《复利信徒》李杰95-118 20200805
1. 股票学习知识的书籍：P98-99
2. 对业绩的预期要达到：
①未来1年左右的时间看，公司的业绩区间在什么位置？分谨慎、中性、乐观三种假设。
②未来3年左右的时间看，公司的经营态势是否会持续向好（稳定且加速），持续的下降（吃力甚至下滑）还是模糊不清？
如何将经营变量导入营业收入和净利润，乃至ROE的变化，建议反复阅读《股市进阶之道》第9章和《公司价值分析》全本
3. 如何判断股价对利空、利多已充分反应
①复习《股市进阶之道》13章，预期发展演变的顺序，一般沿着当前业绩——反映短期未来的业绩——反映潜在的业务前景——反映市场流行概念等，如果一个公司股价反映的后端内容越多，越证明其预期过于乐观且更加偏离其真实价值。
②a.越是受众面广而泛泛而谈的利好、利空，对个股的附加影响可能越小（但系统性影响可能巨大）
b.越是与业绩直接相关的利好、利空则对个股刺激越大
最终，万物不离估值，最终都会反映在估值上，估值是最终的标尺。
4.面对巨幅波动的心态：
道理都明白和能做到之间还差了秉性、经历、投资价值观等，这些差别都是巨大的鸿沟
一切的基础还是基本功：评估公司价值的能力
5. 技术指标
看月线级别指标的主要角度：有没有出现长周期的超买或超卖
具体指标：月K线、成交量，“财运亨通”的技术指标
技术指标的参考意义：
①若一个公司基本面很好但图形特别差，会谨慎思考为什么市场表达的与我理解的不同。但如果自己非常确认自己的逻辑并且估值也认同，那么图形再差也会下手
②反过来，若图形特别好，但自己不理解公司的基本面和经营，绝对不会碰
6.选股与估值的标准。整节重读，内容碎且多
7.宏观看中国未来投资机会
①越是长期和宏观的预测确实比较准确，因为影响长期结果的变量因素很少，也比较稳定（比如人口，人均收入，城市化率，消费结构变化等）
②现在投资中国的底层逻辑：相不相信中国继续发展，经济总量超过美国，人均GDP水平进入发达国家标准。未来的两个方面的提升：第一是经济规模总量的提升，第二是经济附加值的提升
③落在行业层面上的未来机会：重读，太细碎，这方面可以具体结合行业、公司去落位
8.宏观经济跟股市的关系
①宏观经济中与股市最重要的联系指标是利率
②利率本身的高与低并非影响股市的重大因素，而是高与低之间调整的幅度和速度起作用。——这个地方持保留意见，利率本身的高与低是真正中长期影响股价定价的重大因素，中短期利率变化的幅度和速度起更大作用，确切的讲应该是市场对利率变化的幅度和速度的预期。
9.历史数据的辩证思维：
投资既要充分的复盘，尽可能多的看历史数据，同时，要清楚的理解当时处在一个什么样的历史环境下，最怕的就是形成这些数据的历史环境已经改变了。——18年最后一段时间的大崩盘，美股是否会复制87年的大崩盘，当时简单套用，结果吃了大亏
10.不同策略下的选股指标区别举例
①逆向投资，筛选的第一条件是估值要低，其次才是毛利率、周转率、ROE等经营指标
②成长股的筛选顺序正好相反，首先看重连续的收入和净利润增长能力，相应的毛利率和ROE水平，然后再排除估值高的
11.若持仓在1个月内（或几个月不到）涨幅很大（甚至翻倍），该怎么看待？
除非这个涨幅是从极低位置开始，或者这个公司出现了基本面上的巨大变化，比如业绩突然爆发，或者资产重组等，否则肯定是不正常的。分析的重点是，是否具有可持续性。若以上情况均未发生，仅仅是市场偏好的变化或者资金驱动的，并且已经透支了未来的业绩，要考虑减仓。
12.投资如何跨越人性障碍：反复读
知行合一的困难，“行”的困难只是表象，根本而言是“知”的远远不到位
