6.16日动煤，螺纹，铁矿，焦煤焦炭，油脂油料资讯分享
★ 动力煤 ★
6月15日，ZC009合约缩量减仓，收盘价跌1.32%至538元/吨。主产地煤矿生产正常。陕西榆林地区煤矿供应稳定，神府地区少数矿有停产减产情况，受下游需求好转影响矿上拉煤车增多，价格小涨。内蒙鄂尔多斯地区煤管票限制依旧严格，站台需求较好，供应偏紧，价格维持上涨。山西晋北地区在港口需求较好的带动下价格小涨，煤矿销售良好。环渤海港口供需两旺，港口调入量自铁路检修结束后快速恢复至高位且高于吞吐量，库存较前期低点已经累积超过200万吨，截至6月15日四港合计库存1891.6万吨，同比降幅收窄至350万吨以内。北港船量稍有，锚地及预到船量合计在150条左右。港口贸易商存在捂货，市场情绪逐渐冷却，现货价格涨幅收窄，15日CCI5500大卡日环比涨1元/吨至570元/吨，CCI5000大卡日环比涨4元/吨至520元/吨。海运市场保持小幅反弹，15日CBCFI指数涨3.47点至633.03点，各航线运价有0.1-0.3元/吨涨幅。6月以来长江流域陆续入梅后连续降雨，水库提前完成消落为汛期做准备，水库流量周内自高位下滑。5月份全国总发电量同比增4.3%，其中火电发电量同比增9%，水电发电量同比降16.5%。电厂日耗环比有所好转，但沿海与内陆电厂在采购节奏与库存表现上继续分化：沿海采购节奏提速后库存开始明显累积；内陆电厂采购自高位稍有回落，同时日耗恢复较快，库存曲线暂时趋于平缓，截至6月9日全国重点电库存周环比增62万吨至7787万吨。
行情预判上，环渤海港口供需均已处于相对高位，供应边际增量有限，但维持当前拉运水平的情况下，被动累库仍有100-200万吨的空间。自上周末起北京疫情出现反复，考虑到潜伏期较长且人口流动性较大，国内疫情是否会出现二次爆发存在很大不确定性。
观点：前期多单逢高止盈。
风险：进口煤限制阶段性放开；国内疫情二次爆发。
★ 螺纹钢 ★
06-15螺纹冲高回落，全天震荡下行。夜盘回涨高位窄幅震荡。截至收盘RB10合约+16，报3588，RB01合约+14，报3435，RB10-RB01价差+2，目前153。现货价格以稳为主，上海螺纹稳，报3650，杭州螺纹稳，报3650，唐山钢坯出厂价+10，报3330。随着现货价格下跌，建材成交回落。目前钢厂高炉利润尚可，在186附近，电炉测算利润在128附近，利润下跌有减产可能。供给增长空间有限，预计供应以稳为主。需求端来看，目前需求受到天气因素影响，本周出库速度有所下降。目前天气影响施工，5月的需求季节性回落推迟到6月才显现。前期赶工因素源于去年房地产四季度新开工旺盛，而工地在新开工后3-6个月用钢强度最高，因此二季度本身处于房地产用钢高峰，叠加疫情的影响，需求在3月中旬才开始恢复，赶工紧迫程度提高，所以按照往年来看5月的需求季节性回落并没与看到。但从现在来看，梅雨季节南方暴雨洪水影响施工，出梅后高温天气仍是利空因素。中期来看，进入三季度压力会显现，一方面是产能置换后新增产能集中投产，二是建筑新标准同比增幅收窄。供应增加叠加需求回落，成材将会再度进入累库区间。三是一季度新增出现较大幅度回落，房地产韧性下降将会在三季度体现。库存方面，目前由于雨季已经来临，南方多雨导致需求有所回落，螺纹出库速度有所下降，目前库存还高去年同期267万吨，按照目前供需格局，库存将需要更长时间回到正常水平。后期的博弈主要还是看需求的持续性以及疫情的影响。
观点：目前震荡，建议可选择点位布局空单。
★ 铁矿石 ★
06-15铁矿先扬后抑，09合约收于10日均线上方。铁矿夜盘高位窄幅震荡。09合约+7，报769.5。期货盘面继续调整期。基本面上，铁矿石供应端近期恢复，四大矿山的发货量好转，发货量为近期的最高位。澳洲、巴西发货量均开始回升。二季度是矿山的发货旺季，检修后整体发货量会偏向稳定。需求上，本周高炉开工率环比仍在高位继续上涨。但钢材近期下跌使钢厂整体利润有所下降，可能对目前产量产生边际递减影响，本周进入梅雨季，钢材成交量和表观消费量都有所走弱，铁矿需求可能逐步走弱。库存上，本周进口铁矿库存继续下降，巴西矿受到疫情影响下降稍多。但现货价格高企使钢厂始终维持低库存以及按需少量采购的策略，即下游对后市持谨慎态度。整体来看，短期市场供给端受疫情因素扰动，不确定性仍较大，而下游利润对需求有所支撑，供给端紧张情绪叠加需求旺盛使价格维持高位。但是钢材需求有边际走弱的表现。长期看，铁矿受国际市场环境的影响，目前价格已经上涨到较高水平。
观点：建议09合约暂时观望，等待供需环境明朗之后再入场。
★ 焦煤焦炭 ★
15日日盘美三大股指期货、原油下跌，国内A股也受波及，双焦下跌，夜盘市场情绪好转，双焦小幅上涨，最终J09收于1947.5，涨15.5，JM09收于1175.5，涨13。第五轮提涨基本落地，但山东部分限产政策略有放松，个别之前限产企业开始复工，徐州本定于15日焦化厂停止进煤，但目前暂无执行。现货上，目前焦炭港口准一贸易价1900，涨20，工厂价2000。焦炭进出口方面，出口基本停滞，进口焦炭由于成本优势，进口数量增加，最差情况若疫情影响持续至年底，预计进出口整体形成的供应增量在300-400万吨，也大幅低于山东、江苏由去产能而导致的供应减少量900万吨左右。在原料库存上，煤矿目前处于去库阶段，尽管复产导致去库放缓，但港口、钢厂、焦化厂整体库存由增转降。在焦炭库存方面，去年制约焦炭价格的最重要因素-港口库存，今年也低于近三年的平均水平。目前双焦基本面有转弱可能，库存对价格不构成压力，但盘面之前对山东、江苏限产预期较严，本周政策放松会对价格造成一定影响，且市场恐高情绪增多，港口贸易商出货积极。成材上，梅雨季致南方需求疲弱，北京、河北确诊病例增加，短期内需求可能受阻，预计焦炭本周将维持弱势震荡格局。
观点：等待时机做多。
风险：终端需求大幅走弱，焦炭大量进口，华东限产政策不及预期，废钢进口放开。
★ 油脂油料 ★
棕油09周一走势符合预期，利多出尽后跟随原油回落后反弹，最低位置与前低基本持平，夜间收于4930，维持高位震荡格局。尽管MPOB月报数据略好于预期，但环比基本面的改善已经基本被充分交易，且MPOA数据显示6月上旬产量大幅回升，对价格形成压制。截止上周四，全国港口食用棕榈油总库40.76万吨，较上月同期降10.35万吨，较去年同期72.59降31.83万吨。市场在5月份至今反映的是对经济信心的恢复，但随着美国疫情改善的不及预期，市场可能重新需要重新评估整体经济的形势。随着美股和原油进入回调期，棕油价格预计难以形成进一步突破。
短期矛盾：欧美疫情控制不理想，全球经济情况难以估测；国内低库存高基差，盘面价格存在支撑。
观点：从价格区间的角度来看，目前棕油并不具备走出4500-5000区间的条件，价格维持底部震荡的预期没有发生变化。基差修复后，逢高做空。
风险：全球消费降幅超预；欧洲、美国疫情影响超预期；美豆大丰产。
