量子沙盘教你读财报（四）：分化潮下，中国中期为何能脱颖而出？

关键词：盈利能力 成长能力 偿债能力 现金流
                
                
最近A股反弹势头强劲，距离3500点大关仅有一步之遥。即便如此，二八现象的行情，如何把握可以翩翩起舞的市场主力，也是投资者需要面临的棘手问题。在如此剧烈的分化潮下，中国中期（000996）延续多头行情，短期股价屡创新高原因几何？
中国中期投资股份有限公司是一家大型商品流通企业、生产制造型企业和跨国集团提供全方位第三方物流服务及货运汽车连锁销售服务,主要业务涉及期货、汽车及物流业务，其中期货业务为公司的核心主营业务。
目前国内A股市场以期货业务为核心主营业务的公司依然为稀缺品种，公司作为行业内资本实力最为雄厚的公司之一，未来成长空间很大。该股在以下几个方面的表现也颇为抢眼。
下面我们主要从盈利能力、成长能力、偿债能力和现金流四个方面进行分析。
♦ 盈利能力稳定，获利能力大幅增强
企业持续保持盈利能力才能为股东创造财富，盈利能力越强，为股东创造的财富就越多。该股本期净利率为73.33%，去年同期为22.83%，企业经营效益加倍提高，行业排名第一；总资产净利率4.04%，去年同期为2.27%，总资产收益能力也得到较大提高，居行业第三位；净资产收益率4.45%，去年同期为2.56%，汇报股东的能力明显增强。♦ 盈利能力稳定，获利能力大幅增强。
                
                
♦ 成长能力稳定，持续经营风险较低
企业的成长能力也称企业的成长性，是指企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能，企业具有稳定的成长能力，就能有效避免企业因经营中断给股东造成损失。该股本期的营业利润增长率为84.06%，去年同期为39.89%，盈利性增强，居行业第二位；净利润增长率为83.35%，去年同期为38.46%，居行业第三位，成长能力进一步增强。
♦ 偿债能力增强，应对风险能力增强
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生产和发展的关键。偿债能力的强弱可以通过流动比率、资产负债率和现金比率来反映，企业的偿债能力越强，应对风险的能力也就越强。该股本期流动比率9.06，去年同期为1.35，短期偿债能力很强；资产负债率为7.81%，去年同期为10.44%，负债资产占比稳定；现金比率751.01%，去年同期为57.99%，现金支付能力很强。各项指标均居行业第一位，说明该股的持续经营风险较低。
♦ 现金流量健康，资金得到有效利用
现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定的经济活动如经营活动、投资活动和筹资活动等产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。净现金流量越大，增长的速度越快，资金得到利用的效率越高，为股东创造的财富越大。该股本期的销售现金比率26.60%，去年同期为-5.31%，资金利用效率得到大大的提升；净利润现金含量36.25%，去年同期为-23.35%，销售回款能力显著增强；现金满足投资比率1.40%，去年同期为-11.56%，说明企业很好的实现对外投资战略目标，实现企业的健康稳定发展。
风险提示：
与去年同期相比，中国中期运营能力有所削弱。资金占用情况较为严重，总资产的周转率也需要加快，运营能力有所削弱。
上期问题答案：
A股目前仅有紫金矿业是0.1元的面值发售的股票。原因有两个：
（1）紫金矿业在H股上市之时，采用的是0.1元的面值发行，回归到A股同样采用0.1元的面值；
（2）如果改为1元每股的面值，紫金矿业的股价也将提升10倍，不利于上市公司在市场中的流动性。