新兴市场股市过去三年走势

MSCI新兴市场成份股（除去中国以外）过去三年走势

基本上跟疫情全球放水、美元加息、暂停加息的节奏一致。

2023年，美元暂停加息后，有所反弹。

分几类：

一类是韩国、越南等出口国，通胀、房地产周期、欧美放水潮过后出口下滑、股市于2022年前后见顶，2023反弹并不多。韩国、越南、中国这些主要工业国、金丝雀的出口等问题，体现了全球经济的基本面现状。

一类是印度、墨西哥、巴西等国家，因各种因素，出口数据暂未大幅下滑，叠加通胀因素，2023年美元暂停加息后，股市高涨又创新高。跟产业转移、大宗商品因通胀等价格高涨等结构性因素有关。

一类是土耳其、阿根廷等国家，恶性通胀，经济危机，汇率暴跌，国内混乱。

其余基本上是一二三类的结合。

短期内，美国大概率不会顺利“软着陆”，甚至加息还要持续。韩国、越南等东亚国基本面比较难有好转。印度、墨西哥等股市不乐观。