CDR、MSCI……金融名词搬砖（持续更新）

原本可能关注国际MSCI指数1、CDR中国存托凭证（Chinese Depository Receipt，CDR）：指境外(含香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

比如百度、京东、阿里在美国上市都是发行ADR的方式，多数中国概念股公司都是以发行存托凭证（DR）的方式在美股上市，因为这些公司并非在美国而是在开曼群岛等第三地注册。根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，注册地不在美国的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场；类似的一众独角兽企业通过CDR可以在基本不改变现行法律框架的基础上，实现境外上市公司回归A股。

为了确保存托凭证能够最大限度的代表公司股票，一般公司会确定一个兑换比列，比如ADR中1份阿里巴巴ADR就相当1股阿里巴巴股票，如1份百度的ADR仅相当于0.1股百度股票，且该比例允许调整

近日，最受关注的小米，通过H股IPO+上交所CDR两步走，且存托凭证持有人可享受公司B类普通股股东权利，包括获取现金分红、股份分红及其他财产分配、行使配股权、行使表决权等来保障A股投资者权益，将要成为中国CDR首个吃螃蟹的

涉及中介结构部分，一是存托机构，因为类似发行目前只能够券商承办，一是托管银行，相应的为承办券商当地注册的分支机构，相当于一个拥有较强资金实力的大券商打包购买一定份额的境外上市股票回国分销，大券商建立了国内资本市场和境外上市优质中资股的联通通道。

CDR交易机制

近日报道有六家公募基金被选中通过银行渠道发行CDR认购基金参与CDR战略投资，战投锁定期一年，基金封闭期三年。单只基金募集下限50亿元，上限500亿元，并优先个人投资者认购，个人投资者认购上限50万元。

某商基金广告已经打出来了，个人觉得亮点不够突出。

20180610

-----------------------------------------------------------分割线--------------------------------------------------------------------

2、MSCI

一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司（摩根斯坦利资本，简称大摩）推出的广为投资人参考的综合指数，全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用 MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。

原本关注国际资本投资者关注的MSCI在2017年内6月A股被纳入MSCI指数后名声大噪，此前A股申请加入已经被拒绝三次，屡败屡战的我们怎会轻易放弃呢，不满意我们A股监管方式，加强管理呗……随着管个一年时间的来临，入魔带来的资金投入已经实现，不光是资金量的丰裕，也是对人民币汇率、A股 监管的一场大考。

2002年发放QFII配额、06年QDII配额、11年RQFII=配额、2014年沪港通及此后的深港通，中国在资本放开上采用逐步、稳当的节奏，虽然相比韩国等地晚了一些时间，但是不能乱了步调，任何一个信号都可能造成粢翺
市场激励波动。

2018年5月MSCI半年度指数新增和删除名单也随之出炉。根据公告，234只A股被纳入MSCI指数体系，详细名单中银行股和非银行金融股占比最高，合计占比约45%
。诚然，巨量的境外资金虎视眈眈者A股，短期能够刺激疲软的故事，但是长期上波动性和换手率的提升增加了不可预见性。

20180614

---------------------------------------------------------------分割线------------------------------------------------------------