美股打新IPO|精神保健公司: COMPASS Pathways (CMPS)
公司简介
COMPASS Pathways 是一家精神保健公司，成立于2012年。致力于加快患者获得基于证据的精神卫生创新的机会。
COMPASS Pathways最初的重点是难治性抑郁症（TRD），这是重度抑郁症（MDD）的子集，其中包括当前治疗范例所服务不足的患者。来自学术研究的早期信号表明，使用psilocybin制剂，显示psilocybin疗法可能具有改善TRD病人预后的潜力，在一次高剂量服用后可快速降低抑郁症状并持续长达六个月的效果。
COMPASS Pathways 计划于2020年9月18日IPO上市登录纳斯达克，发行价$14.00 - $16.00，发行670万股，募资1.005亿美金，Cowen/ Evercore ISI/ Berenberg承销，Canaccord Genuity联席。
投资指南
COMPASS Pathways唯一的计划是COMP360，一种倍半霉素疗法，已获得FDA突破性疗法指定的TRD治疗。
COMPASS Pathways的投资者已投资至少1.16亿美元，包括ATA生命科学公司，乔治·戈德史密斯，Ekaterina Malievskaia，彼得·泰尔实体，麦奎德战略研究与发展中心。
根据Credence Research的2019年市场研究报告，2018年抗药性抑郁症的全球市场估计为10亿美元，预计到2027年将达到14亿美元。
这表示从2019年到2027年的复合年增长率（CAGR）预测为3.6％。
推动这一预期增长的关键因素是妇女的持续高流行率以及处于不同发展阶段的持续新药。
此外，美国FDA最近批准了艾司他敏鼻喷雾剂用于TRD的治疗。
提供或正在开发治疗方法的主要竞争性供应商包括：
- Janssen（JNJ）-氯胺酮
- 奥氮平/氟西汀-通用
- 鼠尾草疗法
- 轴索疗法
COMPASS的最新财务业绩是处于发展阶段的生物制药的典型代表。它们没有收入，并且没有与研究计划相关的大量R＆D和G＆A支出。
IPO评价
COMPASS正在寻求美国的公共投资，以提高其基于psilocybin的治疗候选药物。
该公司的主要候选人目前正在北美和欧洲的216名TRD患者中进行2b期试验。该试验“正在研究将COMP360与心理支持相结合用于治疗TRD的安全性和有效性，旨在确定COMP360的最佳剂量，并探索三种剂量（1mg，10mg，25mg）。”
管理层希望在2021年下半年之前报告试验结果。
TRD的治疗市场机会中等，预计近期内增长率相对较低。
截至本文件，管理层尚未透露任何研究或商业合作。
Cowen是主承销商，在过去12个月中，由该公司领导的IPO自首次公开募股以来平均产生51.3％的回报。在此期间，这是所有主要承销商的顶级业绩。
尽管治疗TRD的市场超过10亿美元，但CMPS似乎需要大量新资金来寻求治疗批准，这可能需要数年时间和大量额外资金。
鉴于管理层正在寻求IPO的更高估值，我对IPO的看法是中立。
