牛市来不来，哥都要赚钱！
盼星星，盼月亮，在熊市中煎熬了7年的中国股民，是如此热切地盼望另一个牛市的到来。
牛市赚钱总是很容易，水涨船高，谁都可以成高手。我也喜欢，但以我的投资体系，我没有那么强烈的渴望。因为我的投资体系是假定没有牛市也要盈利。
我以前写的博文《如果市场永远低估你的持股》已经写过这个问题，今天再重复一下，因为总有网友谈到这个问题。
我是一个老派人，看不懂创业板公司的群魔乱舞。那就不看吧，我总是从自己能看懂的地方去寻找投资目标，远离热闹繁华，在无人行走的冷静地方探索。当然，我有我自己的独特工具，我的工具主要是定性工具比如定位理论、人口结构和财富结构，我在不少文章中提过，但不管如何，这些工具对我的意义可能比对任何一个网友的意义大。我一直认为，任何一个成熟的投资者，必须吸纳各类思想资源，最终要成为自己。即使我认为我的这套系统，对我很有用处，但任何其他人都无法达到我的理解深度，应用之时也有许多灵活应变的地方。所谓学我者死，其实机械地学任何人都是一个结果，那就是失败。
假定没有牛市也要盈利，寻找公司有两个角度：
1、公司以其强大的产品和优秀的管理，持续稳定地获得至少15%的投资回报率。也许公司股价的市盈率永远只有8倍或者6倍，但只有公司的每股收益有15%的增长，在同样的市盈率下，股价也上涨15%。这样的情形持续5年或者10年，股价也就翻一番或者两番了。如果投资复合收益率能长久保持15%，那是我很满意的投资回报了，当然新一代投资者可能看不上，那就另说了。
2、公司业绩持续稳定增长，同时还能保持连续的高分红。也许这类公司未来有一些不确定性，业绩增长可能要低于15%，但只要高于10%但股息率能大大高于一年期定存的话，也是很好的标的。市场可以给它很低的市盈率比如6倍，但只要它的增长能不低于10%，股息率高于一年期定存。那就是满意的标的。
为何要有这样的分别？
因为靠股市吃饭的人有两种，一种是自身还有源源不断的现金流，比如挣工资和做生意等；另一种是完全依靠股市获得现金流的人，生活需要资金只有两个途径：一是出售股票，二是依靠公司的分红。在一个不断下跌的市场，出售股票是最痛苦的事情，如果分红就能覆盖自己所有的生活需要，那就可以避免卖掉优秀公司的筹码了。
拥有连续现金流的人，可以偏重于投资盈利持续增长的好公司，可以不管公司的股息率，但是依靠股市来获取选金流的人，可以偏重于投资能持续发放股息且股息率较高的优秀公司。
如何找到优秀的公司，这是见仁见智的事情，我用定位理论去找，再用其他工具精选。你可能有你的方法，所以我的标的，于你没有意义。
有了自己的投资系统，找到极少数的几只优秀股票，享受其利润增长带来的股价上升，至于市场先生如何冷漠，你已经考虑到了。他冷漠你都能赚到钱，如果他那天高兴得发狂，那你就像是遇到了天上掉馅饼的好事了。这就是牛市的意义，那就是给你一个意外的礼包。但你的投资系统，要把礼包的因素排除在外，只分享实实在在的企业的丰厚收益。
2014年10月12日于加拿大ANCASTER
牛市赚钱总是很容易，水涨船高，谁都可以成高手。我也喜欢，但以我的投资体系，我没有那么强烈的渴望。因为我的投资体系是假定没有牛市也要盈利。
我以前写的博文《如果市场永远低估你的持股》已经写过这个问题，今天再重复一下，因为总有网友谈到这个问题。
我是一个老派人，看不懂创业板公司的群魔乱舞。那就不看吧，我总是从自己能看懂的地方去寻找投资目标，远离热闹繁华，在无人行走的冷静地方探索。当然，我有我自己的独特工具，我的工具主要是定性工具比如定位理论、人口结构和财富结构，我在不少文章中提过，但不管如何，这些工具对我的意义可能比对任何一个网友的意义大。我一直认为，任何一个成熟的投资者，必须吸纳各类思想资源，最终要成为自己。即使我认为我的这套系统，对我很有用处，但任何其他人都无法达到我的理解深度，应用之时也有许多灵活应变的地方。所谓学我者死，其实机械地学任何人都是一个结果，那就是失败。
假定没有牛市也要盈利，寻找公司有两个角度：
1、公司以其强大的产品和优秀的管理，持续稳定地获得至少15%的投资回报率。也许公司股价的市盈率永远只有8倍或者6倍，但只有公司的每股收益有15%的增长，在同样的市盈率下，股价也上涨15%。这样的情形持续5年或者10年，股价也就翻一番或者两番了。如果投资复合收益率能长久保持15%，那是我很满意的投资回报了，当然新一代投资者可能看不上，那就另说了。
2、公司业绩持续稳定增长，同时还能保持连续的高分红。也许这类公司未来有一些不确定性，业绩增长可能要低于15%，但只要高于10%但股息率能大大高于一年期定存的话，也是很好的标的。市场可以给它很低的市盈率比如6倍，但只要它的增长能不低于10%，股息率高于一年期定存。那就是满意的标的。
为何要有这样的分别？
因为靠股市吃饭的人有两种，一种是自身还有源源不断的现金流，比如挣工资和做生意等；另一种是完全依靠股市获得现金流的人，生活需要资金只有两个途径：一是出售股票，二是依靠公司的分红。在一个不断下跌的市场，出售股票是最痛苦的事情，如果分红就能覆盖自己所有的生活需要，那就可以避免卖掉优秀公司的筹码了。
拥有连续现金流的人，可以偏重于投资盈利持续增长的好公司，可以不管公司的股息率，但是依靠股市来获取选金流的人，可以偏重于投资能持续发放股息且股息率较高的优秀公司。
如何找到优秀的公司，这是见仁见智的事情，我用定位理论去找，再用其他工具精选。你可能有你的方法，所以我的标的，于你没有意义。
有了自己的投资系统，找到极少数的几只优秀股票，享受其利润增长带来的股价上升，至于市场先生如何冷漠，你已经考虑到了。他冷漠你都能赚到钱，如果他那天高兴得发狂，那你就像是遇到了天上掉馅饼的好事了。这就是牛市的意义，那就是给你一个意外的礼包。但你的投资系统，要把礼包的因素排除在外，只分享实实在在的企业的丰厚收益。
2014年10月12日于加拿大ANCASTER
