教你如何看基金

对于高净值客户而言，股权投资是多数人经历过或正在经历的投资形式，和朋友合伙做生意属于股权投资，以入股形式参与各类企业经营属于股权投资，以持有企业原始股等待企业分红或上市获利属于股权投资，很多生意的形式其实都属于“股权投资”的范畴，所有股权投资形式中，以“基金”形式，投资拟定上市公司的原始股股权，通过企业上市或其他退出方式获利是此类投资的最高形式，这就是正在逐渐被高净值客户津津乐道和逐步参与的“股权私募基金”。股权私募基金由于参与门槛较高，一般要在1000万以上，而且“私募形式”又有很多信息不能对外公开，所以让很多投资人感到比较神秘，为了让投资人深入的了解股权私募基金，并从容的参与投资，笔者准备了一系列文章来深入解读股权私募基金。一、基金的释义了解股权私募基金的第一步应该了解什么是基金？一般而言，基金正是通过公募或私募以及政府注资等多种形式，将投资者所投资的资产集合成为一个资产池，通常初始的资产池主要是由现金资产构成，然后被委托的基金管理人可以将这些资产投资于其他货币、股票、债券、期货期权、大宗商品以及诸如房地产、金属等基金章程所规定的具体领域，通过对这些资产的操作实现投资者的目的。二、基金的分类按照投资领域的不同从国际惯例来划分，分为共同基金、对冲基金和私募股权基金。根据组织形式的不同，可划分为契约型基金、公司型基金；根据设立方式的不同，可划分为封闭式基金、开放式基金、半开放式基金；根据投资对象划分，可划分为股票基金、货币市场价基金、期权基金、房地产基金等。按照筹资方式来分，基金可以分为公募基金和私募基金。三、私募基金的含义所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者或个人投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。私募是相对于公募而言的。公募就是公开募集。公开的意思有二：第一是可以做广告，向所有认识和不认识的人募集；第二是募集的对象数量比较多，比如一般定义为200人以上。私募就是私下募集或私人配售。私下的意思如下：第一，不可以做广告；第二，只能向特定对象募集。所谓特定的对象又有两个意思，一是指对方比较有钱，具有一定的风险控制能力，二是指对方是特定行业或特定类别的机构者或个人；第三，私募的募集对象数量一般比较少，比如50人以下或200人以下。四、私募基金的特征。与封闭式基金、开放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鲜明的特征，也正是这些特点使其具有公募基金无法比拟的优势。首先，私募基金通过非公开方式募集资金。在美国，共同基金和退休基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招募客户，而按照有关规定，私募基金则不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入。其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低，比如在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：若以个人名义参加，最近两年个人年收入至少在20万美元以上；若以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；若以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应限制。因此，私募基金具有较强的针对性募集目标，它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品，在中国此类投资方式也要百万以上的门槛。再次，和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多，加之政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更加灵活，相应获得高收益回报的机会也更大。此外，私募基金一个显著的特点就是基金发起人、管理人一般需要以自有资金投入基金管理公司，基金运作的成功与否与他们自身利益紧密相关。从国际目前通行的做法来看，基金管理者一般要持有基金3%~5%的股份，一旦发生亏损，管理者拥有的股份将首先被用来支付给参与者，因此，私募基金的发起人、管理人与基金是一个唇齿相依、荣辱与共的利益共同体，这也从一定程度上较好的解决了公募基金与生俱来的经理人利益约束弱化、激励机制不够等弊端。五、私募基金的优势（1）产品更有针对性。由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此其投资目标更具有针对性，更有可能为客户度身定做投资服务产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资需求。（2）更容易风格化由于私募基金的进入门槛较高，主要面对的投资者更有理性，双方的关系类似于合伙关系，使得基金管理层较少受到开放式基金那样的随时赎回困扰。（3）更高的收益率这是私募基金的生命力所在，也是超越公募基金之处。由于基金管理人更加尽职尽责，有更好的空间实践投资理念，并且基金里面有自己投入的资金，同时不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，投资收益率反而更高。正因为有上述特点，私募基金在国际金融市场上占据了重要位置，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师。在过去的十年中，中国也有一批私募投资家正在逐步成长。咨询电话：13886470513