戏说投行

放假的时候跟朋友聊天，听朋友说认识了一个大牛，有多牛呢，按照朋友的话说：他是投行的，给很多家企业做上市啦，去了好几次美国敲钟呢，他一定有上亿身家吧！
其实也对也不对，敲钟的上亿身家的也有，不过做投行的要身家上亿只能说很难。
相信很多人都看过诸如《亲密敌人》等内地电影，此类电影简直是本土投行的最佳招聘宣传片，里面的投行精英都是出门头等舱+五星级酒店；接触的都是国际大公司的Chairman、CEO；连跟班的小朋友也是年薪几百万，（有的电影里面还是美金），简直是——人、生、赢、家、啊。
当然了电影归电影，真实世界呢是什么样子的呢？
要想知道投行生活是什么样子，先要知道什么是投行。
1、投行
投行是投资银行investment bank的简称，国内一般叫做券商，看到这里你好像就明白了什么吧，原来大妈大爷炒股去的XX证券公司营业部就是投行的一部分啊。现在你能把你想象的出入五星级酒店的样子的投行和大爷大妈炒股的投行对应起来了么？有没有碎掉一地眼镜。
我曾经看到一本书上面的比喻，如果金融体系是一艘舰队，投行就是航空母舰。这话我认同，不过原因不是因为在一首舰队中航空母舰是最大的或者是最重要的，而是说，航空母舰提供的是战斗机平台作用，航母的战斗力更多的是通过战斗机来体现的，正如投行的作用是一样的，本质是金融中介，提供服务的。
这里要介绍一个概念，买方和卖方。buyside & sellside 简单讲可以理解为在一个市场上，买方是顾客，卖方就是推销员，而他们卖的东西，不是传统的家电或者服装，是企业，或者企业的股票、债券以及其他的一系列金融产品。
那买方跟卖方的区别就一目了然了，一般来说，买方有资本，而卖方有资源。当然卖方的资源更多体现在包装、渠道和服务上，因为本质上卖方卖的是代理的客户的东西。
在传统的商场里面，买方是顾客，卖方是销售，企业就是产品，商场就是交易所。
顾客在商场里面经过销售的推荐买了一台电视机的行为，等于XX基金在XX券商的推荐下买了XX公司的股票，这样一说是不是就简单很多了。
当然你也可以不经过销售，也不在商场里面买，而是直接在路边摊或者小店买，这就是场外市场；更干脆的是直接在工厂里面下订单买半成品，这样做的就是PE，等半成品加工好了，就可以回到商场卖掉了。
现在你应该好奇了，如果卖方是投行的话，那买方是谁呢？
2、Buyside
从整个金融体系的角度来讲，谁有钱，谁就是买方；整个金融体系中最大的买方是保险公司和养老、社保基金和主权基金。
世界上最大的保险公司中，有曾经在次贷危机中因为“大到不能倒”而出名的AIG，法国的AXA，德国的Allianz，这些都是市场上的大买家。而在国内，也有最近一炮走红的黑马：安邦，一直高调的平安等，但是这几家保险公司，都没有办法跟世界唯一的巨无霸——中国人寿抗衡，截至5.1之前，中国人寿的市值约10757亿人民币，AIG才779亿美金，不到中国人寿的1/2。
说到这里你大概明白什么叫买方了吧？中国人寿管理着接近2万亿人民币的资产，是全球最大的买家之一。当然其实还是有更大的：Blackrock, AUM（管理资产）3万亿美金；Vanguard，AUM 2万亿美金；State Street AUM 1.7万亿美金；Fidelity AUM 1.4万亿美金。
买方在金融体系当中主要的作用就是任性的买买买，说的好听一点是资产配置的需求，说的不好听就是有钱、任性。而卖方，以各种投行为例，主要就是给买方提供服务。
3、投行的业务
投行的业务主要有如下几种：
IBD业务，也就是传统投行业务，主要是给企业包装上市，发行、承销股票和债券，各种融资和并购等一些的服务，重点是，在这些企业上市以后，把他们发行的股票、债券等一系列产品卖给上面那些有钱又任性的买方，同时很赚一票。
Sales & Trading业务，简单说就是买、卖各种金融产品，推销给上面那些有钱的买方（又是那些土豪！，对啊，sales & trading主要是对机构业务，赚的就是中间的各种交易费用和差价）
如果你去过某些奢侈品店就能很好的理解了，上面说到的买方就是中东土豪，带着钱来买东西，想买保值又合适的；而投行的IBD业务就是把各种设计师进行包装，把他们的成品和半成品放到商场里面卖，同时带着模特去走秀，让土豪看花眼，然后告诉土豪应该买谁的衣服和首饰；Sales & Trading 就是商店里面的导购和收银员。不过商店里面的价格不是确定的，而是大家需要还价，如果东西卖掉了他们可以获得提成，如果卖的贵，那赚的钱就多，如果自己店里面没有可以去旁边的店里面帮客人买，同样赚个差价或者手续费。
在整个过程当中，除了赚土豪的钱，更重要的是跟土豪搞好关系，撒娇卖萌+各种建议，既让土豪花了更多的钱，又享受了VIP服务，还觉得自己赚了。
研究业务：接上文，主要是告诉世界的各种土豪，今年流行什么颜色，应该配置什么样的衣服。
经纪业务：帮助土豪在商店办会员卡，帮土豪刷卡，随时通知土豪有服装更新的消息。
4、你见到的投行精英
如果你见到一个人天天飞来飞去，主要是去北京、上海，出入都是五星级酒店，那他一定是——外资的！
以上是很心酸的玩笑，中资券商不管大小，多数情况下一线员工出差是住如家、汉庭，少数能去四星级酒店，一般还是2、3线城市的。如果是投行做上市的团队还好一点，经常能去大城市；债券发行团队的就比较惨了，经常去的是地级市和县级市，交通主要靠车，白天考察，晚上喝酒，半夜写文件，路上补补觉。
由于法律和监管的问题，我国券商投行业务的主要工作是写报告和编制材料，所以大批人的主要工作是：出差，然后写材料；回公司，然后写材料；给企业提建议，然后写材料；上证监会打探消息，然后写材料；最后把精心准备了几年的材料递交给证监会——你以为就完了么？还得解释你写的材料！
其实对于国外的投行业务和中国的投行业务，有点不负责任的说，他们干了很多律师和会计的活，而没有真正体现出应该有的价值，当然，这主要是制度的原因，随着注册制的放开，投行业务的价值也会越来越明显。
打住。
说完了投行业务的，再说销售交易业务的，你真正见到了衣着光鲜的其实很多是销售业务的，其中美女比例应该是最高的。
某市场上非常NB的大券商就号称销售交易部美女如云，不仅貌美如花而且非常能干，典型的一个美女顶三个男人的作用。
最后说一下大家都非常关心的，薪酬。
说到薪酬之前先说一些国际投行的食物链，最低是analyst, 然后是associate，然后是VP，这三个都算是一线级别，简称AV俱乐部。国内的级别从项目经理到经理到高级经理到总监，有的地方直接就叫副总裁。
VP上面一般是ED、MD，国内叫执行董事、董事总经理，一般来讲，至少是负责一个团队或者一个部门的领导，这个级别可大可小，大的就是负责一整个部门，小的就是负责一个团队，具体看业务。
ED、MD再上面如果还有就是合伙人Par或者公司的高管，真正的“副总裁”了。
所以，国内券商的体系一般是这样的：项目经理、高级经理、总监（副总裁）、董事、执行董事、董事总经理、核心高管。
基本上每个级别的薪水是另外一个级别的1.5到3倍，当然每家公司不同，一般来说VP以下是拿不到百万年薪的，在40~60W附近，但是奖金另算，如果业务好，奖金可能很高，据说某家大券商2015年发了48个月的工资作为年终奖。
ED、MD以上一般百万底薪是有保证的，如果有分红那就更高了，千万可能都不是问题，这里跨度太大就没法细说了。
最后是猜谜游戏，请说出以下著名券商的名字：
麦子店高盛、新街口美林、磁器口瑞银、闹市口瑞信、朝阳门巴克莱，国贸大摩，大栅栏摩根、静安寺野村