价值评估一笔记一剥离

剥离特定的交易类型考虑战略或金融并购者是否存在，筹集现金的需求，剥离后第一阶段中保留控制权所能获得的好处。尤其是现金流最大化的交易。 非公开方式：公司找到更合适拥有某一业务的其他业者，能够让公司通过出售该业务单元获得溢价，并且快速获取价值。 分拆：所有权交易常见的形式。母公司将拥有的子公司股份分配给母公司的股东，放弃对业务单元的控制权，这种分离让子公司的战略灵活性最大化，通过从更具有竞争力的公司（而不是从前的母公司）求取资源，让子公司获得最大的自由度，从而改善经营。并且可以避免母公司与业务单元之间的利益冲突。因此，分拆通常被用来改善业务单元的经营绩效。 交易后经营与资本市场绩效研究：公司分拆满足或超过对价值创造的预期。一项对分拆交易样本中母公司和子公司经营绩效的分析：在完成交易后的3年时间里，分拆出来的子公司，其营业毛利会提高1/3，而母公司的毛利平均提升有限。子公司的经营绩效提高大于母公司，经营改善对于侧重业务改进的分拆具有显著效果。高增长的子公司，通过分拆上市可以获得支持改善增长所需的资金。 母公司保留在子公司控制权时，所有权结构重组的缺点在于可能发生不清晰的公司治理。如果母公司强行保留最少股份以维持控制权，会限制上市业务的增长和价值创造，进而破坏分拆上市原本应该带来的利益。侧重业务改进 的分拆上市会有较好的市场表现。分拆上市后的子公司在资本市场是否取得成功，与所有权结构的发展有明显关系。