怎样做股票——行业研究跟公司研究方法浅谈
来自: 仰望星空
一、关于行业研究方法(造纸为例) 1、研究的行业的投资逻辑 答:供需-价格-盈利之间的变化关系 2、如何判断行业所处的景气周期或生命周期?尤其是对于周期行业的高峰和低谷的理解及判断经验?以何为依据,是否有先行指标? 答:大体上根据主要价格参数判断,例如纸浆价格。 3、认为判断行业趋势最关键的看点是哪些?从哪些视角入手最能简单明晰的看清楚未来行业的发展趋势? 答:供需以及价格的变化。最终需求和国内外宏观有一定的关系。 4、对于研究行业估值的理解?认为行业理性合理的估值水平是怎样?在目前牛市趋势延续的环境下,认为如何估值最合理? 答:市盈率、市净率和EV/EBITDA是主要参考指标。这些估值指标主要是用来做比较用的。从历史上看,市盈率倍数中值为15倍。 二、关于个股研究方法 1、如何从行业内选取目标公司,是否有系统的筛选方法? 答:根据行业竞争格局、规模大小和财务指标。 2、在研究的行业内,不同公司间,有哪些可比的指标是认为最有效的? 答:投入资本回报率和净利润率。 >3、对于报表的理解,认为哪些科目是你最常用最有效的判断公司盈利能力的指标? 答:利润率、增长率、负债率、营运周期。 4、对于公司拐点的把握,是否有心得?是否有先行指标? 答:纸品价格变化。 5、在目前牛市环境下,用的公司估值方法有哪些? 答:用绝对估值法作参考,用相对估值法作比较。
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