外汇市场交易须知
中国外汇交易中心
China Foreign Exchange Trade System
外汇市场交易须知
FX Markets Trading Guide
中国外汇交易中心
2009 年5 月
中国外汇交易中心版权所有©2006 第2 页，共14 页
目 录
1. 市场交易 ..................................................................................................................................... 3
1.1 交易时间 ............................................................................................................................ 3
1.2 交易模式 ............................................................................................................................ 3
1.2.1 竞价交易（Anonymous） ..................................................................................... 3
1.2.2 询价交易（Bilateral） ........................................................................................... 4
1.3 交易产品 ............................................................................................................................ 5
1.3.1 即期交易 ................................................................................................................. 5
1.3.2 远期交易 ................................................................................................................. 6
1.3.3 掉期交易 ................................................................................................................. 7
1.3.4 货币掉期 ................................................................................................................. 7
1.4 交易系统 ............................................................................................................................ 8
1.4.1 系统交易逻辑 .......................................................................................................... 8
1.4.2 系统功能一览 ......................................................................................................... 9
1.5 系统用户 .......................................................................................................................... 11
1.6 异常情况处理 .................................................................................................................. 11
1.6.1 技术停盘或临时停市 ........................................................................................... 11
1.6.2 应急处理 ............................................................................................................... 12
1.6.3 应急交易 ................................................................................................................ 12
中国外汇交易中心版权所有©2006 第3 页，共14 页
1. 市场交易
1.1 交易时间
人民币外汇交易 北京时间 9:30-17:30
外币对交易北京时间 7:00-19:00
中国国内法定假日不开市。
1.2 交易模式
外汇市场实行做市商报价驱动主导的交易机制，采用竞价和询价
两种交易模式。做市商报价驱动的交易机制是指做市商给出买卖双向
价格，会员与做市商进行交易。市场价格主要由做市商决定。
1.2.1 竞价交易（Anonymous）
竞价交易也称匿名交易，是指做市商将各货币对的买卖价格报入
交易系统，交易系统自动选择最优的买卖报价并匿名发布，会员通过
一次点击、匿名询价或限价订单方式与做市商匿名交易，交易中心作
为中央对手方提供集中清算。
竞价交易模式仅适用于即期交易。
（1）一次点击（One Click）
交易金额不大于流动性限额时，会员点击交易系统显示的报价，
即可按所看到的报价成交。一次点击交易方式操作方便，效率高，“所
见即所得”。
（2）匿名询价（RFQ）
交易金额大于流动性限额时，会员点击交易系统显示的报价，即
可进入匿名询价方式。最优报价的做市商可以拒绝成交，或者报出在
中国外汇交易中心版权所有©2006 第4 页，共14 页
该交易金额下其愿意成交的价格。该交易方式灵活，会员可能获得大
额交易的优惠价格。做市商返回的报价可能不同于当时市场上的最优
价格。
（3）限价订单（Limit Order）
会员在交易订单中确定货币对、金额、价格、方向等交易要素，
当做市商的报价与之匹配时，系统自动成交。限价订单的单笔交易金
额或同币种同价格同方向的交易单金额之和不能大于流动性限额。所
有未成交的订单在系统收盘后将处于未激活状态（preparing）。目前
交易系统支持获利订单（Take profit）、止损订单（Stop loss），并引
入多种复杂订单交易策略（Strategies）。
（4）流动性限额(Good for Amount)
在一次点击或订单交易方式中，交易中心根据做市商可提供的流
动性在交易系统中设置的最大交易金额称为流动性限额。
人民币
外汇市场
货币对 USD/CNY JPY/CNY HKD/CNY EUR/CNY GBP/CNY
流动性
限额
USD 5 M JPY 500 M HKD 50 M EUR 5 M GBP 5M
外币对
市场
货币对 EUR/USD GBP/USD USD/JPY USD/CAD USD/CHF
流动性
限额
EUR 10 M GBP 5 M USD 10 M USD 10 M USD 10 M
货币对AUD/USD USD/HKD EUR/JPY
流动性
限额
AUD 5 M USD 10 M EUR 10 M
1.2.2 询价交易（Bilateral）
询价交易是指会员选择有授信关系的做市商，双边协商交易的币
种、金额、价格、期限等要素，达成交易后双方自行清算。会员也可
以和有授信关系的非做市商会员进行询价交易。会员可以同时向不多
于五个的对手方询价。询价交易适用于即期、远期、外汇掉期和货币
中国外汇交易中心版权所有©2006 第5 页，共14 页
掉期交易。目前系统支持竞争性询价（CRFQ）和多笔成交询价
（MRFQ）两种交易方式。
1.3 交易产品
1.3.1 即期交易
（1）报价规定
货币对 报价幅度 清算速度 报价精度最小交易金额
USD/CNY 0.5% T+2 0.0001 10000 美元
HKD/CNY 3% T+2 0.00001 10000 美元
JPY/CNY 3% T+2 0.000001 10000 美元
EUR/CNY 3% T+2 0.0001 10000 美元
GBP/CNY 3% T+2 0.0001 10000 美元
EUR/USD —— T+2 0.0001 50000 美元
AUD/USD —— T+2 0.0001 50000 美元
GBP/USD —— T+2 0.0001 50000 美元
USD/CHF —— T+2 0.0001 50000 美元
USD/HKD —— T+2 0.0001 50000 美元
USD/CAD —— T+1 0.0001 50000 美元
USD/JPY —— T+2 0.01 50000 美元
EUR/JPY —— T+2 0.01 50000 美元
注：1、报价精度是报价点数的基准单位。
2、非美元货币对的交易金额以市场实时汇率的买入价和卖出价的均价折算
成美元的金额不得小于最小交易金额。
（2）交易模式
竞价交易和询价交易
（3）清算方式
中国外汇交易中心版权所有©2006 第6 页，共14 页
竞价交易集中清算，询价交易双边清算。
1.3.2 远期交易
（1）报价方式
远期交易以远期点方式报价，系统生成远期点和全价（all-in rate）
两种显示形式的参考报价，可成交报价以全价表示。
（2）报价期限
远期交易报价期限为 TODAY、TOM、1D、1W、2W、3W、1M、
2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y 等标准期限。实
际成交可以是非标准期限。
其中：
TODAY 表示起息日在成交日当天，
TOM 表示起息日在成交日后第一个交易日，
1D 表示起息日在即期起息日后的第一个交易日。
（3）报价精度、报价幅度和最小交易金额
远期点的报价精度为 0.01，其他同即期。
（4）交易模式
询价交易
（5）清算方式
双边清算
（6）差额清算远期（NDF）
交易双方在起息日按照约定的远期汇率和定价日汇率的差额进
行结算的远期交易。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第7 页，共14 页
1.3.3 掉期交易
（1）报价方式
掉期交易以掉期点方式报价，系统生成的可成交报价以近端交易
全价（all-in rate）和掉期点差（Gap）表示。
（2）报价期限
掉期交易报价期限为 O/N、T/N 、S/N 、1W、2W、3W、1M、
2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y 等标准期限。实
际成交可以是非标准期限。
其中：
O/N 表示当天/下一交易日（TODAY/TOM）
T/N 表示下一交易日/即期（TOM/SPOT）
S/N 表示即期/即期的下一个交易日（SPOT/1D）
（3）报价精度、报价幅度和最小交易金额
掉期点的报价精度为 0.01，其他同即期。
（4）交易模式
询价交易
（5）清算方式
双边清算
1.3.4 货币掉期
具体细节请查看“货币网-外汇市场-交易规则-人民币外汇货币
掉期交易指引”。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第8 页，共14 页
1.4 交易系统
。
1.4.1 系统交易逻辑
做市商（Market Makers）作为市场流动性的提供者需向系统提供
持续的双边报价，会员银行通过竞价或询价交易获得做市商的报价并
确认是否成交。做市商（Market Makers）可以通过自动报价引擎或系
统提供的手工报价界面进行报价。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第9 页，共14 页
1.4.2 系统功能一览
中国外汇交易中心版权所有©2006 第10 页，共14 页
中国外汇交易中心版权所有©2006 第11 页，共14 页
1.5 系统用户
查看市场最优报价
提交交易及响应询价请求
查询日志
交易辅助功能
信息功能
创建/维护用户信息
用户权限管理
维护询价交易模式
下的授信关系
结算指令设置
信息功能
查询日志
输出/打印交易日志
结算管理
信息功能
1.6 异常情况处理
1.6.1 技术停盘或临时停市
发生下列交易异常情况之一，经启用外汇交易系统的备份系统，
部分或全部交易仍不能进行的，交易中心可以决定技术性停盘或临时
停市：
•不可抗力
•意外事件
•技术故障
•交易中心认定的其他异常情况
交易中心对技术性停盘或临时停市的决定予以公告。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第12 页，共14 页
1.6.2 应急处理
系统容灾应急
发生不可抗力和意外事件时，交易中心将启用备份系统。若生产
系统和备份系统均无法正常运行，交易中心将启用人工应急预案直至
交易系统恢复正常。
会员端终端故障应急
当会员交易终端出现故障且在短时间内无法排除，会员可向交易
中心提出申请改为人工应急交易或场外交易。
网络故障处理
当交易中心和会员端一方或双方发生网络连接故障且在短时间内
无法排除时，会员可向交易中心场务提出申请改为人工应急交易或场
外交易。
会员操作失误处理
会员端误操作造成的成交纪录，交易双方依照最小损失和最大
限度维护双方合法权益的原则协商解决，交易中心可协助提供相关材
料。
1.6.3 应急交易
应急交易是指交易系统因异常情况导致会员无法在规定时间内完
成交易，经会员申请、交易中心确认后所采取的补救性交易措施。
应急交易适用范围为询价交易模式下的人民币外汇即期、远期、
掉期交易，会员必须在交易收市前30 分钟之前提交应急交易申请。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第13 页，共14 页
应急交易流程图
会员A 会员B
双方协商交易
交易中心闭市后
代会员手工录入
会员向交易中心提出应急交易申请
会员端恢复正常后，应急交易
数据自动进入会员端成交数据
中国外汇交易中心版权所有©2006 第14 页，共14 页
China Foreign Exchange Trade System
外汇市场交易须知
FX Markets Trading Guide
中国外汇交易中心
2009 年5 月
中国外汇交易中心版权所有©2006 第2 页，共14 页
目 录
1. 市场交易 ..................................................................................................................................... 3
1.1 交易时间 ............................................................................................................................ 3
1.2 交易模式 ............................................................................................................................ 3
1.2.1 竞价交易（Anonymous） ..................................................................................... 3
1.2.2 询价交易（Bilateral） ........................................................................................... 4
1.3 交易产品 ............................................................................................................................ 5
1.3.1 即期交易 ................................................................................................................. 5
1.3.2 远期交易 ................................................................................................................. 6
1.3.3 掉期交易 ................................................................................................................. 7
1.3.4 货币掉期 ................................................................................................................. 7
1.4 交易系统 ............................................................................................................................ 8
1.4.1 系统交易逻辑 .......................................................................................................... 8
1.4.2 系统功能一览 ......................................................................................................... 9
1.5 系统用户 .......................................................................................................................... 11
1.6 异常情况处理 .................................................................................................................. 11
1.6.1 技术停盘或临时停市 ........................................................................................... 11
1.6.2 应急处理 ............................................................................................................... 12
1.6.3 应急交易 ................................................................................................................ 12
中国外汇交易中心版权所有©2006 第3 页，共14 页
1. 市场交易
1.1 交易时间
人民币外汇交易 北京时间 9:30-17:30
外币对交易北京时间 7:00-19:00
中国国内法定假日不开市。
1.2 交易模式
外汇市场实行做市商报价驱动主导的交易机制，采用竞价和询价
两种交易模式。做市商报价驱动的交易机制是指做市商给出买卖双向
价格，会员与做市商进行交易。市场价格主要由做市商决定。
1.2.1 竞价交易（Anonymous）
竞价交易也称匿名交易，是指做市商将各货币对的买卖价格报入
交易系统，交易系统自动选择最优的买卖报价并匿名发布，会员通过
一次点击、匿名询价或限价订单方式与做市商匿名交易，交易中心作
为中央对手方提供集中清算。
竞价交易模式仅适用于即期交易。
（1）一次点击（One Click）
交易金额不大于流动性限额时，会员点击交易系统显示的报价，
即可按所看到的报价成交。一次点击交易方式操作方便，效率高，“所
见即所得”。
（2）匿名询价（RFQ）
交易金额大于流动性限额时，会员点击交易系统显示的报价，即
可进入匿名询价方式。最优报价的做市商可以拒绝成交，或者报出在
中国外汇交易中心版权所有©2006 第4 页，共14 页
该交易金额下其愿意成交的价格。该交易方式灵活，会员可能获得大
额交易的优惠价格。做市商返回的报价可能不同于当时市场上的最优
价格。
（3）限价订单（Limit Order）
会员在交易订单中确定货币对、金额、价格、方向等交易要素，
当做市商的报价与之匹配时，系统自动成交。限价订单的单笔交易金
额或同币种同价格同方向的交易单金额之和不能大于流动性限额。所
有未成交的订单在系统收盘后将处于未激活状态（preparing）。目前
交易系统支持获利订单（Take profit）、止损订单（Stop loss），并引
入多种复杂订单交易策略（Strategies）。
（4）流动性限额(Good for Amount)
在一次点击或订单交易方式中，交易中心根据做市商可提供的流
动性在交易系统中设置的最大交易金额称为流动性限额。
人民币
外汇市场
货币对 USD/CNY JPY/CNY HKD/CNY EUR/CNY GBP/CNY
流动性
限额
USD 5 M JPY 500 M HKD 50 M EUR 5 M GBP 5M
外币对
市场
货币对 EUR/USD GBP/USD USD/JPY USD/CAD USD/CHF
流动性
限额
EUR 10 M GBP 5 M USD 10 M USD 10 M USD 10 M
货币对AUD/USD USD/HKD EUR/JPY
流动性
限额
AUD 5 M USD 10 M EUR 10 M
1.2.2 询价交易（Bilateral）
询价交易是指会员选择有授信关系的做市商，双边协商交易的币
种、金额、价格、期限等要素，达成交易后双方自行清算。会员也可
以和有授信关系的非做市商会员进行询价交易。会员可以同时向不多
于五个的对手方询价。询价交易适用于即期、远期、外汇掉期和货币
中国外汇交易中心版权所有©2006 第5 页，共14 页
掉期交易。目前系统支持竞争性询价（CRFQ）和多笔成交询价
（MRFQ）两种交易方式。
1.3 交易产品
1.3.1 即期交易
（1）报价规定
货币对 报价幅度 清算速度 报价精度最小交易金额
USD/CNY 0.5% T+2 0.0001 10000 美元
HKD/CNY 3% T+2 0.00001 10000 美元
JPY/CNY 3% T+2 0.000001 10000 美元
EUR/CNY 3% T+2 0.0001 10000 美元
GBP/CNY 3% T+2 0.0001 10000 美元
EUR/USD —— T+2 0.0001 50000 美元
AUD/USD —— T+2 0.0001 50000 美元
GBP/USD —— T+2 0.0001 50000 美元
USD/CHF —— T+2 0.0001 50000 美元
USD/HKD —— T+2 0.0001 50000 美元
USD/CAD —— T+1 0.0001 50000 美元
USD/JPY —— T+2 0.01 50000 美元
EUR/JPY —— T+2 0.01 50000 美元
注：1、报价精度是报价点数的基准单位。
2、非美元货币对的交易金额以市场实时汇率的买入价和卖出价的均价折算
成美元的金额不得小于最小交易金额。
（2）交易模式
竞价交易和询价交易
（3）清算方式
中国外汇交易中心版权所有©2006 第6 页，共14 页
竞价交易集中清算，询价交易双边清算。
1.3.2 远期交易
（1）报价方式
远期交易以远期点方式报价，系统生成远期点和全价（all-in rate）
两种显示形式的参考报价，可成交报价以全价表示。
（2）报价期限
远期交易报价期限为 TODAY、TOM、1D、1W、2W、3W、1M、
2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y 等标准期限。实
际成交可以是非标准期限。
其中：
TODAY 表示起息日在成交日当天，
TOM 表示起息日在成交日后第一个交易日，
1D 表示起息日在即期起息日后的第一个交易日。
（3）报价精度、报价幅度和最小交易金额
远期点的报价精度为 0.01，其他同即期。
（4）交易模式
询价交易
（5）清算方式
双边清算
（6）差额清算远期（NDF）
交易双方在起息日按照约定的远期汇率和定价日汇率的差额进
行结算的远期交易。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第7 页，共14 页
1.3.3 掉期交易
（1）报价方式
掉期交易以掉期点方式报价，系统生成的可成交报价以近端交易
全价（all-in rate）和掉期点差（Gap）表示。
（2）报价期限
掉期交易报价期限为 O/N、T/N 、S/N 、1W、2W、3W、1M、
2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y 等标准期限。实
际成交可以是非标准期限。
其中：
O/N 表示当天/下一交易日（TODAY/TOM）
T/N 表示下一交易日/即期（TOM/SPOT）
S/N 表示即期/即期的下一个交易日（SPOT/1D）
（3）报价精度、报价幅度和最小交易金额
掉期点的报价精度为 0.01，其他同即期。
（4）交易模式
询价交易
（5）清算方式
双边清算
1.3.4 货币掉期
具体细节请查看“货币网-外汇市场-交易规则-人民币外汇货币
掉期交易指引”。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第8 页，共14 页
1.4 交易系统
。
1.4.1 系统交易逻辑
做市商（Market Makers）作为市场流动性的提供者需向系统提供
持续的双边报价，会员银行通过竞价或询价交易获得做市商的报价并
确认是否成交。做市商（Market Makers）可以通过自动报价引擎或系
统提供的手工报价界面进行报价。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第9 页，共14 页
1.4.2 系统功能一览
中国外汇交易中心版权所有©2006 第10 页，共14 页
中国外汇交易中心版权所有©2006 第11 页，共14 页
1.5 系统用户
查看市场最优报价
提交交易及响应询价请求
查询日志
交易辅助功能
信息功能
创建/维护用户信息
用户权限管理
维护询价交易模式
下的授信关系
结算指令设置
信息功能
查询日志
输出/打印交易日志
结算管理
信息功能
1.6 异常情况处理
1.6.1 技术停盘或临时停市
发生下列交易异常情况之一，经启用外汇交易系统的备份系统，
部分或全部交易仍不能进行的，交易中心可以决定技术性停盘或临时
停市：
•不可抗力
•意外事件
•技术故障
•交易中心认定的其他异常情况
交易中心对技术性停盘或临时停市的决定予以公告。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第12 页，共14 页
1.6.2 应急处理
系统容灾应急
发生不可抗力和意外事件时，交易中心将启用备份系统。若生产
系统和备份系统均无法正常运行，交易中心将启用人工应急预案直至
交易系统恢复正常。
会员端终端故障应急
当会员交易终端出现故障且在短时间内无法排除，会员可向交易
中心提出申请改为人工应急交易或场外交易。
网络故障处理
当交易中心和会员端一方或双方发生网络连接故障且在短时间内
无法排除时，会员可向交易中心场务提出申请改为人工应急交易或场
外交易。
会员操作失误处理
会员端误操作造成的成交纪录，交易双方依照最小损失和最大
限度维护双方合法权益的原则协商解决，交易中心可协助提供相关材
料。
1.6.3 应急交易
应急交易是指交易系统因异常情况导致会员无法在规定时间内完
成交易，经会员申请、交易中心确认后所采取的补救性交易措施。
应急交易适用范围为询价交易模式下的人民币外汇即期、远期、
掉期交易，会员必须在交易收市前30 分钟之前提交应急交易申请。
中国外汇交易中心版权所有©2006 第13 页，共14 页
应急交易流程图
会员A 会员B
双方协商交易
交易中心闭市后
代会员手工录入
会员向交易中心提出应急交易申请
会员端恢复正常后，应急交易
数据自动进入会员端成交数据
中国外汇交易中心版权所有©2006 第14 页，共14 页
还没人赞这篇日记
