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傻白甜 🎀的日记  · · · · · ·  ( 全部 )

玩资本运作
2020-06-12 20:21:33
高天国经营实体生意不行,玩资本运作却风生水起,如此头脑,怎么能不搞个大事情? 二 事实上,高天国也真的搞了个大事情,那就是成立安信信托。 安信信托,前身是辽宁省鞍山市信托投资股份有限公司(简称“鞍山信托”),由鞍山市财政局等4家单位出资设立,1994å¹´1月在上交所上市。 鞍山是著名的老工业基地,所以这个鞍...    (2回应)
新德隆系
2020-06-06 03:17:09
新德隆系的活跃力量支系庞杂,外界通常认为的有梧桐系、湘晖系、鼎鑫系和当代系等脱胎于德隆旧部的资本派系。大摩财经此前指出,新德隆系以梧桐资本为平台,除控制新潮能源外,还渗透了中捷资源(002021.SZ)、*ST德奥(002260.SZ)、斯太尔(000760.SZ)等多家上市公司。 这些公司共同的特点就是业绩都很差,基本没有主业...

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傻白甜 🎀的评论  · · · · · · · · · ·  ( 评论1817 )

  • 掠夺易于成功,掠夺意志。
  • 有闲阶级论
  • 傻白甜 🎀  è¯„论: 有闲阶级论
    以竞争中的个人来说,如果他既具有一个未开化者所特有的精力、创造力以及虚伪、欺诈、自私等气质,又能带上些一个野蛮人所缺乏的忠诚与宗派观念,能够把两者结合起来,那就能使得他个人在事业上一帆风顺,达到胜...

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  • 大王_
  • 大王_:   总觉得你特别清醒,特别厉害     2018-04-12 21:17
佛罗伦萨 · יהדות ✡️

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西方的投资学。西方的投资学又称证券投资学。

西方的投资经济学者认为,投资的对象应是政府公债、公司债券、公司股票及其他有价证券,即证券投资。

至于直接投资,如企业投资,则认为属于公司理财的内容以及工程经济的研究对象,国家投资被认为属于宏观经济政策的研究范畴。


20 世纪30年代中期,格拉汉与罗德合著出版了《证券分析》一书,投资学方引起各界的关注,许多大学相继开设投资学课程。

投资学在西方学术界研究的高潮,合著的《投资学》为标志,该书主要分析了投资经济理论、投资工具——各类证券、投资机构、投资计划以及公司证券分析等内容。

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【货币与资本市场】

在本书开始的一章里,我们把【货币与资本市场描述成一个巨大的资金库:居民、企业和政府的借款活动从金融体系抽取资金,而这些部门的储蓄又向金融体系注入了资金。

货币与资本市场通过向每个储蓄者提供把资金投向一种或多种金融工具,实际上成为了资金的贷出人。

金融市场通过提供借款人向贷款人发行证券(IOU)的渠道,使借款成为可能。

而且货币与资本市场通过为机器和设备的购买、建筑、高速公路与其他生产性设施的建设提供所需的资金,使投资与经济的增长成为可能。

当利润减少而企业并不缩减其投资计划时,它们将被迫更多地利用货币与资本市场筹集投资资金。 结果,信贷需求增加,利率也会上升。

尽管企业储蓄的主要决定因素是利润,但是在企业当前营业成本与长期投资支出多大比例靠内部融资、多大比例靠外部融资的决策上也起着重要作用。货币与资本市场上较高的利率通常鼓励企业更多地利用内部产生的资金为项目融资。相反,较低的利率鼓励更多地利用来源于货币与资本市场的外部资金。

虽然内部收益率为选择潜在的有利可图的投资项目提供了一个标准,但是一个公司的总经理如何决定在任一时点的投资上支出多少? 可选择多少项目呢? 在这里金融市场在作出投资决策的过程中就起着一个关键作用。

在这些项目中将有多少会被采用呢? 该企业必须比较每个项目的预期内部收益率与在货币与资本市场上为该项目筹集资本的成本——利率。

假设为完成上述一项目必须在金融市场上借入资金,而且当前的借款成本——利率是 10%。 从经济的角度上看,哪个项目是可接受的呢?项目A 和B显然是可接受的,因为它们的预期收益率超过了为它们融资的当前借入资本的成本(10%)。

如果信贷变得很充裕,并且不太贵时,那么对每个企业而言筹资的成本趋于下降,更多的项目将是有利可图的。


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【利率与证券价格】②投资需求与利率

投资需求与利率

企业投资需求表,如古典理论所述。

在低利率时,更多的项目在经济上是可行的,企业需要更多的资金为更多的项目融资。

相反,如果利率上升到较高的水平,那么可进行的投资项目会减少,对金融市场上的资金需求会减少。

例如,在利率为12% 时,企业只需要1500亿美元的资金用于投资支出。

然而,如果利率下跌到10%,企业的投资需求量会上升到 2000亿美元。

/

利率将下跌,债券价格将上涨,因此,对货币的需求减少,而对债券的需求增加。

/

【国内企业对可贷资金的需求】

高利率使得企业取消一些在考虑中的投资项目,因为它们的预期收益率低于资金的成本。相反,在低利率时,很多投资项目是有利可图的,因为它们的预期收益率超过了资金的成本。

因此,利率下跌时,企业部门对可贷资金的需求量增加。

利用计量经济模型的研究指出了影响储蓄决策另一个因素——财富效应的重要性。每个人可以以很多不同的方式积累财富:实物资产(汽车、住房和土地)和金融资产(股票、债券)。利率变化时,金融资产的价值会发生什么变化呢?例如,利率上升时,很多金融资产的市场价值将下跌,直到收益率接近市场决定的水平。

因此,利率上升将导致在金融资产上持有的财富的价值下降,迫使每个人储蓄更多用以保护其财富头寸。相反,利率下跌将提高很多金融资产的价值,增加财富,减少当前储蓄量。

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中国近来的发展有两大动力,一是改革,二是开放。

中国企业在中国市场(更谈不上国际市场)与外资的竞争中处于极不利的地位。

有些是因为我们技术不如人家,外商有比较优势,中国企业输得心服口服。

但许多项目中国企业败下阵来的主要原因是他们背后没有资本市场。 外资的背后是国际资本市场,它们可用各种组合,各种形式得到便宜的资本,长期的资本。

在如何得到资金这一点上,中国企业的选择太少了。 一般来说,在资金上国有企业有优势,但国有企业有许多其他的束缚,新成长起来的非国有企业体制灵活,但恰恰在筹资这一关键问题上一筹莫展。

资本市场不对国内企业开放,在中国市场上驰聘的将是外国资本。

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银行持股公司——控制着一个以上的银行股票的公司——发展起来。每个持股公司可以发行债务或股票,并利用这些所得收入某一个州的银行网络或者甚至进行跨州兼并。

许多重要的银行管制障碍仍然存在。限定了银行相对于其他金融机构可提供服务的法律范畴。

其净结果是将银行业务与证券经纪人与交易商、共同基金、保险公司、和节俭机构服务的市场分隔开。

法律制定者和管制者的推论是,通过把每个金融机构孤立在各自的专业领域。 那么,大家都很安全,并且受到的竞争破坏较小,从而使金融体系更稳定。


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一个金融机构的资本一般是指它的长期资本——通过发行股票与长期债务筹集的资金,和留存在企业内的盈利。

今天对于大多数金融机构而言,资本包括所有者股权——普通股、优先股、盈余、留存收益(或未分配利润)和资本储备——和长期债券或债务。

在一个金融机构生存期间,资本起着几个重要的作用。它为金融机构的组成与经营提供了初始资金以取得设备和雇佣职员。

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【货币市场基金】开始于1972年,它们持有大量的货币市场证券,主要是银行定期存单(CD)、商业票据和短期国库券。

货币市场基金。由于这个金融中介出售股份,所以它主要由美国证券交易委员会管制。 SEC限制货币市场基金主要(95%左右)要投资于高质量的证券,限制货币市场基金证券持有量的最大值和平均期限。

SEC要求货币市场基金向它们股份的任何潜在的购买者发行说明书,详细说明基金的目标,描述近来的业绩,揭示股东的资金被投资于什么资产。

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【管理一家金融机构的投资组合】

除了直接向客户发放贷款以外,大多数金融机构,包括保险公司、养老基金和银行都在【货币与资本市场上积极购买通过经纪人和交易商出售的证券,包括普通股、优先股、公司与政府债券、短期国库券、商业票据和其他畅销的证券。

今天大多数金融机构都有书面的投资政策,描述了它们希望利用其证券投资实现的目标,它们愿意接受的其投资组合的质量或风险暴露,以及它们认为希望加入其资产组合中的证券应具有的最理想的期限与其他条件。

不同类型的金融机构经常持有非常不同的投资种类。例如,银行倾向于短期和中期的政府证券,而保险公司倾向于购买大量的长期公司债券与股票。

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例如,一家公司认为市场利率足够低,想要发行债券,它就不得不递交注册声明并一直等待直到其生效,而在等待期内市场利率可能会上升,这样公司就要为其债券发行承担更高的成本。

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企业偏好采用 “内部融资”(原始股、留存收益)来为投资筹集资金。

当内部融资还不足以筹集所需资金而必需外部融资时,企业首先会发行最安全的证券——债券,然后是混合型证券(如可转换债券),最后才是股权。

成熟企业(见第2章)的主要融资来源是留存收益;而外部融资主要是通过发行债券,增发新股则相对较少。

市场时机解释——股权往往是在股价或者股市高涨后发行。 使得发行者更愿意在此时增发新股。

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【融资和金融周期的关系】公司要小心的选择市场时机?

(b)市场时机。公司金融理论中总结最为完善的事实之一,就是融资和金融周期的关系:

(II)一家资金实力较强的公司,可能会向弱一些的公司延展更多的贸易信贷,以及在经济萧条时发行更多的商业票据。

(IV)在经济周期的上升阶段,股份发行无论从绝对还是相对量来说,都要高于债务的发行。

(V)在经济扩张期,普通股发行对股价造成的负面影响会小一些。

(VI)增发新股更容易发生在公司自身股票价值上涨之后。

【股权市场的时机选择尤为明显:公司在价格高的时候发行股份,价格低的时候回购股份。】

公司倾向于在价值比较低的时候回购股份。

像20世纪90年代后期那样的高股票市值很容易引起并购,在这些并购案中,交易是为了股票而不是现金。

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一旦IPO完成,“公司” 就可以知道它的整体价值( “市场价值”、“市场资本值” 或简单地说 “市值”)了,就是股价乘以股数。

然后,【公司可以用它们的股票去收购其他公司的股份。】在被其他公司用股票或现金收购时,公司也可以用它们公司的市场价值作为估价的基础。

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金融市场的所有参与者都密切关注者美国财政市场,因为财政证券的利率是整个世界的利率的基准。

财政与机构证券市场:财政部发行 3 种证券:① 国库券;② 票据;③ 债券;

市政证券有两种类型:税收支持债券和收入债券。

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“虚拟资本”(fictitious capital)

马克思对虚拟资本的论述
马克思在他的著述中,对于虚拟资本中的 “虚拟”(fictitious)这个形容词,是就其本来的意思—虚的、虚构的、非实的——使用的;

关于虚拟资本,马克思有这样的概况:“人们把虚拟资本的形成叫做资本化。”

由资本化而存在的资本是虚拟资本。

按照这样的思路,被马克思归入虚拟资本的有:商业票据、国家债券、股票。

在《资本论》第三卷第五篇第二十九章,他这样概括:“ 银行家资本的最大部分纯粹是虚拟的,是由债权(汇票)、国家证券(它代表过去的资本)和股票(对未来收益的支取凭证)构成的。

在上述引文中,马克思所说的虚拟资本,与我们今天所说的虚拟资本,在口径上有出入。

今天我们说的虚拟资本是指股票、债券这类有价证券以及衍生金融工具。

股票、债券,这是包括马克思的口径之中的:衍生金融工具。

然而,引文中有 “汇票”。 马克思所说的 “汇票”,是指银行通过票据贴现业务所持有的商业票据;

在那个时代,英国银行的主要资产业务是票据贴现。 作为商业票据主要形式的汇票,却与我们今天说的虚拟资本不沾边。

银行资本的 “虚拟” 性质。 是指在业务经营过程中银行所掌握的资产:贴现业务中买入汇票;作为贷款抵押品或来自其他途径的股票和国债。

在危机到来的经济紧迫时期,银行并不能依靠这些资产渡过难关。 为什么? 它是虚拟资本!

虚拟经济,当今虚拟资本活动已经扩展为一个极为巨大的领域。这包括股票、公私债券等形形色色的有价证券的交易,衍生金融工具的交易。

如果说得简单一点,大体是资本市场所覆盖的范围。

——虚拟经济与泡沫、泡沫经济(bubble economy)有紧密联系。泡沫、泡沫经济也是比较含混的概念。经济泡沫,大多认为弊端于中世纪的郁金香疯狂,这是一种商品价格的泡沫;后来几件股份公司欺诈案所造成的股市狂涨狂跌,也多被视为泡沫的事例。但在当今,讲泡沫、讲泡沫经济,主要涉及房地产领域和资本市场领域的泡沫。


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投资支出也属于自主性支出,也就是说,投资支出的多少与一定时期的收入水平没有特别直接的联系。简单地看,人们决定是否进行投资活动,主要考虑的是投资项目的预期收益率、资金成本两个因素。

在项目的预期收益率一定时,资金成本的大小即利率水平的高低对投资活动具有重要影响。

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笔记:利率与总需求(或产出)之间的负相关关系,具有明显的经济含义。在封闭的市场经济中,假设其他条件不变,利率是高还是低,会对投资活动产生重要影响,并直接影响总需求的变化。

当利率水平偏高时,企业的利息支出增加,预期收益下降,甚至可能没有收益,投资就会相应减少,总需求也相应减少;

而当利率水平偏低时,企业的利息支出降低,预期收益高,投资增加,导致总需求上升。

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中央银行

在前面几章中,我们已经对资金融通方式、金融中介机构(主要是商业银行),以及金融市场作了介绍,但是在金融体系中,还有一个重要的机构等待我们去认识,那就是中央银行。

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笔记:资金融通的过程

第2篇共有5章。 第5章描述金融体系的一般特征。在第 5 章中,我们将讨论【直接金融】与【间接金融】。

【直接金融】指用款者在资本市场上直接发行股票和债券,从提供资金者手中得到资金;

【间接金融】是指用款者通过金融中介组织融入资金。典型的间接金融是银行贷款,老百姓把钱存到银行,银行再把钱贷给企业,老百姓不用管银行贷给哪个企业,企业和老百姓没有见面,资金是通过银行这一中介组织从老百姓手中流到企业那里去,所以称之为间接金融。

第5 章还介绍金融中介机构的分类和一般形式,从而使读者从整体上对金融机构和金融市场有一个全面的把握。

我们还介绍各种【货币市场金融工具】和【资本市场的金融工具,其中货币市场的金融工具包括短期国债、定期存单、商业票据、回购协议等,

资本市场的金融工具包括股票、债券等。

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笔记:第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。

最常见的投资收入是股本收入(红利)和债权收入(利息)。

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笔记:在流动性资金不足,也就是货币的净支出大于预防性货币余额的情况下,个人或企业要么必须设法获得贷款,要么必须变卖手中的非流动性资产。

如果这两种渠道都不能获得足够的资金,那么企业就可能陷入破产的境地。

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利率:利率应该是借用资金的价格,只有那些收益率比市场利率更高的项目才应上马。 在考虑一个投资项目是否应上马时,首先要问这个项目的到期收益率是多高,若计算出的到期收益率大于市场利率,则此项目盈利,否则该项目就是亏本的。

因为只有当一个项目的到期收益率大于市场利率时,该项目在付了贷款利息之后才有利润可言。

如果一个项目的到期收益率小于贷款利率,所得的收益连付利息的钱都不够,哪里还有利润可言。

这里的讨论都假定投资的来源是靠贷款。 在资金自有的情况下,项目的到期收益率也应大于市场利率,否则投资者还不如把钱贷给别人吃利息。

【中国长期以来没有资金市场,也没有市场利率可言,银行系统垄断所有资金的来源,政府通过行政命令决定资金的投向。 中国本来是个资金极端缺乏的国家,但改革以前的绝大多数投资是财政拨款,一分利息不收,基本上不考虑项目的到期收益率是否大于合理的利率。

这种资金的分配方式必然造成大量资金浪费。改革前中国经济效率低、发展慢,产业结构不合理,是当时中央集权计划体制的必然结果。 而没有资金市场,没有市场利率,则是这种体制的一个重要特点。

改革开放以来,中国政府开始注意运用经济杠杆,在89年代就已经逐步把投资从以国家财政拨款为主变为以银行贷款为主。 银行贷款就意味着借款者要付利息,但是,利率改革尚有一个过程。 改革进程中不合理的利率机制对国民经济的发展造成了不良影响,这可以说是中国过去经济周期性过热的主要原因之一。 利率压得过低是一个资金缺乏的发展中国家之大忌。】

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对于贷款的需求主要来自于投资,而投资量的大小则取决于投资预期报酬率和利率的比较,只有预期报酬率大于利率的投资才是有利可图的。

显然,当利率降低时,预期报酬率大于利率的投资机会将增多,从而投资需求将增大,所以投资是利率的减函数,

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关于货币供给和货币需求的分析,对我们理解流动性偏好利率理论是大有帮助的。

我们知道,货币供给是由中央银行、银行及非银行公众共同决定的,在其他条件不变的情况下,利率越高,货币的供给就越大,这是因为利率越高,银行持有超额准备金的机会成本就越大,因而银行将降低超额准备金率,而超额准备金率的下降又会使货币乘数增大,从而使基础货币的扩张能力增大。

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在市场经济中,利率是经济活动的晴雨表。在经济过热时,中央银行提高利率,增加借款的成本,使企业少投资,家庭少借款。

在经济疲软时,中央银行要通过货币政策降低利率,鼓励企业投资、个人消费。

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笔记:中央银行

中国人民银行成为中国的中央银行。

中国人民银行行使央行的职能,执行货币政策,并对金融机构进行监管。 从1984年到1998年,中国逐步建立起现代银行体系,证券市场、资本市场、货币市场也初步建立起来了,为实施货币政策奠定了基础。

货币政策的各种工具逐步得到完善。
在现代市场经济中,货币政策的三大工具是准备金制度、公开市场操作和再贴现窗口,这些基本的工具在过去的计划经济中都不存在。

1985年开始,中国实施准备金制度。
1994年,央行开始了公开市场操作的尝试。
1994年,央行开始再贴现业务。
1998年中国经济运行中货币政策与财政政策的配合。



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笔记:经营性资产投资有别于金融资产投资。

金融资产投资以赚取利息、股利或差价为目的,投资对象主要是债券、股票、各种衍生金融工具等,通常称为证券投资。

经营性资产和金融资产投资的价值评估和决策分析方法不同,前者的核心是净现值原理,后者的核心是投资组合原理。

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货币对实际经济的影响则需要一定的时间。当企业感觉到由于货币的增加而使贷款变得更为容易,投资成本更为低廉时,仍需有一定的时间来调整其投资计划;同样,消费者调整其支出计划也需要时间。 因此货币供给增加的收入效应和价格效应往往有一定的滞后性。

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笔记:研究股票市场来预测经济活动(股票市场经济晴雨表)

乔治· 索罗斯。 他预计日本经济会发生崩溃,于是便在日本股票市场上做空,同时在华尔街持有多头。

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笔记:是控股结构。

民营企业下属上市公司往往是合并报表,那么上市公司母公司报表非常重要,能在一定程度上反映真实的现金流情况。

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智力也一样;

教育不仅使受过教育的人与没有受过教育的人之间产生差别,而且还随着教育的程度的不同,使前一种人内部的差别也将随之扩大。

自然的不平等将因人的教育程度的不平等而扩大。

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当企业家寻求新的投资时,经济学家审核的是企业的【财务损益表】和【资产负债表】。

损益表,即【利润表】

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企业家的舞台,人们通常称之为实体经济;而资本家的舞台,人们称之为虚拟经济。实体经济囊括了商品、劳务、服务、信息、知识等所有有形产品和无形资产的交易,而虚拟经济则涵盖的是股票、债券、外汇、期货、贵金属、商业票据等涉及货币和权益的交易。



一夜暴富带来的副作用:瞬间有了太多的钱,很多人失去了工作的动力,就这样林林总总耽误了好些年,耽误了最有可能做出更杰出成就的时光。

碰到金融海啸等等这些挫折,对我们这一生是有帮助的,将来想出人头地、想功成名就,越年轻遭受到挫折对我们越有好处。

一个人要过得太顺了,难免眼花耳聋,你可要一直醒着呀。

保持终身学习的态度,让自己处于不败之地,不断的更新迭代升级技能,跟上时代的步伐,才不会被甩到潮流之外。

查理芒格:尽量的体面行事,你的所作所为,日后一定会在你想象不到的地方帮到你。

投资自己,保证身上随时挂着一个有价值的学习目标,如togaf、学历、PMP

按时自我反省,保持危机感。

很谦虚的学习,学习各种各样过去不会的工作方法。能够非常认真地做好每件事情,还是保持着学生的那种状态,不抱怨。

读书是改变自己最好的途径,熬得住寒窗苦读的寂寞,才能获得更好的教育资源、更高层次的圈子、更好的发展平台、更多的发展机会以及更自由的人生选择。



· 文学、诗歌
· 古典政治经济学者
· 新古典经济学者
· 信息经济学者
· 虚拟经济学者
· 资产阶级经济学者
· 资本主义学派
· 经济学者
· 思想者






🌷

《西方资产阶级经济学》和《马克思主义经济学》都对资本理论做过很多深刻的论述。

古典经济学派代表亚当· 斯密在其著名的《国富论》中提到:“资本是人们为了生产而积蓄起来的财富,其按周转方式分为固定资本和流动资本。

按形态分为工业资本、商业资本、以及借贷资本。

根据马克思主义政治经济学的观点,资本是一种可以带来剩余价值的价值,它在资本主义生产关系中是一个特定的政治经济范畴,体现了资本家对工人的剥削关系。

D. 格林沃尔德的《现代经济词典》中将资本解释为 “资本是一家公司的总财富或总资产,不仅包括有形资产,而且包括商标、商誉和专利权等无形资产”。




资本一定要实现增值。
资本的自然属性是通过资本本身的周转使资本得到增值,取得收益。
资本总是要向那些能够获得最高额利润的产业或产品集中。
资本总是要通过形态的变化使自己规避风险,获得最大的收益。
资本通常喜欢不断地扩张。
流动性,资本在运动中不断地改变形态,资本增值只能在运动中实现。







马克思:通过剥离其他因素,直指人与人的基本关系,有产者与无产者之间横亘着利润二字,资本家是追求利润最大化的,即使他本人不愿如此,市场也会逼着他如此,否则将会破产。

而追求利润最大化就得压低成本,压低劳动力的报酬,尤其是当劳动力之间存在竞争关系的时候。









🎀

资本证券

资本证券(产生投资收益):资本证券包括股票、债券、基金及其衍生品种。


资本证券是指由与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持券人对发行人有一定的收入要求权。

资本证券包括股票、债券、基金及其衍生品种。

资本证券与商品证券和货币证券的最大区别是资本证券能为持有人带来一定的收益 🉐️,而商品证券和货币证券则分别是特定商品或者货币的代表,不产生投资收益。



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现代经济学鼻祖,亚当·斯密在其著作《国富论》中,提出了“市场是一只无形的手”这个概念。

其中有一个很有意思的说法是:决定市场价格的,不是成本,而是供需。

我们都知道,工作的本质,其实是在用自己的技能换钱。

在市场需求恒定的情况下,你拥有大多数人不会的技能,你就拥有了稀缺资源,而越是稀缺的资源就越值钱。

所以,身为供给方的你,就能获得更高的收入。

反过来,如果你拥有的技能人人都会,就可能面临失业、被替代的风险。


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“谨慎、藏拙” ,固守稳健、谨慎行事、决不投机!




证券投资:①. 收益

收益

为了实现保值增值,一般来说,证券投资的收益包括利息、股息等经常性收益和由证券价格涨跌 📈 所带来的资本利得两部分。



利息、股息 + 证券价格涨跌 📈 = 资本利得

证券投资收益率 = (经常性收入+资本利得)/(投入成本X持有年数)X 100%

例题:某投资者在 2016 年 1月 1日以每股 20 元的价格买入某股 10 000 股,于 2016 年 12 月 31 日以每股 21.5 元卖出,持股期间每股获得现金股利 0.05 元,则该投资者的年收益率是多少?


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金融市场顾名思义就是资金融通的市场。它包括货币、资本和外汇市场,有时还包括黄金市场以及保险市场等。简而言之,以货币为经营对象的市场都可以归入金融市场的范畴。

下面主要谈一下金融市场三个主要“子市场”的概念性区分:

货币市场主要是资金借贷期期限在1年或1年以下的市场。它主要包括:同业拆借、回购协议,票据市场、大额可转让定期存单市场和短期政府债券市场。

资本市场亦即称长期资金市场,它是买卖中长期信用工具、实现较长时资金融通的场所,泛指资金借贷期长于1年的市场。【它可细分为股票市场、债券市场、基金市场,金融衍生工具市场等。】

外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所,或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。




🔯

如何应对职场危机?

笔记🎀:

不要停止思考:无论做什么事情,都不要停止思考,可以重新做一份职业规划,可以学习一些新技能,给自己找点事情做,使自己时刻保持一种危机感。


学会居安思危。自己要做好充足的准备,不断增强自身实力、把握趋势、规划未来,安稳地迈出下一步。



🔯

实体经济 VS 虚拟经济

实体经济相对应的是虚拟经济,虚拟经济一般就是指金融业。

1994年上半年进入上海证券市场,并逐渐成为中国早期资本市场的大炒家之一,炒作品种十分丰富,包括股票、债券、期货、资金拆借等,金融市场上其身影随处可见。

金融业属于虚拟经济,虚拟经济是依附在实体经济上的,为实体经济服务。如果虚拟经济更容易赚钱,所有的人都去炒股、炒权证和期货,没有人建厂,搞研发,难么经济的繁荣就是没有丝毫基础的空中楼阁。

我们现在必须要有一个清醒的认识,制造业才是中国的灵魂。因为只有制造业才能够真正创造财富,其他行业,什么地产、银行、股市都是财富的再分配,它们是不创造财富的。

P2 中国实体经济之前的繁荣大部分靠出口,世界经济持续走低,出口出了大问题


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《国富论》亚当· 斯密

中国的经济的真正危机——制造业危机。

这个危机来源于两个困境,第一个是投资经营环境的恶化,第二个是产能过剩。

第一个困境和金融海啸无关,但金融海啸冲击到了第二个困境——产能过剩。

金融海啸冲击了我们的出口,导致产能过剩危机显现。我们过去繁荣的重要基础是出口,主要出口给美国。

拉动经济的 “三驾马车” :消费、出口和政府,产业链整合可以成为 “第四架马车”。

经济繁荣的时候金融业、制造业发达,那么衰退的时候反而对文化产业、创意产业,人们能静下心来做了。

经济发展主要还是取决于经济基本面。制造业、消费、出口,反映在股价上。


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中国股市的变动和其他国家不一样,在别的国家是经济的晴雨表,在中国不是,中国是危机的晴雨表。——只反映危机

股市对信贷很敏感:8月份的信贷在收缩,所以为什么股市大跌。

股价上涨,基本上制造业碰到了危机,大量制造业资金进入股市炒股,从而造成股价上涨。

所以股价只要一涨,就让人担心中国的工业要出现危机,这是和美国不一样的。

咱们是一个逆向关系。

中国股市也反映基本面,但是只反映危机。



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分解股票风险的方法,即将风险分解为【市场】或【系统风险】和【公司特有风险】,

其中【系统风险】主要归因于宏观经济事件,而公司特有风险可以通过大量的资产组合来分散。

股票组合的风险。如果一个组合是充分分散的,那么公司特有风险或非系统风险可以被忽略,因此只剩下一个风险因素,即系统风险——即宏观经济因素。

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我们要努力解决80%的人的温饱问题,解决了这个问题之后就要大力发展娱乐业,比如赌博、色情、脱口秀、吸大麻等等。娱乐产业大力发展起来之后,80%的人吃饱穿暖,精神上又被娱乐产业占据,那他们就完全没有时间、没有精力来考虑这些财富分配问题,当某人真有这个时间精力想这些事的时候,娱乐产业已经废掉了他们的能力,他们已经没有独立思考的能力,也不会有能力来考虑这些事情。

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