《踏上千万之路》第12章、中长期走势的相互关系和影响
《踏上千万之路》——我在股市从几万做到几千万的投资心得
作者：曾星智，一个跨学科思想的专业投资者，公众号：ztouzi
第12章、中长期走势的相互关系和影响
在对中国股市从1990年到2008年的中长期走势分析时，我有了一个重大发现：月线级别的长期走势，与周线级别的中期走势，两者有非常明显的关系。
我已经知道，判断市场的长期走势，只有站在“月线”的级别，才能看得清楚，这样可以很清晰看到到，市场当时的长期大方向是牛市、熊市、还是震荡市。
而判断市场的中期上涨趋势，则通过“周线”是更加准确清晰的，就像我在2007年发现的那样，通过周线的研究，来寻找市场的中期上涨趋势，并利用它进行中线操作。
从此以后，我同时看市场的周线和月线，以识别当前市场长期是运行在牛市、熊市、还是震荡市，以及中期是在上涨趋势、下跌趋势、还是震荡走势。
在这样的基础上，我发现了中长期走势的相互关系和影响，因为长期走势与中期走势，两者不是独立的，而是有非常明显的对应关系。
首先，长期走势也即市场的大方向，一般来说决定了市场的中期走势。
如果长期走势大方向是运行在牛市，也就是从月线级别进入了持续的上涨状态，那么，中期走势也将以上涨趋势为主，而中期调整则以震荡的形式而不是下跌。
相反，如果长期走势大方向是运行在熊市，也就是从月线级别进入了持续的下跌状态，那么，中期走势也将以下跌趋势为主，而中期上涨就变成了比较弱的震荡反弹。
比如，在2006-2007年的牛市时，从月线级别来看，长期走势从2006年1月开始进入牛市，到2007年11月牛市结束，在这个过程中，从周线级别形成是上涨趋势，力量就非常强，每次都是成功的，并且上涨幅度较大、持续时间较长。
而在2001年7月到2005年12月的熊市过程中，从周线级别出现的上涨趋势，大部分都失败了，即使少部分成功的，上涨幅度也非常小。
我觉得这是一个要非常重视的现象：市场的长期走势，决定了中期走势。
当长期走势是在上涨趋势的牛市时，那么，中期走势形成上涨趋势的概率就非常大；相反，当长期走势是在下跌趋势时，那么，中期走势也呈现下跌趋势的概率就非常大。
为了研究两者之间更加准确的区别，我把从“周线”级别找到的上涨趋势启动信号，划分为牛市和熊市，对两者的成功率和幅度进行了对比。
以2001年7月到2005年12月的熊市为例，在这4年半的时间里，周线级别出现了10次中期上涨趋势：
第1次是在2001年11月底，从2001年6月底开始的中期调整到2001年11月底结束，市场在周线上形成了一个中期上涨趋势，虽然经过了5个月的下跌调整，但这次中期上涨趋势只走了2周时间，以失败结束，然后继续中期调整。
第2次是在2002年2月初，这次中期上涨趋势只运行了1个月，属于震荡反弹，以失败结束。
第3次是在2002年6月底，这次中期上涨趋势只走了1周时间，属于震荡弱反弹，以失败结束。
第4次是2003年1月初到4月中旬，这次中期上涨趋势运行了3个月，属于中期反弹，涨幅仅有10%。
第5次是在2003年11月底到2004年4月初，这次中期上涨趋势运行了5个月，属于中期反弹，上涨幅度约30%，这是2001-2005的4年半大熊市里，最好的中线行情。
第6次是2004年9月中旬，这次中期上涨趋势只持续了2周，属于震荡弱反弹，以失败结束。
第7次是2004年11月中旬，这次中期上涨趋势只持续了2周，属于震荡弱反弹，以失败结束。
第8次是2005年2月初，这次中期上涨趋势只持续了3周，属于震荡弱反弹，以失败结束。
第9次是2005年7月底到9月底，这次中期上涨趋势持续了2个月，属于中期反弹，涨幅仅有10%。
第10次是2005年12月底到2006年3月初，这次中期上涨趋势持续了3个多月，属于中期反弹行情，涨幅约15%。
也就是说，在2001年7月到2005年底的4年半时间里，因为长期走势处于持续下跌的熊市状态，所以，这段时间从周线级别出现的中期上涨趋势，10次中有6次失败，只有4次成功。
因此，我可以得出结论：在长期走势在熊市的时候，形成上涨趋势的成功率只有40%，很显然，这比牛市时中期上涨趋势的成功率差了太多。
另一方面，在这个熊市里仅有的4次成功的中期上涨趋势里，最高的只有30%，平均涨幅只有16%，也就是说，熊市时即使成功的中期上涨趋势，它的上涨幅度也是比较小的。
对比而言，在2006年到2007年的牛市里，出现了5次中期上涨趋势，不仅全部成功，而且平均涨幅超过了50%。
接着，我对2001年7月到2005年底成功的4次中期上涨趋势，进行了进一步的分析，我又发现了一个重要信息：虽然长期走势决定了中期走势，但是，中期走势也能在某些时候，影响甚至改变长期走势。
在4次成功的上涨趋势里，第4次和第9次，虽然持续时间有3个月，但涨幅较小，所以，并没有对长期下跌趋势造成影响。
但值得注意的是第5次和第10次，第5次中期上涨趋势，在启动时的2003年11月底，长期走势明显是在持续下跌的熊市，而运行到2004年1月份时，从月线上可以看到此时多条月线开始向上，改变了原来持续下跌的状态，暂时进入了震荡市的运行阶段。
也就是说，第5次中期上涨趋势，将长期走势原来持续下跌的熊市，带进了涨跌平衡的震荡市，这样的结果，就是我们不仅看到了本次中期上涨趋势持续了4个多月，而且在月线上看到了连续5个月的收阳上涨，这可以说在大熊市中难得的中长期上涨趋势了。
而第10次中期上涨趋势，则更加值得研究，在这次上涨趋势启动时的2005年12月底，从月线上来看，市场的长期走势依然处于明显的持续下跌熊市，但随着中期逐渐上涨，在2006年1月到3月，长期走势也逐步加强，逐步进入震荡市，直到最后牛市的全面启动。
可以说，这次的中期上涨趋势，将长期走势从熊市带入了牛市，中期走势最后改变了长期走势。
因此，虽然长期走势在大部分的时间，决定了中期走势，但在某一些时候，特别是在市场大方向转变的关键时刻，中期走势却又能够改变长期运行格局。
从相反的角度来说，我在想，如果熊市时的中期上涨趋势，在转折时刻能够将长期走势带入震荡市、甚至是牛市，那么，在牛市的时候，中期调整也同样可能将长期方向从牛市带进震荡市甚至是熊市了。
这让我想起了2007年10月底开始的中期调整，这次中期调整到12月中旬结束，但此时长期方向牛市已经结束，这就是一次把牛市带入熊市的中期调整了。
通过这些中长期走势的对比分析，我更加看清了市场的运行规律，我决定，为了更好的研究市场，不仅要通过月线去研究市场的长期大方向，要通过周线去研究市场的中期运行节奏，而且，我还要特别关注两者之间的关系。
这里面有三点启示：第一、最好的中线投资机会，是长期走势大方向是在上涨趋势时，中期级别出现的上涨趋势，这样就是中长期都是上涨趋势，那么，这次中线机会的成功率就很大，盈利幅度也会很高。
第二、当市场在牛市时，要关注中期调整是否改变了长期走势，牛市是否结束？而当市场在熊市时，则要关注中期上涨是否改变了长期走势，市场是否能进入震荡市甚至是牛市？
第三、依据中长期走势的以上关系，如果长期走势在持续下跌的熊市，而中期走势也是在中期调整，市场就进入了中长期全面调整的状态，此时的下跌概率和幅度肯定很大，这就是市场最危险的时候，我一定要坚决的空仓躲避。
未完待续……
作者：曾星智，一个跨学科思想的专业投资者，公众号：ztouzi
第12章、中长期走势的相互关系和影响
在对中国股市从1990年到2008年的中长期走势分析时，我有了一个重大发现：月线级别的长期走势，与周线级别的中期走势，两者有非常明显的关系。
我已经知道，判断市场的长期走势，只有站在“月线”的级别，才能看得清楚，这样可以很清晰看到到，市场当时的长期大方向是牛市、熊市、还是震荡市。
而判断市场的中期上涨趋势，则通过“周线”是更加准确清晰的，就像我在2007年发现的那样，通过周线的研究，来寻找市场的中期上涨趋势，并利用它进行中线操作。
从此以后，我同时看市场的周线和月线，以识别当前市场长期是运行在牛市、熊市、还是震荡市，以及中期是在上涨趋势、下跌趋势、还是震荡走势。
在这样的基础上，我发现了中长期走势的相互关系和影响，因为长期走势与中期走势，两者不是独立的，而是有非常明显的对应关系。
首先，长期走势也即市场的大方向，一般来说决定了市场的中期走势。
如果长期走势大方向是运行在牛市，也就是从月线级别进入了持续的上涨状态，那么，中期走势也将以上涨趋势为主，而中期调整则以震荡的形式而不是下跌。
相反，如果长期走势大方向是运行在熊市，也就是从月线级别进入了持续的下跌状态，那么，中期走势也将以下跌趋势为主，而中期上涨就变成了比较弱的震荡反弹。
比如，在2006-2007年的牛市时，从月线级别来看，长期走势从2006年1月开始进入牛市，到2007年11月牛市结束，在这个过程中，从周线级别形成是上涨趋势，力量就非常强，每次都是成功的，并且上涨幅度较大、持续时间较长。
而在2001年7月到2005年12月的熊市过程中，从周线级别出现的上涨趋势，大部分都失败了，即使少部分成功的，上涨幅度也非常小。
我觉得这是一个要非常重视的现象：市场的长期走势，决定了中期走势。
当长期走势是在上涨趋势的牛市时，那么，中期走势形成上涨趋势的概率就非常大；相反，当长期走势是在下跌趋势时，那么，中期走势也呈现下跌趋势的概率就非常大。
为了研究两者之间更加准确的区别，我把从“周线”级别找到的上涨趋势启动信号，划分为牛市和熊市，对两者的成功率和幅度进行了对比。
以2001年7月到2005年12月的熊市为例，在这4年半的时间里，周线级别出现了10次中期上涨趋势：
第1次是在2001年11月底，从2001年6月底开始的中期调整到2001年11月底结束，市场在周线上形成了一个中期上涨趋势，虽然经过了5个月的下跌调整，但这次中期上涨趋势只走了2周时间，以失败结束，然后继续中期调整。
第2次是在2002年2月初，这次中期上涨趋势只运行了1个月，属于震荡反弹，以失败结束。
第3次是在2002年6月底，这次中期上涨趋势只走了1周时间，属于震荡弱反弹，以失败结束。
第4次是2003年1月初到4月中旬，这次中期上涨趋势运行了3个月，属于中期反弹，涨幅仅有10%。
第5次是在2003年11月底到2004年4月初，这次中期上涨趋势运行了5个月，属于中期反弹，上涨幅度约30%，这是2001-2005的4年半大熊市里，最好的中线行情。
第6次是2004年9月中旬，这次中期上涨趋势只持续了2周，属于震荡弱反弹，以失败结束。
第7次是2004年11月中旬，这次中期上涨趋势只持续了2周，属于震荡弱反弹，以失败结束。
第8次是2005年2月初，这次中期上涨趋势只持续了3周，属于震荡弱反弹，以失败结束。
第9次是2005年7月底到9月底，这次中期上涨趋势持续了2个月，属于中期反弹，涨幅仅有10%。
第10次是2005年12月底到2006年3月初，这次中期上涨趋势持续了3个多月，属于中期反弹行情，涨幅约15%。
也就是说，在2001年7月到2005年底的4年半时间里，因为长期走势处于持续下跌的熊市状态，所以，这段时间从周线级别出现的中期上涨趋势，10次中有6次失败，只有4次成功。
因此，我可以得出结论：在长期走势在熊市的时候，形成上涨趋势的成功率只有40%，很显然，这比牛市时中期上涨趋势的成功率差了太多。
另一方面，在这个熊市里仅有的4次成功的中期上涨趋势里，最高的只有30%，平均涨幅只有16%，也就是说，熊市时即使成功的中期上涨趋势，它的上涨幅度也是比较小的。
对比而言，在2006年到2007年的牛市里，出现了5次中期上涨趋势，不仅全部成功，而且平均涨幅超过了50%。
接着，我对2001年7月到2005年底成功的4次中期上涨趋势，进行了进一步的分析，我又发现了一个重要信息：虽然长期走势决定了中期走势，但是，中期走势也能在某些时候，影响甚至改变长期走势。
在4次成功的上涨趋势里，第4次和第9次，虽然持续时间有3个月，但涨幅较小，所以，并没有对长期下跌趋势造成影响。
但值得注意的是第5次和第10次，第5次中期上涨趋势，在启动时的2003年11月底，长期走势明显是在持续下跌的熊市，而运行到2004年1月份时，从月线上可以看到此时多条月线开始向上，改变了原来持续下跌的状态，暂时进入了震荡市的运行阶段。
也就是说，第5次中期上涨趋势，将长期走势原来持续下跌的熊市，带进了涨跌平衡的震荡市，这样的结果，就是我们不仅看到了本次中期上涨趋势持续了4个多月，而且在月线上看到了连续5个月的收阳上涨，这可以说在大熊市中难得的中长期上涨趋势了。
而第10次中期上涨趋势，则更加值得研究，在这次上涨趋势启动时的2005年12月底，从月线上来看，市场的长期走势依然处于明显的持续下跌熊市，但随着中期逐渐上涨，在2006年1月到3月，长期走势也逐步加强，逐步进入震荡市，直到最后牛市的全面启动。
可以说，这次的中期上涨趋势，将长期走势从熊市带入了牛市，中期走势最后改变了长期走势。
因此，虽然长期走势在大部分的时间，决定了中期走势，但在某一些时候，特别是在市场大方向转变的关键时刻，中期走势却又能够改变长期运行格局。
从相反的角度来说，我在想，如果熊市时的中期上涨趋势，在转折时刻能够将长期走势带入震荡市、甚至是牛市，那么，在牛市的时候，中期调整也同样可能将长期方向从牛市带进震荡市甚至是熊市了。
这让我想起了2007年10月底开始的中期调整，这次中期调整到12月中旬结束，但此时长期方向牛市已经结束，这就是一次把牛市带入熊市的中期调整了。
通过这些中长期走势的对比分析，我更加看清了市场的运行规律，我决定，为了更好的研究市场，不仅要通过月线去研究市场的长期大方向，要通过周线去研究市场的中期运行节奏，而且，我还要特别关注两者之间的关系。
这里面有三点启示：第一、最好的中线投资机会，是长期走势大方向是在上涨趋势时，中期级别出现的上涨趋势，这样就是中长期都是上涨趋势，那么，这次中线机会的成功率就很大，盈利幅度也会很高。
第二、当市场在牛市时，要关注中期调整是否改变了长期走势，牛市是否结束？而当市场在熊市时，则要关注中期上涨是否改变了长期走势，市场是否能进入震荡市甚至是牛市？
第三、依据中长期走势的以上关系，如果长期走势在持续下跌的熊市，而中期走势也是在中期调整，市场就进入了中长期全面调整的状态，此时的下跌概率和幅度肯定很大，这就是市场最危险的时候，我一定要坚决的空仓躲避。
未完待续……
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