【基金套利】无底仓基金套利

我们之前文章里提到的套利方式，是在已经持仓的LOF基金的情况下，出现折溢价套利机会的时候进行套利。

对应的无底仓套利，字面意思不难理解，就是本没有持仓这只LOF基金，但是该基金出现了较高的折溢价机会，以博取折溢价收益的一种套利方式，常被成为裸套。

无底仓溢价套利

具体操作：场内申购LOF基金，到账后卖出

套利成本：申购费0.15%+交易佣金0.01%=0.16%

风险：A股LOF申购T+2日到账，QDII-LOF申购T+3日到账，在申购到账之前的时间就得承担市场行情波动的风险，基金在这段时间下跌就可能出现亏损。

由于A股基金有10%的涨跌幅限制，所以理论只有A股基金溢价约23%以上，QDII溢价约37%以上，并且到账之后该基金不会发生跌停封板的情况，此时选择无底仓套利才是无风险或者低风险的。

无底仓折价套利

具体操作：场内买入LOF基金，然后赎回

套利成本：赎回费1.5%+交易佣金0.01%=1.51%

风险：深市LOF当天买入，次日才能赎回，所以需要承担次日行情波动的风险；

特殊情况：

沪市LOF当天尾盘买入，当天即可赎回，理论上可以做到无风险套利。

但是沪市LOF的T0无底仓套利策略在具体操作的时候仍需要关注估值误差的因素和基金流动性的因素，估值误差过大或者流动性差造成的冲击成本都会导致套利失败。