股市走牛后的出路
【引言】
进入3月，牛市第二阶段启动，风险随着受益芝麻开花节节高，之后何去何从？我也要有自己的思考和行动
【仓位】
虽然在足够长的时间来看，可能任何起伏都只是一朵小浪花，所以有些大牛永远都是满仓操作。但我没有这境界，同时也是贪婪的，不想牛市的利润在退潮时荡然无存，于是仓位控制就是必须要考虑的，目前87%的仓位随着指数上涨需要逐步降低，但随之而来的就是空出的仓位应该配置什么？虽然现金也是仓位管理的一部分，但我想学习更高级点的--债券。
【债券】
原本我是不屑于债券微薄的收益的，即使格老在《聪明的投资者》中建议保持5:5的股票债券比例。而随着这轮市场越走越牛，我切身体会到了债券作为一种投资手段有其不可替代的作用。于是，功课还需要慢慢做，在庞大的资本市场面前，想成为一个聪明的投资者，学习一直不能中断。既然连股票这种更高级的手段都能入门的话，债券想来也不会阻挡我的步伐。
【封基】
早就听说了david的大名，从雪球上，从长投学堂上，一直以为低风险投资说的就是债券，直到拜读了其大作--《低风险投资之路》，才见识到百晓生的兵器谱。其中封基给我留下了深刻的印象。折价50%的翻倍叠加大盘低位走牛的翻倍竟然可以在数年内带来300%的收益，且是建立在确定性如此高风险如此低的情况下，可以说是叹为观止。耐心搞明白了封基的规则，奈何目前10%的折价要承受指数见顶的风险，显然不是一次机会。
【QDII】
存在即合理，有需求就会有市场，真是不会有错啊。当在某个市场找不到投资机会时，换个市场是不错的选择。但无论从转换成本还是风险的角度考虑，自己投资港股股票远没有选择投资QDII基金聪明。虽然是后知后觉，港股也已经启动，但既然都说定投不在乎时机，那最坏的情况就是试上一试这个结论，取消设置好的定投想来也就没那么必要了。
【分级A】
作为分级B的对立面，虽然其没有很好的弹性，但同样也没有很大的风险，甚至说是无风险。但其同样的问题也是流动性。正处于成长期的阶段的我，变化连我自己都不能预见，所以流动性反而是我优先考虑的。但不妨碍可以拿出一部分，特别是原来股票仓位的一部分配置它，稳稳的挣取约定收益率。至少要比货币基金高些。
【债券基金】
基金的好处除了风险低之外就是有人帮你打理了。对于低风险低收益的债券来说，原来没有想的那么简单。违约风险、利率风险、税收、久期、提前赎回等因素都是需要考虑的。回归初始的目的，只是为了避免“雪崩”
的风险，又不满足货币基金的收益而已。所以相比于债券，纯债基金也是不错的选择，当然也需要有所选择一下咯。
【期待】
大V们果然都各自有各自的牛逼。水晶苍蝇拍说的很好：每天学习与不学习的人，在每天看来没有区别，每周看来也没有，甚至每年可能只有微不足道的改变，但每5年看来就是财务上巨大的前进，而每10年看来就是一个人生面对另一个人生不可逾越的鸿沟！我不知道被仰望是什么感觉，但我清楚我不喜欢仰望别人，特别是在不情愿的情况。那么还是脚踏实地的努力，走出自己的出路吧……
进入3月，牛市第二阶段启动，风险随着受益芝麻开花节节高，之后何去何从？我也要有自己的思考和行动
【仓位】
虽然在足够长的时间来看，可能任何起伏都只是一朵小浪花，所以有些大牛永远都是满仓操作。但我没有这境界，同时也是贪婪的，不想牛市的利润在退潮时荡然无存，于是仓位控制就是必须要考虑的，目前87%的仓位随着指数上涨需要逐步降低，但随之而来的就是空出的仓位应该配置什么？虽然现金也是仓位管理的一部分，但我想学习更高级点的--债券。
【债券】
原本我是不屑于债券微薄的收益的，即使格老在《聪明的投资者》中建议保持5:5的股票债券比例。而随着这轮市场越走越牛，我切身体会到了债券作为一种投资手段有其不可替代的作用。于是，功课还需要慢慢做，在庞大的资本市场面前，想成为一个聪明的投资者，学习一直不能中断。既然连股票这种更高级的手段都能入门的话，债券想来也不会阻挡我的步伐。
【封基】
早就听说了david的大名，从雪球上，从长投学堂上，一直以为低风险投资说的就是债券，直到拜读了其大作--《低风险投资之路》，才见识到百晓生的兵器谱。其中封基给我留下了深刻的印象。折价50%的翻倍叠加大盘低位走牛的翻倍竟然可以在数年内带来300%的收益，且是建立在确定性如此高风险如此低的情况下，可以说是叹为观止。耐心搞明白了封基的规则，奈何目前10%的折价要承受指数见顶的风险，显然不是一次机会。
【QDII】
存在即合理，有需求就会有市场，真是不会有错啊。当在某个市场找不到投资机会时，换个市场是不错的选择。但无论从转换成本还是风险的角度考虑，自己投资港股股票远没有选择投资QDII基金聪明。虽然是后知后觉，港股也已经启动，但既然都说定投不在乎时机，那最坏的情况就是试上一试这个结论，取消设置好的定投想来也就没那么必要了。
【分级A】
作为分级B的对立面，虽然其没有很好的弹性，但同样也没有很大的风险，甚至说是无风险。但其同样的问题也是流动性。正处于成长期的阶段的我，变化连我自己都不能预见，所以流动性反而是我优先考虑的。但不妨碍可以拿出一部分，特别是原来股票仓位的一部分配置它，稳稳的挣取约定收益率。至少要比货币基金高些。
【债券基金】
基金的好处除了风险低之外就是有人帮你打理了。对于低风险低收益的债券来说，原来没有想的那么简单。违约风险、利率风险、税收、久期、提前赎回等因素都是需要考虑的。回归初始的目的，只是为了避免“雪崩”
的风险，又不满足货币基金的收益而已。所以相比于债券，纯债基金也是不错的选择，当然也需要有所选择一下咯。
【期待】
大V们果然都各自有各自的牛逼。水晶苍蝇拍说的很好：每天学习与不学习的人，在每天看来没有区别，每周看来也没有，甚至每年可能只有微不足道的改变，但每5年看来就是财务上巨大的前进，而每10年看来就是一个人生面对另一个人生不可逾越的鸿沟！我不知道被仰望是什么感觉，但我清楚我不喜欢仰望别人，特别是在不情愿的情况。那么还是脚踏实地的努力，走出自己的出路吧……
