《温斯坦交易系统通讯》摘录
按:以下摘录是,之前《温斯坦交易系统通讯》中,同交易学习相关的内容。
——2013-01-13——
近段时间,上证指数连续上涨。很多关注A股的市场参与者又开始蠢蠢欲动了。作为一个系统交易者,不会为纷纭的市场所左右,我们只关注市场在系统中的表现。
上图是上证指数截止最近一周的走势图——非常简洁明了,30周均线方向向下,第四阶段。
在飘香主持的,由温斯坦交易系统衍生而来的阶段分析法培训小组中,曾多次展开对近期A股所处阶段的讨论。讨论最多的一个问题是,30周均线当前的方向。
这说明了一个问题,除非是数学型交易系统,完全由公式决定交易点位;解释型交易系统,即使大家使用同一个系统,仍然会有不同的看法。
既然如此,孰对孰错呢?诚如飘香在课程中反复强调的,只要自己保持一致性,无所谓对错,交易系统需要的是长期表现。
下面就豆友们讨论最多的问题,说一下我自己的看法。
有豆友提出,飘香使用的图表,是简单移动平均线;温斯坦在书中使用的,则是进行了某种加权运算的加权移动平均线。如果当前上证指数使用EMA,则已经开始走平。关于这种说法:
1、从长期来看,使用哪种移动平均线,对系统影响不大。EMA对市场反应迅速,但也降低了胜率;MA的表现,则反之。无论是用哪种均线,都应提前在系统中进行定义,不应根据市场走势,随意调整均线的算法和参数。
2、温斯坦使用的曼斯菲尔德图表,并未公开其均线的加权算法。我们常用的EMA公式,未必同曼斯菲尔德加权均线算法相同。
3、这条是经验或倾向性的东西,请大家结合自己的市场体验,自行判断。如果均线刚刚走平即开始建仓,那么一般情况下,没有或有一个极小的交易区间——初始止损位难以识别,或难以进行操作。
以上图为例,如果在当前市场建仓,止损位在哪里呢?比较明显的止损位是1949.46下方。看看之前江河日下的市场,这个小小的波谷,有多大支撑力呢?想必大家都有相同的看法。
当前市场有两个因素利多。一是,走势突破趋势线;二是,突破趋势线的同时,成交量放大。此时,我们应开始关注市场由第四阶段,转向第一阶段的可能性。如果开始建仓,则是一个冒险的做法。
——2013-01-20——
严格地从数据上来说,上证30周均线,从本周开始上行(上周2134.91,本周2135.25)。这对于数学型交易系统,可能是一个值得关注的信号。像温斯坦这种解释型交易系统,0.34的涨幅,实在是不足为道,在江河日下的大趋势中,它甚至看上去仍在下跌。
虽然如此,近期的快速放量上涨,也应引起我们的关注。在符合第一阶段和第二阶段初期特征的基础上,我们要关注两种可能性:
第一,市场以当前的涨幅为基础,开始盘整,形成清晰可辨的第一阶段交易区间。这是作为一个温斯坦系统交易者,最期望的走势。虽然延后了上涨的时间,同时却给了我们思考的时间。
第二,市场经过一个中规模调整后,继续快速上涨。我们可以将调整的波谷,作为初始止损位;上一个波峰,作为建仓位。不过,这种快速反转的市场,通常止损位都较大,且走势不稳定。
黄金仍然在一个较大的交易区间内震荡,在其突破交易区间的任一边缘之前,我们需要继续关注。
我们更希望在未来的走势中,黄金能够贴近目前交易区间的任一边缘,走出另外一个窄幅交易区间。目前的交易区间很宽,即使就此有了市场突破,考虑到初始止损,中小市场参与者,仍然没有什么机会。
——2013-01-27 ——
上证指数目前进入一个距离较近的前期密集成交区形成的阻力区域。我们希望它能在这一区域逗留一段时间,以形成新的交易区间,为我们提供可操作的交易点位。
在市场变化不大的情况下,我们就不需要像职业市场分析师一样,长篇累牍的凑字了。在没有交易机会的时候,我们可以关注和学习,这同样是交易的一部分。
需要特别提醒的是,我们这里分析的是上证指数,在某些情况下,它并不代表整个市场都没有交易机会。较为激进的市场参与者,可根据温斯坦交易系统,寻找可交易或值得关注的板块和个股。
——2013-02-03——
参加飘香温斯坦系统培训课程的豆友,对当前上证指数的走势,可能会感到眼熟——这是经常出现在功课中的快速反转走势。对于这种走势,大多豆友在功课中,给出的解决方案是关注或放弃交易。
虽然如此,现实市场和功课对心理的影响不同——这可能是五年多来大熊市的底部,温斯坦系统有效吗?如果坚持温斯坦系统,错过了这波行情怎么办?
在此,专门为参加培训课程的豆友写几句:
首先,飘香这次课程是针对外汇市场的短线交易系统,课程中忽略了温斯坦原系统中对外汇市场没有意义的大盘、行业、相对强度和成交量四个技术指标。大家在使用温斯坦系统对A股进行分析时,不要忽略了这四个指标。
其次,温斯坦在书中P66和P97中,提出了两种看似矛盾的分析过程。在P97中,温斯坦写到,进行市场分析的第一步是检查整体市场的主要趋势;在P66中,温斯坦写到,在某些市场,行业分析甚至比市场分析更加重要。
这是为什么呢?作为一个课外功课,留给参加飘香培训课程的豆友。当然,没有参加培训课程的豆友,也可以思考一下。
第三,即使是长线交易,单一交易对整个交易系统也没有意义。对于短线交易,错过一个交易机会,几天后,就会出现另一个机会,交易者可能对此不会感到遗憾。长线交易如果错过了机会,交易者则容易感到惋惜,并对交易系统产生怀疑。请有志于学习交易系统的豆友们牢记:
因单一交易或数据量不足的少数交易而修改或否定现有交易系统,是系统化交易的大忌。
第四,我们有可能踏空这波行情。这次培训的初期,飘香在批改功课的时候,曾针对交易系统的意义,这样说过:
交易系统并非预测行情,而是过滤行情,滤出符合我们交易系统的机会。不符合我们交易系统的行情,不代表所有市场参与者都不能交易,它可能符合其它交易系统的交易规则。
因此,使用温斯坦交易系统(其它交易系统也应如此)的豆友,要努力克制自己的主观看法,及市场的压力,客观的用系统规则去进行市场分析和交易决策。
那么,当前上证指数的情形如何呢?缺乏清晰可辨的交易区间,以及有可操作性的初始止损位——这也是所有快速反转走势的共性。
——2013-03-03——
目前30周均线已经明显能看出转入上行,但还不能叫进入上升通道,因为时间太短了。对上证指数持观望态度的另一个原因是,第一阶段的交易区间难以识别——这是我们通常所说的快速反转。
再次提醒大家,上证指数没有机会,不代表整个市场都没有交易机会,完全取决于交易者的交易系统中,赋予了上证指数多大权重(温斯坦在书中,也涉及到了这个问题)。
……
我们应该很庆幸,赶上了一个很好的机会——当前A股市场向我们展示了一个“踢场子”的行情,识别第一阶段的两个技术指标,均线和交易区间出现了背离。怎样面对这一现状,是考验,并锻炼我们学习系统化交易的好机会。同时,面对快速上涨,却不符合自己交易系统规则的市场,应当怎样处理?
只有看到了交易系统的另一面,我们才会对交易系统有一个完整的了解。
——2013-03-24——
图表中,两条白色横线界定出来的阻力区域,是2013年1月25日,撰写市场分析时画出的。当时市场刚刚进入这一阻力区域,我们期望市场能在这一区域逗留一段时间,以形成新的交易区间,为我们提供可进行操作的交易点位。
几周过去了,市场如我们期望的,在这一阻力区域的上边缘受阻折回,并连续三周止跌与这一区域的下边缘。
请大家留意,我们在前一段使用了这样一句话:
“几周过去了,市场如我们期望的……”
我们没有这样写:
“几周过去了,市场如我们预测的……”
作为一名系统交易者,要避免使用预测的心态去分析单一交易。交易系统解决不了单一交易的成败问题。不过,如果我们一致性地使用交易系统,可以预期,在足够交易时间和足够交易笔数后,我们的账户将获得稳定,且不菲的收益。
——2013-04-14——
上证指数已经连续三周收盘于我们之前界定的阻力区间的下边缘之外。借这个机会,我们通过实例,谈一下交易系统的一致性问题。
请大家看一下图中K线部分上的红色箭头,指向的是2012年1月6日的K线。这根K线,在我们界定的阻力区间的下方。因此,按照我们现在的阻力区间界定,2012年1月6日这个波谷,是不被考虑为支撑或阻力位的。
不过,这个波谷,处于一个规模较大的,类似头肩型的头部。这部分技术形态,相信会有人将其认为一个有效的支撑或阻力区域。
无论后市的发展,证明哪种看法是正确的,都无所谓。重要的是一致性。
假设,我们在此时,持有一个多头仓位。市场突破了我们既定的止损,阻力区间的下边缘,我们应毫不犹豫地平仓止损。如果这个时候,我们看到了2012年1月6日这个波谷,违背一致性原则,将止损下移到波谷下方,即使最终市场真的止跌于此,我们也是做了一次错误的交易。
系统化交易的成败,在于对交易规则的实施,不在于单笔交易的结果。
如图所示,黄金市场在本周出现了重大变化——市场向下突破了一个跨度一年半的大型交易区间——之所以说大型,是因为这个交易区间,既有长度,有高度,也有密度。
……
对于本次突破,准备建空仓的豆友请记得,首先利用我们的交易量公式,计算能否建仓,以及最大可交易量。因为这个被突破的交易区间高度很大,普通中小交易者可能很难在有合理止损的情况下,建仓交易。
目前我们对黄金市场的预期是下跌,准备买金戒指的豆友,建议在底部形态特征明显后,再考虑购买。
——2013-04-22——
上证指数,上周止跌回升。借此机会,我们再谈一谈温斯坦交易系统中的均线。
请大家看上图,上证指数最近两周,都止跌于30周均线。这说明了什么?先想一想自己的答案,再继续往下看。
这说明,上证指数连续两周都歪打正着了!并不说明温斯坦设定的30这个参数,有什么神奇的作用。均线在温斯坦交易系统中,不具备短期内的支撑和阻力作用,仅提供交易方向上的指导。
在此提醒大家,不要误读当前的技术形态。
经常在这里给大家泼凉水,是希望大家能够冷静的看待现实中的市场。学习系统化交易最幸运的事情是什么呢?
我的体验是,在学习初期,即遇到系统回调。比如在学习初期,遇到了A股的熊市或中期调整;在外汇市场遇到了盘整行情,账户净值还没上升,就开始缩水。这种看起来“不幸”的遭遇,其实是一种幸运,可以使我们看到市场的残酷,以及交易系统的另一面。
在学习初期,遇到了“牛市”,是非常不幸的一件事。交易者很容易因此对交易系统产生误读,扩大交易规模。等到系统回调的时候,账户和心理都会遭到毁灭性打击。
成长和利润一样,都需要时间的积累。
——2013-06-23——
上证指数在年初,呈现出了某些第二阶段的特征后,停滞于一个阻力区域(见图)。徘徊了一段时间,最终跌破了这个阻力区域。今年上半年的行情,应引发我们对温斯坦交易系统的两个思考,V型反转和阻力区域。
V型反转难以建仓的原因,除了我们之前课程中反复强调的,难以确认止损位;另一个原因是,V型反转面临着很多强阻力区域。大家是不是还记得温斯坦书中的两个标题:
宽广的底部就是好;
阻力越小越好;
宽广的底部,不仅能够从一定程度上解决了止损位确认的问题,还通过时间的流逝,降低了前期阻力区域的力量。
一个比较好的情况是,经过这波上涨和调整,一个新的交易区间开始逐步呈现出来,请大家自己识别,应该比较明显。如果这个交易区间,能够成为第一阶段的交易区间,那么未来的第二阶段,将是很值得期待的。
……
说到黄金,就想起一个没有交易系统的人,是怎样在市场中摇摆的。
当年黄金在高位的时候,银行客户经理推销黄金产品时,说:“你看现在黄金涨得多好,买点吧。”很多人争先恐后的去搭顺风车。
现在黄金暴跌的时候,银行客户经理推销黄金产品时,说:“黄金都跌成这熊样了,还不赶紧买点。”又有很多人蜂拥而上,哄抢黄金……
昨天先后接到两位好朋友的电话,都表示:“上周暴发了吧,你打算怎么表示一下啊!”他们不但不做交易,甚至连交易的基本概念都很模糊。他们是怎样得出这个结论的呢?
因为我用一句话,向他们描述过我的交易系统特征:如果这条线(K线)粗的部分(实体)很长,就说明我今天暴发了;如果细的部分(影线)很长,粗的部分很短,说明我今天亏惨了(夸张的说法,指止损或没有交易机会)。
我们在撰写交易系统说明书的时候,也应首先清晰地知道,自己能在什么市场中获利,不能在什么市场中获利。之后,再基于这个市场的特征,以及自己的交易体验,一步一步地展开自己的交易系统说明书。
我们不应该面对一个市场,判断能否交易;而是在交易之前,就知道自己应该交易什么样的市场。
——2014-01-02——
即使识别为第四阶段,30周均线的下行趋势已经变缓,向第一阶段演变的预期变大。因此,当前时期,可能是未来一个系统周期中,较为重要的一个阶段——待建仓股票的筛选、关注、交易计划制定及调整,都是第一阶段的工作。
这个阶段,也是大多市场参与者容易忽略的阶段(表现为市场成交量降低)。当我们在第三阶段平仓,把战旗插在市场顶峰的时候,脚下的累累白骨,正是那些在第二阶段末期和第三阶段市场放量时,仓惶入市的市场参与者们。
……
我们可以从温斯坦交易系统之外的角度,观察一下市场。有助于增加我们的市场体验;不过,要把这个单一的体验,封闭在我们的交易系统之外。
今年的A股市场,给了初学温斯坦交易系统的交易者,一个难得的思考机会。请看下图的创业板指数:
从创业板指数来看,2013年是收获颇丰的一年——同上证指数完全不同的结果。
《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》一书中,第66页,《选择行业》小节:
“实际上,在某些市场行业分析甚至比市场分析更加重要(例如,在1977年的股票市场上,大盘蓝筹经历了普遍下跌,而二线股票却表现良好,形成了市场的层次分化)。”
向前翻一张,第64页:
“当大势不利于你时,你成功的几率会相当低。”
以上对比,引出了温斯坦交易系统,首当其冲的两个问题:
1、怎样界定自己交易系统中的大势?
2、怎样分配行业分析在交易决策中的权重?
无论大家怎样选择,请保持系统的一致性。尤其是,对于绝对时间跨度上的中长线交易系统,系统不一致的时间和机会成本,是很高的。
……
有一种市场分析方法,利用市场联动理论,通过某个市场的表现,对另一个市场进行分析。这种方法,既可以使用基本面分析,也可以使用技术分析。
关于这种分析方法,自己的建议是,除非有特别的交易背景,或交易需求;通常,仅以获利为目的的交易需求,没有使用市场联动理论的必要,以交易市场为直接目标的分析方法,更加有效率。
……
以交易为目的的市场分析,同以消费为目的的市场分析,是不一样的。
……
温斯坦交易系统的基础理论,如趋势、突破、成交量等,都是比较贴近主流技术分析领域认可技术分析理论。温斯坦交易系统,是学习系统化交易一个很好的入门系统。
附:交易文集
http://www.douban.com/doulist/4223342/
——2013-01-13——
近段时间,上证指数连续上涨。很多关注A股的市场参与者又开始蠢蠢欲动了。作为一个系统交易者,不会为纷纭的市场所左右,我们只关注市场在系统中的表现。
上图是上证指数截止最近一周的走势图——非常简洁明了,30周均线方向向下,第四阶段。
在飘香主持的,由温斯坦交易系统衍生而来的阶段分析法培训小组中,曾多次展开对近期A股所处阶段的讨论。讨论最多的一个问题是,30周均线当前的方向。
这说明了一个问题,除非是数学型交易系统,完全由公式决定交易点位;解释型交易系统,即使大家使用同一个系统,仍然会有不同的看法。
既然如此,孰对孰错呢?诚如飘香在课程中反复强调的,只要自己保持一致性,无所谓对错,交易系统需要的是长期表现。
下面就豆友们讨论最多的问题,说一下我自己的看法。
有豆友提出,飘香使用的图表,是简单移动平均线;温斯坦在书中使用的,则是进行了某种加权运算的加权移动平均线。如果当前上证指数使用EMA,则已经开始走平。关于这种说法:
1、从长期来看,使用哪种移动平均线,对系统影响不大。EMA对市场反应迅速,但也降低了胜率;MA的表现,则反之。无论是用哪种均线,都应提前在系统中进行定义,不应根据市场走势,随意调整均线的算法和参数。
2、温斯坦使用的曼斯菲尔德图表,并未公开其均线的加权算法。我们常用的EMA公式,未必同曼斯菲尔德加权均线算法相同。
3、这条是经验或倾向性的东西,请大家结合自己的市场体验,自行判断。如果均线刚刚走平即开始建仓,那么一般情况下,没有或有一个极小的交易区间——初始止损位难以识别,或难以进行操作。
以上图为例,如果在当前市场建仓,止损位在哪里呢?比较明显的止损位是1949.46下方。看看之前江河日下的市场,这个小小的波谷,有多大支撑力呢?想必大家都有相同的看法。
当前市场有两个因素利多。一是,走势突破趋势线;二是,突破趋势线的同时,成交量放大。此时,我们应开始关注市场由第四阶段,转向第一阶段的可能性。如果开始建仓,则是一个冒险的做法。
——2013-01-20——
严格地从数据上来说,上证30周均线,从本周开始上行(上周2134.91,本周2135.25)。这对于数学型交易系统,可能是一个值得关注的信号。像温斯坦这种解释型交易系统,0.34的涨幅,实在是不足为道,在江河日下的大趋势中,它甚至看上去仍在下跌。
虽然如此,近期的快速放量上涨,也应引起我们的关注。在符合第一阶段和第二阶段初期特征的基础上,我们要关注两种可能性:
第一,市场以当前的涨幅为基础,开始盘整,形成清晰可辨的第一阶段交易区间。这是作为一个温斯坦系统交易者,最期望的走势。虽然延后了上涨的时间,同时却给了我们思考的时间。
第二,市场经过一个中规模调整后,继续快速上涨。我们可以将调整的波谷,作为初始止损位;上一个波峰,作为建仓位。不过,这种快速反转的市场,通常止损位都较大,且走势不稳定。
黄金仍然在一个较大的交易区间内震荡,在其突破交易区间的任一边缘之前,我们需要继续关注。
我们更希望在未来的走势中,黄金能够贴近目前交易区间的任一边缘,走出另外一个窄幅交易区间。目前的交易区间很宽,即使就此有了市场突破,考虑到初始止损,中小市场参与者,仍然没有什么机会。
——2013-01-27 ——
上证指数目前进入一个距离较近的前期密集成交区形成的阻力区域。我们希望它能在这一区域逗留一段时间,以形成新的交易区间,为我们提供可操作的交易点位。
在市场变化不大的情况下,我们就不需要像职业市场分析师一样,长篇累牍的凑字了。在没有交易机会的时候,我们可以关注和学习,这同样是交易的一部分。
需要特别提醒的是,我们这里分析的是上证指数,在某些情况下,它并不代表整个市场都没有交易机会。较为激进的市场参与者,可根据温斯坦交易系统,寻找可交易或值得关注的板块和个股。
——2013-02-03——
参加飘香温斯坦系统培训课程的豆友,对当前上证指数的走势,可能会感到眼熟——这是经常出现在功课中的快速反转走势。对于这种走势,大多豆友在功课中,给出的解决方案是关注或放弃交易。
虽然如此,现实市场和功课对心理的影响不同——这可能是五年多来大熊市的底部,温斯坦系统有效吗?如果坚持温斯坦系统,错过了这波行情怎么办?
在此,专门为参加培训课程的豆友写几句:
首先,飘香这次课程是针对外汇市场的短线交易系统,课程中忽略了温斯坦原系统中对外汇市场没有意义的大盘、行业、相对强度和成交量四个技术指标。大家在使用温斯坦系统对A股进行分析时,不要忽略了这四个指标。
其次,温斯坦在书中P66和P97中,提出了两种看似矛盾的分析过程。在P97中,温斯坦写到,进行市场分析的第一步是检查整体市场的主要趋势;在P66中,温斯坦写到,在某些市场,行业分析甚至比市场分析更加重要。
这是为什么呢?作为一个课外功课,留给参加飘香培训课程的豆友。当然,没有参加培训课程的豆友,也可以思考一下。
第三,即使是长线交易,单一交易对整个交易系统也没有意义。对于短线交易,错过一个交易机会,几天后,就会出现另一个机会,交易者可能对此不会感到遗憾。长线交易如果错过了机会,交易者则容易感到惋惜,并对交易系统产生怀疑。请有志于学习交易系统的豆友们牢记:
因单一交易或数据量不足的少数交易而修改或否定现有交易系统,是系统化交易的大忌。
第四,我们有可能踏空这波行情。这次培训的初期,飘香在批改功课的时候,曾针对交易系统的意义,这样说过:
交易系统并非预测行情,而是过滤行情,滤出符合我们交易系统的机会。不符合我们交易系统的行情,不代表所有市场参与者都不能交易,它可能符合其它交易系统的交易规则。
因此,使用温斯坦交易系统(其它交易系统也应如此)的豆友,要努力克制自己的主观看法,及市场的压力,客观的用系统规则去进行市场分析和交易决策。
那么,当前上证指数的情形如何呢?缺乏清晰可辨的交易区间,以及有可操作性的初始止损位——这也是所有快速反转走势的共性。
——2013-03-03——
目前30周均线已经明显能看出转入上行,但还不能叫进入上升通道,因为时间太短了。对上证指数持观望态度的另一个原因是,第一阶段的交易区间难以识别——这是我们通常所说的快速反转。
再次提醒大家,上证指数没有机会,不代表整个市场都没有交易机会,完全取决于交易者的交易系统中,赋予了上证指数多大权重(温斯坦在书中,也涉及到了这个问题)。
……
我们应该很庆幸,赶上了一个很好的机会——当前A股市场向我们展示了一个“踢场子”的行情,识别第一阶段的两个技术指标,均线和交易区间出现了背离。怎样面对这一现状,是考验,并锻炼我们学习系统化交易的好机会。同时,面对快速上涨,却不符合自己交易系统规则的市场,应当怎样处理?
只有看到了交易系统的另一面,我们才会对交易系统有一个完整的了解。
——2013-03-24——
图表中,两条白色横线界定出来的阻力区域,是2013年1月25日,撰写市场分析时画出的。当时市场刚刚进入这一阻力区域,我们期望市场能在这一区域逗留一段时间,以形成新的交易区间,为我们提供可进行操作的交易点位。
几周过去了,市场如我们期望的,在这一阻力区域的上边缘受阻折回,并连续三周止跌与这一区域的下边缘。
请大家留意,我们在前一段使用了这样一句话:
“几周过去了,市场如我们期望的……”
我们没有这样写:
“几周过去了,市场如我们预测的……”
作为一名系统交易者,要避免使用预测的心态去分析单一交易。交易系统解决不了单一交易的成败问题。不过,如果我们一致性地使用交易系统,可以预期,在足够交易时间和足够交易笔数后,我们的账户将获得稳定,且不菲的收益。
——2013-04-14——
上证指数已经连续三周收盘于我们之前界定的阻力区间的下边缘之外。借这个机会,我们通过实例,谈一下交易系统的一致性问题。
请大家看一下图中K线部分上的红色箭头,指向的是2012年1月6日的K线。这根K线,在我们界定的阻力区间的下方。因此,按照我们现在的阻力区间界定,2012年1月6日这个波谷,是不被考虑为支撑或阻力位的。
不过,这个波谷,处于一个规模较大的,类似头肩型的头部。这部分技术形态,相信会有人将其认为一个有效的支撑或阻力区域。
无论后市的发展,证明哪种看法是正确的,都无所谓。重要的是一致性。
假设,我们在此时,持有一个多头仓位。市场突破了我们既定的止损,阻力区间的下边缘,我们应毫不犹豫地平仓止损。如果这个时候,我们看到了2012年1月6日这个波谷,违背一致性原则,将止损下移到波谷下方,即使最终市场真的止跌于此,我们也是做了一次错误的交易。
系统化交易的成败,在于对交易规则的实施,不在于单笔交易的结果。
如图所示,黄金市场在本周出现了重大变化——市场向下突破了一个跨度一年半的大型交易区间——之所以说大型,是因为这个交易区间,既有长度,有高度,也有密度。
……
对于本次突破,准备建空仓的豆友请记得,首先利用我们的交易量公式,计算能否建仓,以及最大可交易量。因为这个被突破的交易区间高度很大,普通中小交易者可能很难在有合理止损的情况下,建仓交易。
目前我们对黄金市场的预期是下跌,准备买金戒指的豆友,建议在底部形态特征明显后,再考虑购买。
——2013-04-22——
上证指数,上周止跌回升。借此机会,我们再谈一谈温斯坦交易系统中的均线。
请大家看上图,上证指数最近两周,都止跌于30周均线。这说明了什么?先想一想自己的答案,再继续往下看。
这说明,上证指数连续两周都歪打正着了!并不说明温斯坦设定的30这个参数,有什么神奇的作用。均线在温斯坦交易系统中,不具备短期内的支撑和阻力作用,仅提供交易方向上的指导。
在此提醒大家,不要误读当前的技术形态。
经常在这里给大家泼凉水,是希望大家能够冷静的看待现实中的市场。学习系统化交易最幸运的事情是什么呢?
我的体验是,在学习初期,即遇到系统回调。比如在学习初期,遇到了A股的熊市或中期调整;在外汇市场遇到了盘整行情,账户净值还没上升,就开始缩水。这种看起来“不幸”的遭遇,其实是一种幸运,可以使我们看到市场的残酷,以及交易系统的另一面。
在学习初期,遇到了“牛市”,是非常不幸的一件事。交易者很容易因此对交易系统产生误读,扩大交易规模。等到系统回调的时候,账户和心理都会遭到毁灭性打击。
成长和利润一样,都需要时间的积累。
——2013-06-23——
上证指数在年初,呈现出了某些第二阶段的特征后,停滞于一个阻力区域(见图)。徘徊了一段时间,最终跌破了这个阻力区域。今年上半年的行情,应引发我们对温斯坦交易系统的两个思考,V型反转和阻力区域。
V型反转难以建仓的原因,除了我们之前课程中反复强调的,难以确认止损位;另一个原因是,V型反转面临着很多强阻力区域。大家是不是还记得温斯坦书中的两个标题:
宽广的底部就是好;
阻力越小越好;
宽广的底部,不仅能够从一定程度上解决了止损位确认的问题,还通过时间的流逝,降低了前期阻力区域的力量。
一个比较好的情况是,经过这波上涨和调整,一个新的交易区间开始逐步呈现出来,请大家自己识别,应该比较明显。如果这个交易区间,能够成为第一阶段的交易区间,那么未来的第二阶段,将是很值得期待的。
……
说到黄金,就想起一个没有交易系统的人,是怎样在市场中摇摆的。
当年黄金在高位的时候,银行客户经理推销黄金产品时,说:“你看现在黄金涨得多好,买点吧。”很多人争先恐后的去搭顺风车。
现在黄金暴跌的时候,银行客户经理推销黄金产品时,说:“黄金都跌成这熊样了,还不赶紧买点。”又有很多人蜂拥而上,哄抢黄金……
昨天先后接到两位好朋友的电话,都表示:“上周暴发了吧,你打算怎么表示一下啊!”他们不但不做交易,甚至连交易的基本概念都很模糊。他们是怎样得出这个结论的呢?
因为我用一句话,向他们描述过我的交易系统特征:如果这条线(K线)粗的部分(实体)很长,就说明我今天暴发了;如果细的部分(影线)很长,粗的部分很短,说明我今天亏惨了(夸张的说法,指止损或没有交易机会)。
我们在撰写交易系统说明书的时候,也应首先清晰地知道,自己能在什么市场中获利,不能在什么市场中获利。之后,再基于这个市场的特征,以及自己的交易体验,一步一步地展开自己的交易系统说明书。
我们不应该面对一个市场,判断能否交易;而是在交易之前,就知道自己应该交易什么样的市场。
——2014-01-02——
即使识别为第四阶段,30周均线的下行趋势已经变缓,向第一阶段演变的预期变大。因此,当前时期,可能是未来一个系统周期中,较为重要的一个阶段——待建仓股票的筛选、关注、交易计划制定及调整,都是第一阶段的工作。
这个阶段,也是大多市场参与者容易忽略的阶段(表现为市场成交量降低)。当我们在第三阶段平仓,把战旗插在市场顶峰的时候,脚下的累累白骨,正是那些在第二阶段末期和第三阶段市场放量时,仓惶入市的市场参与者们。
……
我们可以从温斯坦交易系统之外的角度,观察一下市场。有助于增加我们的市场体验;不过,要把这个单一的体验,封闭在我们的交易系统之外。
今年的A股市场,给了初学温斯坦交易系统的交易者,一个难得的思考机会。请看下图的创业板指数:
从创业板指数来看,2013年是收获颇丰的一年——同上证指数完全不同的结果。
《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》一书中,第66页,《选择行业》小节:
“实际上,在某些市场行业分析甚至比市场分析更加重要(例如,在1977年的股票市场上,大盘蓝筹经历了普遍下跌,而二线股票却表现良好,形成了市场的层次分化)。”
向前翻一张,第64页:
“当大势不利于你时,你成功的几率会相当低。”
以上对比,引出了温斯坦交易系统,首当其冲的两个问题:
1、怎样界定自己交易系统中的大势?
2、怎样分配行业分析在交易决策中的权重?
无论大家怎样选择,请保持系统的一致性。尤其是,对于绝对时间跨度上的中长线交易系统,系统不一致的时间和机会成本,是很高的。
……
有一种市场分析方法,利用市场联动理论,通过某个市场的表现,对另一个市场进行分析。这种方法,既可以使用基本面分析,也可以使用技术分析。
关于这种分析方法,自己的建议是,除非有特别的交易背景,或交易需求;通常,仅以获利为目的的交易需求,没有使用市场联动理论的必要,以交易市场为直接目标的分析方法,更加有效率。
……
以交易为目的的市场分析,同以消费为目的的市场分析,是不一样的。
……
温斯坦交易系统的基础理论,如趋势、突破、成交量等,都是比较贴近主流技术分析领域认可技术分析理论。温斯坦交易系统,是学习系统化交易一个很好的入门系统。
附:交易文集
http://www.douban.com/doulist/4223342/