摩根士丹利策略报告20110704_461
大摩：收购提升盈利 润泥目标价升至7.8元
摩根士丹利表示，华润水泥(01313.HK)收购蒙西水泥有助其於北部扩张，由於蒙西水泥覆盖山西西北部，可对润泥设於山西中部的厂房作补充。再者，由於周边没有竞争对手，蒙西水泥的熟料生产线於蒙古东北议价能力较强。
该行认为，交易可提升润泥每股盈测及价值，考虑新增盈利能力、较高利息开支及假设毛利改善，2011-13年每股盈测上调3%-4%，目标价由7.3元调高至7.8元，维持评级“与大市同步”。
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摩根士丹利策略报告20110704
摩根士丹利表示，华润水泥(01313.HK)收购蒙西水泥有助其於北部扩张，由於蒙西水泥覆盖山西西北部，可对润泥设於山西中部的厂房作补充。再者，由於周边没有竞争对手，蒙西水泥的熟料生产线於蒙古东北议价能力较强。
该行认为，交易可提升润泥每股盈测及价值，考虑新增盈利能力、较高利息开支及假设毛利改善，2011-13年每股盈测上调3%-4%，目标价由7.3元调高至7.8元，维持评级“与大市同步”。
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