经济学人：中国的现金危机
经济学人：中国的现金危机
来源：经济学人
时间：2013年6月29日
原文地址：http://www.economist.com/news/leaders/21580144-not-countrys-lehman-moment-it-does-herald-change-momentum-bear-china?zid=306&ah=1b164dbd43b0cb27ba0d4c3b12a5e227
翻译：龚蕾
这不是国家的雷曼时刻，而确实预示着一种动量的变化。
不少评论家、包括新闻报纸，喜欢把中国与美国进行比较。当然，中国和美国是世界上最大的两个国家。最近，这两个经济体的一些相似之处似乎有些不太好的消息。看起来中国仅仅落后美国五年，经过了几年过多的信贷投放、其中大部分是影子银行，6月20日中国同业拆借利率一度飙升至25%，而让人们联想到了美国2008年的金融危机，至今美国都未完全恢复。
有两个问题：中国经济会如美国2008年陷入麻烦吗？政府是如何做的呢？答案是：并不如此。很大程度上取决于中国目前正在推行改革。
在中国的确有一些令人担忧之处，信贷增长超过了GDP增长，房地产价格一直飙升，尤其是沿海城市。这是一个麻烦的现象。伴随着房地产热潮，贷款急剧上升，这与美国2008年有些类似。在这样情况下，一些运作不良的银行可能会破产、停止房贷或减少信心。政府必须介入，恢复贷款资本重组。
然而，中国的情况与2008年美国是不同的，中国有很高的储蓄率。银行受到非常严格的规定，贷款不能超过存款的75%，与许多国家不同，实施《巴塞尔协议3》并拥有最大的银行。缺点是很多贷款进入了国家支持的企业，优点是当贷款变成坏账时，国家不需要国有化什么的，可以告诉银行贷款如何损失了如何分配。实际上，作为持续经营而保值经济。
中国出现现金危机原因与美国不同，2008年美国银行间市场冻结，因为银行拒绝互相借钱。而中国是由于央行拒绝贷款，尽管本季度末临近，一些银行需要现金，央行拒绝放水来抑制信贷增长。
让银行间拆借利率上涨是一个惩罚过度扩张的有效方式，也给地方政府传达信息。央行采取紧缩态度，也有一些关于银行违约的自动取款机提现的传言。6月24日，中国股市遭遇了多年最糟糕的一天，上证综合指数下跌了5.3%，幸运的是，6月25日市场已经平息。
现在首要任务是开始清理金融系统，调整经济结构。提高银行存款利率以吸引资金。让影子银行消失，引入存款保险制度，区别保护存款与非保护存款，还有替代品之类。
此外，政府还需要给一些过热行业降温，抑制投机性住房需求，对市场上房屋征收房产税，扩大重庆和上海试点税。还有，鼓励民间资本投资铁路、电信等主导地位的国有企业，释放中国银行的贷款其他来源。
改革需要一段时间，短期内经济增长会放缓，可能只有6%。根据研究公司龙洲经讯，中国之前是两位数增长，现在大幅放缓，低于政府7.5%的目标。然而，如果选择更多浪费和非生产性支出，让泡沫膨胀，那么就很可能与美国更一样了，走出过去的问题，中国是一个有活力的经济。
来源：经济学人
时间：2013年6月29日
原文地址：http://www.economist.com/news/leaders/21580144-not-countrys-lehman-moment-it-does-herald-change-momentum-bear-china?zid=306&ah=1b164dbd43b0cb27ba0d4c3b12a5e227
翻译：龚蕾
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这不是国家的雷曼时刻，而确实预示着一种动量的变化。
不少评论家、包括新闻报纸，喜欢把中国与美国进行比较。当然，中国和美国是世界上最大的两个国家。最近，这两个经济体的一些相似之处似乎有些不太好的消息。看起来中国仅仅落后美国五年，经过了几年过多的信贷投放、其中大部分是影子银行，6月20日中国同业拆借利率一度飙升至25%，而让人们联想到了美国2008年的金融危机，至今美国都未完全恢复。
有两个问题：中国经济会如美国2008年陷入麻烦吗？政府是如何做的呢？答案是：并不如此。很大程度上取决于中国目前正在推行改革。
在中国的确有一些令人担忧之处，信贷增长超过了GDP增长，房地产价格一直飙升，尤其是沿海城市。这是一个麻烦的现象。伴随着房地产热潮，贷款急剧上升，这与美国2008年有些类似。在这样情况下，一些运作不良的银行可能会破产、停止房贷或减少信心。政府必须介入，恢复贷款资本重组。
然而，中国的情况与2008年美国是不同的，中国有很高的储蓄率。银行受到非常严格的规定，贷款不能超过存款的75%，与许多国家不同，实施《巴塞尔协议3》并拥有最大的银行。缺点是很多贷款进入了国家支持的企业，优点是当贷款变成坏账时，国家不需要国有化什么的，可以告诉银行贷款如何损失了如何分配。实际上，作为持续经营而保值经济。
中国出现现金危机原因与美国不同，2008年美国银行间市场冻结，因为银行拒绝互相借钱。而中国是由于央行拒绝贷款，尽管本季度末临近，一些银行需要现金，央行拒绝放水来抑制信贷增长。
让银行间拆借利率上涨是一个惩罚过度扩张的有效方式，也给地方政府传达信息。央行采取紧缩态度，也有一些关于银行违约的自动取款机提现的传言。6月24日，中国股市遭遇了多年最糟糕的一天，上证综合指数下跌了5.3%，幸运的是，6月25日市场已经平息。
现在首要任务是开始清理金融系统，调整经济结构。提高银行存款利率以吸引资金。让影子银行消失，引入存款保险制度，区别保护存款与非保护存款，还有替代品之类。
此外，政府还需要给一些过热行业降温，抑制投机性住房需求，对市场上房屋征收房产税，扩大重庆和上海试点税。还有，鼓励民间资本投资铁路、电信等主导地位的国有企业，释放中国银行的贷款其他来源。
改革需要一段时间，短期内经济增长会放缓，可能只有6%。根据研究公司龙洲经讯，中国之前是两位数增长，现在大幅放缓，低于政府7.5%的目标。然而，如果选择更多浪费和非生产性支出，让泡沫膨胀，那么就很可能与美国更一样了，走出过去的问题，中国是一个有活力的经济。
