信用债价值挖掘系列之三:北京地产企业债券梳理

5月我们走访了北京3家上市房企:泛海控股、华业资本以及北辰实业。以下内容为公司调研纪要,供各位机构投资者参考。泛海控股(主体评级:AA+,存量债券:15泛控01、15海控01、15泛海MTN001等6支)。公司集投资规划、开发建设、商业管理及物业服地产务等于一体,具备大体量、多业态综合开发能力,产品覆盖普通住宅、商务公寓、酒店、写字楼及大型城市综合体等多种业态。公司开发的项目分布于北京、深圳、武汉、上海、杭州、青岛及美国洛杉矶等国内外中心城市,知名项目包括北京泛海国际居住区、光彩国际公寓、深圳泛海拉菲花园、武汉中央商务区项目、杭州泛海国际中心、青岛泛海名人广场等众多建筑精品。
华业资本(主体评级:AA,存量债券:15华业债、15华资债以及16华业01)。公司是我国首批成立的专业房地产开发企业,地产开发涉及全国北京、深圳、长春、大连、武汉、三亚等6大核心城市。公司业务以地产为主营业务,并拓展至矿业投资、托老产业、商业综合体等业态。2015年6月,公司发生重大资产重组,收购了捷尔医疗100%股权,主营业务纳入了地产包括医药(含药品、设备、器械、耗材)商业业务和医疗服务业务两大板块。
北辰实业(主体评级:AA+,存量债券:14北辰01、14北辰02以及16北辰01)。公司主要业务是从事物业发展、物业投资和商业零售。发展物业包括住宅、公寓、别墅、写字楼在内的多元化、多档次的物业开发和销售,目前主要业务集中在北京地区。主要开发项目有:北辰奥林匹克公园(B区)、国家会议中心、奥运媒体村、北辰大厦等。投资物业主要是出租、经地产营及管理集中于亚奥商圈的总建筑面积达47万平方米的大型综合物业群,包括北京五洲皇冠假日酒店、北京国际会议中心等。零售商业目前为北辰购物中心,未来将进行连锁发展并重点经营奥运中心区零售商业项目、北辰大厦的零售商业项目等。