涨价蕴含大机会之化工行业
化工，一个神奇的赛道。元素周期表除带钅字旁的大多数都能与化工产品扯上关系。
根据申万行业指数，截止8月15日，收录在化工行业的公司总共有412家，申万化工二级分类共计6个，分别是石油化工、化学原料、化学制品、化学纤维、塑料、橡胶。从产品角度来看，根据百川资讯网，化工下共有24个二级分类。
本篇文章不是为了讲清楚各类化工品产业链，是为了从庞大的化工行业中找到值得投资的公司。
化工行业涵盖太广，所以需要设置几个前置条件以便于我们筛选。我认为有两点值得重视：化工，干的基本是原材料的活，处在各个产业俩上游，若某个原材料涨价，则生产经营某原材料的上市公司利润率将会提高；当这个原材料在某个其他产业里面有不可替代性，则这个公司具有了议价权，同时如果短期涨价的原因得不到缓解的话，则原材料会继续维持涨价趋势。
总结一下：
A、原材料涨价（短线逻辑）
B、拥有议价权（中线逻辑）
我暂时把这两点定义为化工公司股价上涨的条件，且是充分不必要条件。
先从涨价方面筛选出股票备选池。根据百川资讯、隆众资讯、卓创资讯、Wind、兴业证券化工研究所周报，近期涨价的化工品有：纯碱、磷化工、六氟磷酸锂、制冷剂、氯化工、农药、化肥、钛白粉、醋酸。
纯碱，近期已经多次出现在我的每日复盘，其中寻找了3家主营纯碱的上市公司，分别是远兴能源、三友化工、山东海化。自周一拆分逻辑以来，3家公司的股价涨幅均在5个点以上。
所以今天关于纯碱略过。
1、磷化工
受磷矿石涨价影响，近期磷化工产品开始涨价，其中涨幅较大的有磷酸、三聚磷酸钠、黄磷。在A股的上市公司中，主营磷酸的公司共计59个，主营黄磷的公司共计32个，主营三聚磷酸钠的公司共计2个。三个磷酸产品都是公司重要产品的公司，也就只有这两个，分别是天原股份和兴发集团，先把这两只个股加入逻辑拆分股票池。
2、六氟磷酸锂
六氟磷酸锂作为电解液原材料，我们把另外两类电解液原材料结合起来看，可以看到只有六氟磷酸锂价格大幅上涨。主营六氟磷酸锂的公司比较多，且股价因为电池行业景气大都已经持续上涨一段时间了，逻辑是存在，公司可能也是好公司，但是考虑到估值，这篇文章不分析六氟磷酸锂，只把主营该产品的公司列出来：
3、制冷剂
这里的制冷剂主要指R22，但制冷剂作为可替代产品，R22因为供给受限涨价的同时，替代制冷剂将收获市场份额。A股主要制冷剂上市公司共有6家：
4、氯化工（PVC）
PVC学名聚氯乙烯，主要分为两种，一种是PVC乙烯法，一种是PVC电石法。
主营PVC的上市公司共计24家，也加入逻辑拆分股票池。
5、农药
农药主要分为草甘膦、草铵膦、阿特拉津、百草枯、吡啶、敌草隆、氟磺胺草醚、烯草酮等。涨幅最大且最明显的有3个：草甘膦、草铵膦、邻/对硝基氯化苯。
A股农药上市公司共计26家。
6、化肥
主要化肥产品包含尿素、三聚氰胺、磷酸一铵、磷酸二铵、氯化钾、硫酸、硫酸钾、复合肥，几种产品价格均大幅上涨，因为篇幅限制，就不贴图片了。
A股化肥上市公司共计24家。
7、钛白粉
钛白粉近期也能算市场热点，因为钛白粉的应用范围很广，所以市场需求比较大，原材料涨价会带来利润的大幅增长。
A股产品有钛白粉的上市公司共计12家。
8、醋酸
近期醋酸涨幅非常巨大，并且生产醋酸的上市公司在A股相对来说非常少，只有5家：
原材料涨价，上文写到，仅作为短线逻辑来看待。原因很简单，以纯碱为例，纯碱作为光伏玻璃、碳酸锂的必备原材料，短期内没有可替代的产品出现。若是其他原材料在某个产品上有替代产品，涨价所带来的收益只是短期效应。
所以，从以上8个涨价的化工产品来看，剩下的可选范围非常小：磷化工、六氟磷酸锂（不展开）、钛白粉、醋酸。
上文写到，三个涨幅较大的磷化工产品都是主营业务的公司有天原股份和兴发集团。
很巧合，两家公司近期涨势都非常不错，中线逻辑被应证。根据百川资讯，磷化工下游磷酸一铵、磷酸二铵国内外需求向好，行业供应紧张。
根据同花顺公司资料显示，截止2021年6月30日，兴发集团磷矿石、黄磷及精细磷业务营业收入19.67亿，收入占比19.96%，且公司主营另一类目草甘膦及副产品也属涨价品种，这一部分营业收入25.39亿，占比25.77%。
天原股份主业氯碱产品，公司发展后涉足供应链服务、建材行业和电力行业。来自化工行业的营业收入不足公司收入60%。
所以如果是选择磷化工涨价来看，兴发集团是受磷化工涨价影响最大的，更合适。但从长线逻辑来看，兴发集团发展单一，产品比较依赖涨价，一旦原材料价格走低，则公司股价更不容易经得起考验。
第二个钛白粉，先来看一看业务包含钛白粉的上市公司有哪些。
可以看到，天原股份包含在内。从以上公司股价来看，都经历了一波涨幅，经受住了中线逻辑的考验，那么需要更深入去挖掘长线投资逻辑：成长。
篇幅原因，简单说一下，根据同花顺资料，安宁股份招股书显示，公司旗下有属于自己的钛精矿，且中核钛白等多家国内大型钛白粉企业均是其终端客户，是比较优质的钛白粉公司。中核钛白，公司布局钛白粉产线，在未来钛白粉价格继续走高的前提下，能占据更多市场份额，利润也将大幅提高。
第三个醋酸，上市公司并不多，只有5个，更容易筛选，且他们与钛白粉类似，都经历过一波涨幅。
从同花顺公司资料来看，江苏索普的醋酸及衍生品营业收入占比达到公司营业收入的96.15%，是受醋酸涨价影响最大的公司，但同样过于依赖产品涨价。醋化股份是国内醋酸衍生物系列产品规模最大、品种最齐全的上市公司。华谊集团公司产品丰富，且公司多种产品在当前时间节点均处于涨价阶段，三季度报大概率比较亮眼。
综上所述，结合原材料涨价和材料不可替代的原则，从行业入手，本篇文章选择磷化工、钛白粉、醋酸作为优质类目，从中挑选以下公司作为参考：
磷化工：兴发集团、天原股份
钛白粉：安宁股份、中核钛白
醋酸：江苏索普、醋化股份、华谊集团
需要注意的风险则是因下游产业链需求不足引起的原材料价格下跌，公司经营性风险。
