学院来信556：为什么农产品期货大涨，相关股票却一直跌？

严格依据基本逻辑行事，真的很重要。

为什么玉米、小麦等农产品期货大涨？

但相关农产品、粮食类股票却并不跟涨？

反而一直下跌？

为什么金属期货大涨，有色类的股票却涨不动？

是什么原因呢？

我们可以选择从阴谋论的角度去解释，也可以根据基本逻辑来解释。

阴谋论是这样理解的：

因为某些国家和团体准备发动大规模ZZ，先哄抬商品价格，打击我们的商品供应渠道。同时默默卖空股票，等外资把A股卖的差不多了，就要发动全面进攻了。

基本逻辑是这样理解的：

商品牛市和股票牛市本来就是轮动的，交替周期在15年到23年。

以农产品为例，

当商品市场低迷时，农产品价格降低，企业成本下降。若企业销售水平保持不变，企业的净利润就会上升，基本面改善，相应地股票价格就会上涨。

当商品价格上升时，农产品价格上涨，企业成本上升。企业很难立刻通过产品涨价来抵消成本上涨，因此企业的净利润就会下降，基本面变差，相应地股票价格就会下跌。

所以，

①商品价格的涨跌会影响企业成本，进而影响企业利润情况。

②商品市场和股票市场一般呈反相关走势。

③商品价格上升→企业净利润下降→在财报中体现→市场情绪化反应→趋势持续。每一个环节传导都需要较长时间，所以整个交替周期会很长。

④商品价格持续上升必然引发全球大通胀。美国可以加息应对，但我们要应对美国加息带来的负面影响，需要放水对冲。放水带来的货币增加，再叠加商品价格的持续上升，双重通胀的来临，才是世纪大挑战。

当然除了推理法，你也可以用归纳法反向应证。看看过去的几十年，两者之间是不是跷跷板的关系。培养理性的态度，才能客观看待问题。

祝大家生活愉快。