市场进入“调控阶段”，有何变化？

近日盘面小幅低开随后震荡而行，一直在进行盘整状态。量能较上个交易日
有所放大，同时今天统计局公布了CPI数据，数据是略高于市场预期，对于市场
怎么看？实际上，此前很多机构对CPI数据做了预测，预测的都是有所提高。而
且，近日市场开盘已经有所反映，即一个跳空低开的形势。此后大盘虽然从盘面
来看逐级往上攀升，但整体还是显示出一定弱势性。经历了一个春季攻势行情之
后，市场其实需要有更多的利好消息积累过程，这样才能使大盘能够进一步的走
高。
但目前市场所能够解决的一些利好基本上都是远期的。比方关于QFII和
RQFFI的额度，总计将近人民币3000亿，这种情况下市场形成了反弹。但又有
一个问题，如果要真正落实到目前的A股市场，要有时间消化的过程。根据我
们推算，最早落实到A股市场这部分资金需要半年的时间，短期内可能更多的
是对投资者信心的维护，对资金面的情况并没有太大改善；据悉，目前市场每次
行情上涨都需要一定市场热点主题题材，这正是目前市场所缺乏的。在这种情况
下我认为市场大部分时间可能只是在底部区域的整固。而且，从现在整体市场的
估值的角度来看，都存在比较偏暖的条件当中，市场不具备大幅下调的行情，只
是眼前缺乏一定的做多因素，所以我认为可能大盘也需要有一个整固的过程。因
此我认为短期内大盘暂时涨不上去，往下有一定的空间，但不会太大，即使最悲
观的估计，2500点破一下，但是不会创造新低，什么看到2132点之下，这点我
看不到。我认为如果市场有机会跌破2500点，是一个很好的建仓时机；我认为
最早行情的发动应该是在今年下半年度，有这样几个方面的因素。一个方面、美
国是否推出QE3在第二季度会有明确的释放性信号；另外，从今天上午公布的
数据来看，是否是CPI在经历小反弹以后马上开始出现回落，基本上在三季度也
会有一个明确的答案。因此我更看好下半年的行情。