以专业投资者的角度分享一些fire中的投资误区
来自：老陕小伙
最开始接触fire，粗浅的理解就是财务自由。后来才发现，fire其实是对自己人生深刻而清晰的认识：金钱观、人生观、价值观等等智慧外化的最终结果。
与开始的理解不同，组里其实关于金钱的探讨反倒不多，即使有也是与降低物欲等合在一起；关于生活智慧等理念探讨较多，我也受益良多，因此分享一些我对于投资相关的探讨。
由于本人工作就是专业投资者，且偏向于对于高净值客户的理财，因此占位也是普通投资者的视角而不是专业投资者或者职业股民。
过去几年，因为工作关系，我已意识到未来的投资环境在剧变。但在2024年的当下，哪怕毫无基础的我妈，也能明显感到现在的环境不太对劲。随着大额存单的停发，普通人理财难度是越来越高，未来绝对低回报的时代，相当长期不存在3%假设的利率水平，不会投资理财的fire朋友该怎么办？
当然，每个人的fire方式都不一样，有极端降低物欲的，在利率下行的周期里，进一步压缩自己生活条件也能解决。但我不是，我还是希望有一定品质的退休，甚至多有一些钱留有冗余的，这无可避免还是需要投资来支持的。
完整的论述怎么投资，这个话题太复杂了，又因为千人千面，这个话题也不太好粗暴给结论，但有一些误区是可以探讨的。
1）误区一：算一个固定利率，剩下的就是经营好生活。
除非本金极大，物欲极低，否则当下环境下fire玩家还是要好好学习一下投资。
日本从1989年泡沫破裂后，利率长期维持在0，央行基准利率甚至在今年才从-0.1%上调。参考我们当下10年期国债收益率大约在2.3%左右，即使你现在锁定，10年后也就这个水平，简单希望一辈子3%在中国环境下不现实。要知道日本在1989-2012年间，债券基金都关闭了，因为没有利息，自然没有投资者了。
当然，可能你会好奇为什么利率会越来越低，这个话题一本书都打不住，感兴趣可以研究日本那段历史、达里奥的债务周期以及中国过去的经济发展模式。
总之有一个大概率的结论，中国至少在中长期，是一个相当低利率的环境了。
与之而来的就是一个很严肃的问题，如此低利率的环境下，我们该怎么找收益？文末我给出一些小的建议。
2）误区二：通胀
上述的经济环境下，通胀其实不是个问题，物价持续低迷才是常态，这也是经济疲软的表现。如果经济好了，这个小组也估计不会有这么多人了哈哈。
另外的常见误区：中国M2有300万亿，这是通胀的洪水猛兽；过去的房地产是通胀的蓄水池等等，这些都是错得离谱的结论。因为货币并不是大家理解的那样，现代货币制度满打满算从1973年布雷顿森林体系崩溃，运行了也就50年，99%的人并不理解现代货币制度下钱是什么，所以fire人士为了获得清醒的认识，了解一下现代纸币下钱是什么很重要。
总之，未来的环境下，需要担忧的并不是钱的贬值。只有一个环境下钱会贬值，这个情景假设估计文章过不了审。
3）误区三：盲目套用外国经验
简单的资产配置，长期的股市回报测算，这些工作我做了太多年，说的我自己都快信了。很遗憾，这些都是全球最好的市场——美国市场，测算出来的。A股真的从统计数据上时间太短，从底层逻辑上风马牛不相及，所以简单使用海外教科书或者理财书籍里的方式，风险极大。
总之，什么60/40组合，什么定投沪深300，什么美林周期，这些千万别听风就是雨。
比如，下图是一个常见的以沪深300和中债为代表的股债回测，这种初看上去，几乎在中国你就all-in债券就行了，但是实际上毫无意义
这个回测有好几个问题
1）A股时间太短，没啥回测意义。比如回测20年的区间，A股2005至今还没有20年，怎么回测？回测10年，也就有限的样本，代表性非常有限。
2）中债在2005-2018年没回撤，这也是极其特定历史区间内的结果，用这个结果代表未来是没有意义的。
综合而言，没用，
其实这里有一个非常值钱的结论：打不过就加入。
既然A股这么难投资，海外经验不适用，为什么我不能原地变成海外投资者？为什么还要有本国偏好？我玩不了hell难度，我就选择normal难度开局不行吗？
4）误区四：远离股市
本金安全固然重要，但不代表股市不会让你本金不安。股市有太多的流派，选择踏实的、本金相对安全的投资方式是严肃且认真的。fire者动辄几十年的退休生活，是长期投资股市的绝佳对象。当然，不是无脑冲，毕竟现金流约束、风险偏好、对世界的理解，都太不相同。
强烈建议好好读读巴菲特和芒格就行了，真正的投资都是大实话、大白话，都是常识，绝不是奇技淫巧。
比如，既然老龄化社会是明牌。为什么不找到靠谱的投资人，长期坚持医药投资呢？
不少讨论说A股就是赌场，且不论这个论调对或不对，就算A股是纯垃圾，为什么不考虑美股？不考虑或许要走出30年低迷的日本？不考虑新兴市场印度？不考虑号称下一个中国的越南？难道就一竿子打死说全球股市都是垃圾？
建议：最重要的分散配置的理念一定要学习。
参考日本养老金在日本极端低利率环境下的投资经验，无非就是：关注股票；拉长债券久期；关注外国股市；使用ETF降低费率
写的有点长了，有点收不住，如果大家有什么问题，可以留言交流
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