宽松货币推高股市滞后性看美股高位
宽松货币推高股市滞后性看美股高位
原作：龚蕾
在市场经济中，货币是商品与商品之间交换的媒介。而随着生产活动增加商品增多，对于货币有更大需求。相反，如果经济活动减慢，对于商品交换媒介货币需求也会减少。增加货币供应量，降低银行利率，货币流通过剩，就会有一部分资金流入股市，带动股市上涨。
根据美国股市历史分析，货币供应量增加会推高股市有一个特点：股市高峰期时间点滞后于货币增加时间点。也就是说，流动性上升后，股市滞后达到高峰，当流动性下降，股市也随之下降，但滞后于货币流动性下降的时点。
下面几张图来自米塞斯日报：
1、1927年美国增加货币供应，之后带动股市持续上涨到1929年达到一个高峰。1987年1月货币供应量增加，1987年7月美国股市达到高峰点。
2、货币供应量减少时期也是如此，1929年美国减少货币供应量，1932年美国股市达到低点，2000年美国减少货币供应量，2002年美国股市达到一个谷底点。
3、1975年货币供应量增加，1977年美国股市达到一个高点。1976年货币供应量减少，1978年股市达到一个谷底点。
4、2003年货币供应量增加，美国股市在2007至2008年之间到一个高点。2008年货币供应量减少，2009年美国股市达到一个谷底点。
5、2009年货币供应量增加，美国股市2015年正处于峰值时期。
若增加货币供应过多会导致货币过剩，在一定经济活动特定水平下导致货币赤字，当货币盈余出现后，对于商品服务的价格就会有一定影响，增加货币供应量会推动价格走高。宽松货币环境下，企业和银行之间流动性出现宽松，流动性助推下股市上涨。从增加货币供应量推高股市滞后性特点分析，美国股市正处于峰值时期。
参考文章：
1、How Easy Money Drives the Stock Market
原文地址：http://mises.org/library/how-easy-money-drives-stock-market
原作：龚蕾
在市场经济中，货币是商品与商品之间交换的媒介。而随着生产活动增加商品增多，对于货币有更大需求。相反，如果经济活动减慢，对于商品交换媒介货币需求也会减少。增加货币供应量，降低银行利率，货币流通过剩，就会有一部分资金流入股市，带动股市上涨。
根据美国股市历史分析，货币供应量增加会推高股市有一个特点：股市高峰期时间点滞后于货币增加时间点。也就是说，流动性上升后，股市滞后达到高峰，当流动性下降，股市也随之下降，但滞后于货币流动性下降的时点。
下面几张图来自米塞斯日报：
1、1927年美国增加货币供应，之后带动股市持续上涨到1929年达到一个高峰。1987年1月货币供应量增加，1987年7月美国股市达到高峰点。
 |
2、货币供应量减少时期也是如此，1929年美国减少货币供应量，1932年美国股市达到低点，2000年美国减少货币供应量，2002年美国股市达到一个谷底点。
 |
3、1975年货币供应量增加，1977年美国股市达到一个高点。1976年货币供应量减少，1978年股市达到一个谷底点。
 |
4、2003年货币供应量增加，美国股市在2007至2008年之间到一个高点。2008年货币供应量减少，2009年美国股市达到一个谷底点。
 |
5、2009年货币供应量增加，美国股市2015年正处于峰值时期。
 |
若增加货币供应过多会导致货币过剩，在一定经济活动特定水平下导致货币赤字，当货币盈余出现后，对于商品服务的价格就会有一定影响，增加货币供应量会推动价格走高。宽松货币环境下，企业和银行之间流动性出现宽松，流动性助推下股市上涨。从增加货币供应量推高股市滞后性特点分析，美国股市正处于峰值时期。
参考文章：
1、How Easy Money Drives the Stock Market
原文地址：http://mises.org/library/how-easy-money-drives-stock-market
还没人赞这篇日记
