云南王子：用数据告诉你出色的现金流企业该是这样
原创：王子兵法
企业的现金流，在近两年受到了日益剧增的关注度。不得不承认，现金流就像企业的血液，更体现着企业最核心的商业模式。
一般看现金流量表，都会有经营性现金流、投资现金流和筹资现金流。而出色的企业现金流主要以强大的经营性现金流提供生命力，次之的企业除了经营性现金流，还需要靠筹资现金流维持。
不难看出，每个行业中那些出色的企业，都有一条非常强大优秀的现金流。那么我们回到11年前，看看2008年到2017年这10年的年报数据，一探现金流的究竟。
我们分别选取了银行、地产、家电和酒业与其他知名度较大的企业做对比：
- 银行
表中数据现实，工商银行和建设银行无疑拥有非常出色的现金流——其实从现金流、分红和未分配利润来说，工行和建行仍然傲视群雄占据一、二位。
但比较有趣的是，这两家在过去10年的筹资竟然是负数。而一直被公认为优秀的招行也得以在筹资方面跟除了四大行之外的银行拉开了距离，达到了2250亿。兴业和民生则是5563与4261亿。
当然还有排在第五的交行，从现金流和分红上也与招行旗鼓相当，总市值却仅仅只有招行的6成。
- 地产
从图标来看，地产基本以筹资现金流为主，典型是蛮牛类型。只有万科在10年中四平八稳保持着经营现金流是整数，其他都是负数。万科之前的口号是“活下去”，看来的确像喊给其他地产商听的。
三、家电
十年里，美的集团和格力电器稳稳领跑，打了个旗鼓相当。我们耳熟能详的海尔从分红和现金流方面都远远落后于他们俩。同时，两家的投资现金流与经营现金流基本相差不远——收入1元，就会把8角钱用于投资来巩固自己的优势。
不得不说这是家电行业特有的，随着科技和社会发展，这个行业也在不断进步。
四、酒业和食品
这张图可以说非常直观，充分体现了贵州茅台霸主级别的地位：10年营收1400亿，投资却只花246亿，分红则分了548亿。
这套数据摆出来，基本说明酒业的商业模式无懈可击，甚至不需要投资，更不用带幅度的投资也能保障自己的优势。
但数据中还值得一提的海天味业——从现金流、分红来看与泸州老窖相差无几，可以看出酱油和酒差不多，不需要大幅度投入创新，但二者的市值却相差3倍多。
- 保险
不难看出，如果从现金流和分红来看，符合的只有中国人寿。但实际上市场更加认同中国平安。
也有可能是保险的发现潜力和对企业管理层发展能力这些方面能拉开差异。
- 电子设备
从现金流来看，似乎只有海康视威才算得上优秀，分红达到153亿...10年只花了96亿就保障了自身的优势。
要知道，对于手机产业链来说，10年见需要不断投资、筹资，才能稳固自己的优势。
- 医药行业
不得不说行业性质决定了医药行业的整体发展方向，就像朝阳一样。所以这十年仍然是经营现金流和筹资现金流主导。所以这个行业能收到钱，但需要不断的投入，也需要不断筹资。
来说说排在行业之首的康美药业，10年现金流仅100亿。但筹资却达到了惊人的358亿。
- 环保行业
在这六个知名度较高的环保企业中，三聚环保登顶，10年来经营现金流仅达到1.11亿。
不难从整体数据中看出，环保行业基本都经营现金流少，投入大，筹资也多，故而分红更少。最有趣的是，他们未分配利润都挺高的。
看完八个行业及其现金流呈现，可以总结为一下三个特点：
- 大多数情况下，可以从现金流看出一家企业是否有成长性和发展。但由于行业和社会大环境，有些情况又似乎不能用现金流去体现，就比如三聚环保和利亚德，10年的现金流少的可怜，但仍不影响在这十年间发展迅猛。所以现金流并非唯一标准。
- 如果要挑选出一个仅靠经营现金流的企业，并且投资现金流远远小于经营现金流，只有酒类和海康威视能做到，现实中这种情况实在是凤毛麟角。
- 现金流唯一的用途，是用来衡量企业是否能持续经营，筛选出只赚应收账款的公司。可以用现金流作为相同行业中不同企业的对比，但却没法作为筛选优秀企业的标准。
