20190625伟星股份和中捷时代
喜欢伟星股份，但一点都不喜欢中捷时代，真的没法爱屋及乌。始终没想明白伟星股份怎么那么偏爱中捷时代，越不成材越是溺爱，先是花1.5亿元重金购买（一半股份一半现金，收购形成的商誉在2018年已减值20%）51%股份，还嫌不够，继续花天价9790万元现金购买9%股份（莫非伟星真的觉得捡了个大便宜？），同时又花了100多万元投资侯又森的另一家公司——北京中鹏航安（不知道是不是伟星的下一个干儿子），到2018年期末只剩57万元。这么多钱做啥不好，多分红或者回购股份，干啥要又是送股份又是送钱又是请做高管的去认个干儿子呢？
干儿子是个才也到罢了， 可惜是个木材。老板用自己的钱给自己公司贷款，钱是从左口袋放右口袋的事，本是同根生，相煎何太急，可是老板给自己的公司高利借款。如果公司真的缺钱为何不向银行融资呢？银行认为有较高风险而不愿意借钱。当然确实有相当多的中小微公司会有融资难的问题，有很多方法去解决，但不会有老板自己高利给自己公司。更为微妙地是二年低息向伟星借了1000万元，转手又将钱按照当前银行短期贷款基准利率（年利4.35%）借给中捷时代二年，不出一分钱稳赚利差，而且真的是“稳”的无风险，不担心上游催款（即使没钱还，伟星也会睁只眼闭只眼记作减值，谁会问自己儿子讨债的？），不惧怕下游不还钱（自己的公司砸锅卖铁也会连本带息还自己的钱）。当时奇怪按照以往德性怎么会以银行利率借款呢，事情果真不简单。
当年伟星股份收购中捷时代时，一点都不看好这起收购（见文《20160328伟星股份收购中捷时代的风险》），时过境迁，重新再回头去看当时的对赌协议中达成三年利润，虽然利润如愿达成，但这里面是有水份的，不公开中捷时代2015、2016、2017这三年的审计报告，同时连基本的现金流量表都不公开。2014年和2015年对中捷时代出具了无保留审计意见（2015年应该是上半年的审计），而2016年和2017年对中捷时代的审计意见只字未提。
中捷时代占伟星股份的收入不到10%，对伟星的影响有限，不会给伟星带来高增长也不会拖后腿，但会可能成为一颗炸弹，堡垒最容易从内部攻破。
