这下舒服了。。。

今天的a股，三句话就能概括：

赛道股全部崩盘，抱团股稳如老狗，粪坑股集体起立

反映在指数上：医药跌4%，中证100涨0.1%，地产涨3%。

昨天的文章算是一语成谶：

最后一句经典再重复一下：

现在已然腐朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，未来可能黯然失色。

——本杰明 格雷厄姆

。。。。。。

医药这轮利空，简单点说，是如下故事：

过去是大家一窝蜂去挖金矿（创新药）。但人太多了，效率其实不咋的，有的人挖不到，甚至把挖出来的银子涂成金色，也说这个是金子。

你说，那不对哎，涂成银子不是自欺欺人嘛。那不好意思，这些公司研发的资金也不是自有的，多是投资人的。有些甚至来自股民。

港美股打新的朋友，应该知道香港有一堆末尾带B的医药公司。这些公司就是拿股民的钱去霍霍。

当然，最好的生意从来都不是挖金子的，而是在矿山口给挖金子的卖铲子的。也就是所谓的CXO。简单点说，这些CXO的主要业务是承包医药公司的研发和制造工作。

为什么说卖铲子是好生意呢？

很简单。甭管你是真的能挖到金子，还是骗骗那些傻子，你总得买老子的铲子

所以，市场给医药公司和CXO公司的盈利和估值如下。

第一张表是医药公司：

2020年的ROE平均10%，头部公司才能达到20%。PE平均45倍，PEG（PE和盈利的比值）平均为2。

第二张表是CXO公司：

2020年ROE高达15%~25%。PE平均100倍，PEG（PE和盈利的比值）平均达到3。

这就是生意属性的差别。

现在国家说了，别给我瞎j8挖了，如果你一定要去挖，那么挖出来的金子必须要比上一个人的大。或者挖个钻石出来也行。

这么一整，挖金矿的少了，卖铲子的生意瞬间失去了它的魅力。

所以，今天最惨的是卖铲子的CXO板块，直接砸掉7%。

当然，还有一点很重要，就是估值太高了。

医药里除了CXO比较贵，像医疗服务等板块的估值也相当高。都是4~5倍的PEG。所以整体崩盘。

我看了下两大医药女神的基金。

工银赵蓓和中欧葛兰的基刚好都下跌了5%，比大部分的医药基跌幅都要大。只能说明这两个女人日常做医美和卖铲子

考虑到这两个败家娘们儿早前帮我们赚了不少钱，暂时先不做评价。

咱们的成长股组合（四足鼎立）6月底就做了调仓，降低了医药的仓位（35%降到31%），抬升了消费和互联网的仓位。

当然了，消费、医药等成长股近期也都跌了不少。那咱们也没办法，至少尽力把回撤控制到位了。

哦，对了，今晚中概股继续跌，妥妥白银坑，接下来往黄金坑走。早就说过，中概股定投可以，但短期难涨。所以慢慢打子弹，不用慌。

其实，到今天为止，股市已经企稳，大盘整体震荡而已，慌的只是赛道股。

那你说赛道股接下去会不会慌？那我可不知道。毕竟赛道股的投资人早就说了，他们压根不看估值啊

就酱。