学院来信611：蔚来汽车和B站的前景怎么样？
分享一段对话记录，当时我有个朋友很看好蔚来汽车和B站，觉得他们前景很光明，但一年后他却持有完全不同的看法。
2021年5月18日
Z：最近蔚来汽车的股票跌了好多。
Z：我蛮看好未来汽车的。
Z：你有没有研究？
T：没有。
T：新能源汽车去年已经涨疯了，跌不是很正常吗？
Z：蔚来，最高的时候快60了，现在33。
Z：我在网上看了 好多新能源汽车的测评。
Z：感觉在国内，蔚来是相对来说最有竞争力的。
Z：小鹏和理想 感觉体验都没有蔚来汽车好。
Z：而且国内的车主 都蛮看好蔚来汽车的涨的。
Z：再加上我觉得ZF应该会扶持国内的新能源汽车企业。
Z：蔚来汽车第一季度的 交付也不错。
Z：很稳定，两万两左右。
Z：中国是电车 最大的市场。
Z：我买了爱奇艺 15块买的，12块多 抛掉了。
Z：然后换了bilibili。
T：你觉得蔚来值多少钱？
Z：他冲到过60。
T：也跌到过1.35。
Z：那是19年，没有融资，快破产了。
Z：后来找到融资了，如果换电站做起来了。
Z：目前他没有实现盈利，单前期建换电站和建立车友群这些东西 研发这些东西都是要烧钱的。
Z：如果后面慢慢建立起来，前期这些投入就会为后期盈利做好铺垫。
Z：做到一定的覆盖程度，就是维护咯，不知道你怎么看？
Z：我下一辆 应该就换电车了，感觉 很舒服。
Z：百公里加速 好快。
Z：像现在普通的油车，很难达到那种踩一脚油门那么强的推背感。
Z：而且美国政府，买电车给补贴。
Z：买电车最顾虑的就是电池的损耗。
Z：但是未来 有电池计划 可以换电池的。
Z：特斯拉 这点不行，如果可以换电池。真的解决了买它的人 的一个很大的顾虑。
Z：你怎么看？我觉得蔚来不只60。
T：你觉得好那就持有，我没法预测。
Z：没让你预测。
Z：新能源汽车 我觉得你可以研究一下
T：券商不都研究完了吗，有什么好研究的？
Z：我虽然在网上看了 很多关于 国内新能源汽车的东西。我没真正开过。身边也没有朋友买。如果你有朋友 买可以问问他们觉得怎么样？
T：现在路上挺多的。
回看这一通对话，
Z其实是在寻找认同：
我认为蔚来好，
请告诉我我是对的！
我认为蔚来是中国特斯拉，
请告诉我是对的！
关键的问题是：你觉得蔚来值多少钱？事实上，这个问题很难回答，因为企业没有盈利。它的估值本就是一件见仁见智的事情。相信合肥ZF在投蔚来之前，也为此头疼了好一会。另一个关键问题是：你觉得市场认为蔚来应该值多少钱？市场过去觉得它值60，现在觉得它值30，在你心中它值多少？
2022年4月20日。
T：奈非今天跌好多，已经200+了。
Z：我400抛的，我的哔哩哔哩，还有小鹏汽车 和 蔚莱 汽车 我都不看了。
T：你的bilibili多少钱买的？
Z：均价70左右。
Z：分批买的，总想着兜底，兜到底裤没有了。
T：现在20，蔚来呢？
Z：蔚来33，小鹏39。
Z：我是不是还是割肉？买别的？
Z：感觉中概股起不来，而且上下乱串。
T：你想割肉了？
Z：与其等，不如买别的有潜力的。
我们之前说要记录自己的想法，
其实就是要将买入前的心路历程记录下来，
然后在卖出之前和卖出之后进行比对，
这样每次交易之后，才能成长。
而且，我们并非一定要记录自己的心路历程。
尝试回顾他人的想法，也能收益良多。
一年后，Z还是在寻找认同：
我认为应该割肉了，
请告诉我我是对的！
我认为蔚来中概股没有希望了，
请告诉我是对的！
还有那两个关键问题，还是一样没有答案。而且，去Z他说的那些事实仍就是事实，中国是最大的新能源车市场、ZF会扶持、商业模式有潜力、客户看好蔚来等等，一年前和一年后几乎没有变化。
查理·芒格曾提出到：“额外的生动证据”会扰乱我们的思维。以雅虎为例，人们看到雅虎股价大涨，又听媒体说投资互联网让人大赚。这时人们的大脑会对额外的生动证据产生非理智反应。在蔚来股价上涨时，“中国是最大的新能源车市场”、“ZF会扶持”、“商业模式有潜力”就是典型的额外的生动证据。这种原始思维让原始人在面对野兽或者火灾时，是有益的，但不幸的是，它不适用于投资分析。
有没有一种可能，
企业从没变过，变的是人心。
有一种魔力让人心出现变化。
30块的时候，觉得不止60？
20块的时候，觉得一文不值？
还是那两个问题。
你觉得蔚来值多少钱？
如果企业稳定盈利，
这是可以算出来的。
但企业若亏损，
则需要靠信念来估值。
你觉得市场认为蔚来将值多少钱？
这个回答不了。我们连父母兄弟姐妹的想法都很难猜对，更别说毫不相干、千奇百怪的陌生人了。
所以，我不会买这家企业，
因为对其没法估值，
我会选一些潜力也许没那么大但确定性更大的企业。
具体怎么做呢？明天我们详谈。
祝大家生活愉快。
