5/5/2022 继续投资笔记/闲聊
昨天捋清了退休账户（401K，IRA，Roth IRA，IRA rollover），医疗保险账户（HSA，HRA，FSA），还有固定收入资产（普通国债、防通胀国债、大额定期存款）。这些都是自己以前见过，用过，但是没怎么花心思研究打理的。也是前几年股市太好了，几乎是只涨不跌，股票买卖操作起来又极其方便，就很心安理得的没怎么考虑过资产管理的事情。最近这段时间，一是感觉世界市场动荡不安，俄乌战争，疫情，供应链问题，通货膨胀。。。反正没啥好事，应该要重新配置一下资产，提高提高抗风险能力，二是前几年还经常处于东奔西跑的状态，最近两年才真正settle down，也有时间有心情来学习一下。
前两天看了好多钱姐的视频，她讲的非常清楚，超赞的。总结一下，关于退休账户的作用，主要在税务减免，一是抵税功能（降低可税收入），二是里面投资挣的钱不交税，三是延迟交税可以用更低税率交税（假设老年收入小于青壮年）。这里面401K的上限单人每年是2万，所以是真的能存一大笔钱出来的。关于医疗保险账户，属于比较小头的花费。但肉小也是肉，聊胜于无吧。关于国债，定期存款这类几乎是无风险的投资，三年回报率也就3%左右。也基本就是为了部分抵御通胀。总比把钱堆在checking account里面好。
投资策略
钱姐有一期聊到著名投资人Ray Dalio说他们有一个很牛批的资产组合，叫All weather portfolio （AWP）, 顾名思义就是可以抵御所有经济情况的投资策略
有人用这个做了back-test，跟标普500做了对比。发现最好收益率是18.41%，最差-5.19%。这也太厉害了吧。不过问题是过去20年的股市跟未来20年可有可比性？万一股市大跌还能保证worst是-5%？
退休账户和医疗账户都是公司提供，股票账户我是在用fidelity，很好用。fidelity也可以买债券买CD以及参与TIPS auction和买TIPS Fund。但黄金似乎在fidelity买要花fees，有点不太实用。所以我又去研究了一下怎么买黄金。
投资黄金
主要参考了这个视频。投资黄金大致有4种方式。1）买实体黄金，2）买投资黄金的ETF （Exchange traded funds), 3）投资黄金miner，4）买期货。
又参考了一些别的资料，1）可以在JM Bullion网站直接买金币。博主建议买99.9% 以上黄金含量的。黄金有一个spot price，金币的价格会在此之上再高一点。另外买一个和买一堆价格略有差别，用信用卡还是储蓄卡付钱几个也略有差异.
几个小问题，一是买完了存哪儿？如果存家里估计要买个保险箱。如果存银行，要交费用。二是黄金怎么交税？首先说sales tax，这个问题略微复杂，主要是每个州的要求不一样。一些州是gold coin不要交sales tax的，或者有个下限什么的。具体见这里。然后说资产升值税，黄金的特性类似股票，卖出的时候要交capital gain tax。话说这个（long-term）capital gain tax，普通股票最多也就20%了，但是贵金属算作collectable，税率是28%。比较高。投资黄金ETF也是这个税率的，要注意。
债券，和一些杂七杂八
做为一个小白，还有一些困扰的问题（换话题了），就是债券的实际回报率怎么算？首先债券定期发利息，其次还有买卖差价。算起来比股票复杂。而市场上显示的收益率（yield）是怎么算的？举例：某十年期中国国债，面值100元，票面利率5%，当前市场上价格96元，还有8年到期，那么，到期收益率=[5+（100-96）/8]/96=5.73%。例子来源：link. 市场上显示的收益率就是这个，必须要持有到期。如果提前卖掉收益率就不一样了。
下一个问题，什么时候买债券？应该是预测利率在高点要下降的时候。我的理解是若利率高，那债券coupon rate也会升高，导致yield也会高，而且同时之前说了债券价格跟利率成反比，价格会跌，这样也会导致收回时赚得差价升高，还是yield升高。下面贴一下50年来美国 Fed Interest Rate，债券回报率，黄金价格和股票价格的变化。还有25年来通胀。Takeaway：1）债权回报率妥妥跟随Fed Interest Rate. 2) 股票和黄金长期看在增长，但最近几年太疯狂(2000年后比之前翻了八倍可还行！）3）近二十几年通胀一直很温和，直到最近几个月。。
50 Year Federal Funds Rate
50 Year Treasury Bond Yield (10-year bond)
50 Year Gold Price
50 Year Stock Price
25 Year Inflation Rate
以上几个图片来源：https://tradingeconomics.com/
