， 换手是否频繁。另外个股的投资者， 如果看到该基金经理卖出你所持有的个股， 是否你也可以思考一下为什么基金经理会选择卖出？

基金年报会披露这一年中， 基金累计买入和卖出金额排在前20位的股票是哪些。对于换手率高而业绩不佳的基金， 基金经理的投资思路可能比较混乱， 需要注意。

5）开放式基金份额变动,这一部分内容比较简单， 一般就是一张表。

可以看到这只基金申购的多， 还是赎回的多。一般而言， 业绩越好的基金， 净申购（申购-赎回）越多

6）基金份额持有人信息 这一部分， 可以了解到这只基金的持有人户数， 户均持有份额， 机构投资者占比， 个人投资者占比， 基金从业人员买了多少。

关注这一部分：机构持有比例大， 一方面说明这只基金受到专业投资者的关注， 但基金规模可能会出现不太稳定（机构赎回的风险）;

基金从业人员是最了解这只基金的人， 他们持有的份额越多， 证明对这只产品有信心。

最后想说明一下， 虽然以张坤的易方达蓝筹精选为例来做分享， 这并不代表我就推荐易方达蓝筹精选，张坤的易方达蓝筹精选， 我买的比较早， 现在收益已经比较高了， 最近也没有打算追加。 不追加是我不喜欢热闹的市场，我坚持长期持有并且坚持闲钱定投的策略， 基本我会等待比较合适的机会才会下手， 老实说我不知道这样高涨和规模巨大的基金后续会怎样，所以只好暂停，还有一个原因今年看有没有机会买套小房子， 要筹措钱去付首付， 股票型基金并不适合我这2年的阶段目标（风险较高）， 所以暂时只能持有很小的仓位。

当初选择张坤的易方达蓝筹精选， 一个原因基于易方达中小盘的良好业绩并且我一直想买些腾讯的股票， 易方达蓝筹持有9%左右腾讯的仓位，还有一个原因在我读了几个关注的基金经理的年报， 季报之后， 觉得张坤的逻辑我比较能理解， 就是持有商业模式出色， 行业格局清晰， 竞争力强的优质公司， 并且在茅台在2012年出现塑化剂暴跌张坤还是拿住了茅台直到现在， 这点佩服的， 我就入了些。

同时其实有看大白（谢治宇）的年报和采访， 对于大白的均衡， 我没有很明白， 所以并没有入， 其实我入的就是我能理解的基金。

很理解大家对张坤给予很高的期望， 现在还有粉丝后援团的出现， 但想说选择和自己投资理念契合的基金经理， 耐心长期持有，通过定期去看基金的年报， 季报， 定期核查自己持有的基金是否发生变化再决定持有还是调整，这种方式可能更适合普通的投资者， 起码我是这样做的。