量化宽松(QE:Quantitative Easing)
量化宽松是一货币政策,由中央银行通过公开市场操作以提高货币供应,可视之为“无中生有”创造出指定金额的货币,也被简化地形容为【间接增印钞票】。其操作是中央银行通过公开市场操作购入证券等,使银行在央行开设的结算户口内的资金增加,为银行体系注入新的流通性。
【“量化宽松”中的“量化”指将会创造指定金额的货币,而“宽松”则指减低银行的资金压力。】
中央银行利用凭空创造出来的钱在公开市场购买政府债券、借钱给接受存款机构、从银行购买资产等。这些都会引起政府债券收益率的下降和银行同业隔夜利率的降低,银行从而坐拥大量只能赚取极低利息的资产,央行期望银行会因此较愿意提供贷款以赚取回报,以纾缓市场的资金压力。
当银根已经松动,或购买的资产将随着通胀而贬值(如国库债券)时,量化宽松会使货币倾向贬值。由于量化宽松有可能增加货币贬值的风险,政府通常在经历通缩时推出量化宽松的措施。而持续的量化宽松则会增加通胀的风险。
【刺激贷款】
在部分准备制下,银行保持一定比例的存款准备金,其余的资金可作贷款之用。从量化宽松的过程中增加的存款,银行可通过借贷,再创造出更多的货币供应,即存款倍数效应(deposit multiplication)。
【例如】,假设存款准备金的要求是10%,量化宽松每创造$10,000,可产生的最终货币供应为$100,000。
量化宽松向本土银行同业市场提供充足流动资金,大大降低借贷成本,最终期望所有借款人都能受惠,以支持整体经济运作。一般来说,量化宽松可支持整体经济,并“有助纾缓或遏抑经济逆转的影响。”
虽然被形容为“开机印钞票”,但量化宽松通常只是调整电脑帐目。【一个国家要实行量化宽松,必须对其货币有控制权】
【举例】所以,欧元区个别国家不能单方面推出量化宽松政策。
当以减息来增加货币供应行不通的时候,央行便可能推出量化宽松措施;通常在利率接近零的时候出现。
其中,日本银行于2000年代初期实行量化宽松以对付通缩。
针对2007年开始的环球金融危机,美国联邦储备的伯南克以量化宽松手段应付。
英国也同样以量化宽松作为金融政策以减低金融危机的影响
【“量化宽松”中的“量化”指将会创造指定金额的货币,而“宽松”则指减低银行的资金压力。】
中央银行利用凭空创造出来的钱在公开市场购买政府债券、借钱给接受存款机构、从银行购买资产等。这些都会引起政府债券收益率的下降和银行同业隔夜利率的降低,银行从而坐拥大量只能赚取极低利息的资产,央行期望银行会因此较愿意提供贷款以赚取回报,以纾缓市场的资金压力。
当银根已经松动,或购买的资产将随着通胀而贬值(如国库债券)时,量化宽松会使货币倾向贬值。由于量化宽松有可能增加货币贬值的风险,政府通常在经历通缩时推出量化宽松的措施。而持续的量化宽松则会增加通胀的风险。
【刺激贷款】
在部分准备制下,银行保持一定比例的存款准备金,其余的资金可作贷款之用。从量化宽松的过程中增加的存款,银行可通过借贷,再创造出更多的货币供应,即存款倍数效应(deposit multiplication)。
【例如】,假设存款准备金的要求是10%,量化宽松每创造$10,000,可产生的最终货币供应为$100,000。
量化宽松向本土银行同业市场提供充足流动资金,大大降低借贷成本,最终期望所有借款人都能受惠,以支持整体经济运作。一般来说,量化宽松可支持整体经济,并“有助纾缓或遏抑经济逆转的影响。”
虽然被形容为“开机印钞票”,但量化宽松通常只是调整电脑帐目。【一个国家要实行量化宽松,必须对其货币有控制权】
【举例】所以,欧元区个别国家不能单方面推出量化宽松政策。
当以减息来增加货币供应行不通的时候,央行便可能推出量化宽松措施;通常在利率接近零的时候出现。
其中,日本银行于2000年代初期实行量化宽松以对付通缩。
针对2007年开始的环球金融危机,美国联邦储备的伯南克以量化宽松手段应付。
英国也同样以量化宽松作为金融政策以减低金融危机的影响