2015股灾反思录

1、保守、保守、保守。安全边际是每次买入时的第一考虑因素。
2、仓位、仓位、仓位。不经历暴跌，不知道仓位控制的重要性。
3、现金、现金、现金。不面对黄金机会，不知道现金的可贵。
4、风险、风险、风险。牛市中的每笔买入，都可能忽视了风险，都是巨大的错误。今年因为薪金带来的现金流入，做了几次买入，目前来看都很不理想。
5、市场是无法预测的，能做好的只有自己。价值投资者早已预计到今年创业板泡沫的崩溃，但是多数人并没有想到，覆巢之下，安有完卵。股灾一来、泥沙俱下，连优质蓝筹股也会跟着大跌。不够保守、不重视仓位管理、没留有足够现金的（伪）价值投资者，也在股灾中受伤很重。
{截至9月4日，我目前持有或曾经持有的、也是被普遍公认的滞涨价值股，在本轮股灾中最高点到最低点的跌幅（前复权）：招商银行（21.03-14.01,33.1%）、浦发银行（19.17-11.91，37.9%）、交通银行（9.70-5.03，48.1%）、贵州茅台（253.30-166.20，34.4%）、中国平安（46.90-24.65，47.4%）、万科A（16.00-12.54，21.6%）、鲁泰A（20.00-10.50，47.5%）0、格力电器（31.55-16.06,49.1%）}
6、正是因为估值可能出错、情绪可能失控、市场不可预测，严格的动态再平衡策略，对于保守、仓位、现金，才显得尤为珍贵。
7、满仓永远是不可取的，满仓穿越牛熊，对于资金成本和时间成本都是巨大的浪费。留好现金，好机会出现时下重注。
8、融资杠杆只能是出现黄金机会时的最后、最差的选择，不到万不得已不能动用。
9、投资需要大格局。黄金机会很可能几年才出现一次，几年一买、几年一卖是个体投资者的最佳策略。既然选择了价值投资，就尽量杜绝短线的操作。
10、学会说不。对短线操作说不，对过早买入说不。短线和长线是不共生的。
未来操作策略：
1、降低仓位。净投入资金降至年初水平。今年的投入争取不亏损退出。
2、守住底仓。2013、2014年历史底部区域的几次买入，如无更好机会，可以继续坚守。
3、保留现金。市场的机会永远都有，问题是黄金机会出现时是否有子弹。
4、动态平衡。做完降仓工作后，在A股低估股票、H股低估股票、现金、债券（分级A等）之间进行动态再平衡。