江恩谈“成交量的4种变化”
江恩说：“1933年10月，西屋电气处于强劲的上升趋势，随后长时间地缩量窄幅波动，这是蓄势的信号，其间价格也从未跌破过28 58美元这个低点。1934年2月，西屋电气涨到了47 14美元，成交量又一次放大。”
通过成交量判断价格见顶的法则, 江恩谈到了成交量的四条法则
第一条法则：个股在任何一次漫长的牛市行情末尾，或者快速上涨快结束时，通常成交量会很大，它标志着这波行情的终结，至少也是暂时告一段落。接下来，个股在沉重卖盘打压之下就会有一波急跌，当随后出现中级调整性反弹的时候，成交量应该在缩减，这就显示该股已经见到了此轮行情的最后一个顶部，以后的大趋势将是掉头向下了。
江恩说：“在大牛市中，股票达到派发阶段时，就会出现大幅振荡，成交量就会达到所有净发股本总量的好几倍。比如，1919年下半年至1920年春，鲍德温股票的成交量从每周30万股上升到了50万股，同时该股的点位也在130—156美元来回振荡。当时，该股正在派发，公众满怀希望，都在不计成本地买进。”
第二条法则：该股在创下第二个比前期高点低的顶部之后进行盘整，成交量低迷，波动幅度收窄，呈现横盘整理行情，如果它突然放量跌破了前期低点，就是价格进一步下跌的讯号。
第三条法则：在经历过长达几周、几月或者几年的下跌之后，如果价格已经触底，那么成交量应该减少，价格的波动幅度也应变小。这可以从一个方面来认定抛盘已经逐渐衰竭，该股做好了变盘的准备。
第四条法则：当趋势从熊市转为牛市时，价格在经过第一波急速的涨升后，会有一波中级回撤、价格见底的过程，这就跟它在第一波急跌后会有一波中级反弹是一样的。如果价格回撤时是缩量，而当价格又再度向上时是放量的，说明价格还会涨得更高。
这些法则不仅适用于研判个股的走势，同样也可以用来判断大盘的方向，依据交易所每天、每周或每月的总成交量，就可以预测大盘的趋势变化情况。
江恩说：“当价格接近顶部时，成交量会放大，而价格快见底时，成交量会缩小，这是常态，当然也有像1929年10月和11月的例外情况发生。当大盘下跌的速度非常快时，就会堆积很大的成交量，然后形成一个尖底，之后会有一波迅速反弹。这就像第四条法则所讲的那样，在第一波快速反弹后，总会有一个缩量的中级下跌，这是规律。正因为市场中总有意外出现，我们需要用止损单或期权来控制风险。”
以上内容选自舵手证券图书经典好书《江恩手稿解密》第十五章
