不可能三角与守住不发生系统性风险

两个显而易见的情况：1、国家全力保汇率，利率快速抬升，通胀抬头；2、高房价。央行行长周小川提醒警惕“明斯基时刻”的出现。可以感觉到现央行对国内债务、泡沫风险感到高度紧张，对于经历了金融危机以来的持续繁荣有警惕，因此提出了防范经济中的灰犀牛。
“不可能三角”即一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。现如今中央银行的策略是保外汇、限流动，造成的结果是货币政策独立性降低，不得不跟随美联储的利率而变。
结论：以上现象造成的趋势是未来由于利率抬升，资产价格泡沫将被挤破（这是最差的情况）。为了保证不发生系统性风险，央行大概率会压制利率的继续抬升，在确保外储不大幅下降的情况下，降低汇率稳定性。如果，中国经济不发生大幅度的减速，这条逻辑链也许会通过美联储的加息来达到汇率波动；或通过主动的放款汇率约束来来实现。