波普哲学于投资领域的应用
Freaky
经济危机下的投资机会 钟孟博 2008-2-2 新年第一天给数十个朋友发邮件，附件是我的歪嘴股评。没想到真给说中了，从5500跌下来到今天已经超过20%，真是乌鸦嘴。其实我看的是一年期的大趋势，这么短时间内发生惨案，说实话是意料之外。 话说回来，在全国电视报纸，股民农民，知识分子恐怖分子绝大部分强烈看多的时节，顶住压力，做出目前看来还算正确的判断，这其中的秘诀，嘿，一般人我还不告诉他！ 今天的投资参考分为两部分，第一部分讲为什么我会在年初做出中国股市走熊的判断（仅供参考），第二部分讲在目前的美国经济危机和A股估植回归理性的形势下，如何在相对小一点点的风险下，获取年收益25%以上的回报（个人判断，高风险投资）。 首先讲为什么今年是熊市。 其实我满重视方法和研究思路的。上期从资金，投资者心理和业绩三个方面分析，主要是借鉴投机者和价值投资者的思路。 现在正式公布我自己的独门秘籍：猜想与反驳。 什么叫做猜想与反驳？这是波普的一本书名，概括了如何获取“真”知识的过程。 我从来不给自己预设立场，做多或者做空。相反的，随时准备接受新知识新见解。比如说，电视上的股评说“大盘即将反弹”；我的态度是：哦，是吗？愿闻其祥。如果他能给出很多理由，而我又找不到他的破绽，那么就承认他的观点（在更新的信息出来之前）。如果我发现他在胡说八道，所说的理由根本不足以支持他的观点（通常是这样），那么他的观点是值得怀疑的。 在1月1日之前的两三个月时间里，电视、报纸、互联网、街头巷尾到处充斥着“上看7000”的声音，但是没有人给一个象样的理由。 抱持着波普式的怀疑，我检视了每一个看多的理由，发现没有一个不是逻辑混乱，错漏百出。“看多”的观点没有任何有效的支持，相反非常值得商榷。在此我愿意挑战每一个看多的理由，并有十成把握指出，它们都极不严谨！ 另一方面，看好后市的人是如此之多，甚至报纸上找不到一篇胆敢唱衰的文章。媒体的悲哀啊，为了迎合读者刺激销售，中立、客观、理性都被抛到九宵云外了。 这是牛市转熊的征兆。 值得一提的是，并不是每一个大牛市都要以崩盘结束。之前有一种流行的观点，认为奥运前股市还会上升，奥运后可能有较大幅度下挫。持这种观点的人其实潜意识里已经承认当前股市估值偏高，但是心存侥幸，贪得无厌。 巴菲特有一句名言，当大部分人贪婪的时候，我们要知道害怕了。直到今天，大部分的朋友还是贪婪的等待着股市强势反弹，不禁让我在这个冬季的寒夜感到——透心凉~~~ 就象你感觉到的，人多多少少会有一点自我感觉良好，这点谁也不例外。所以，过度自信是普遍的现象。 但是在投资领域，最难得的不是自信，而是开放的态度。 所谓开放的态度，就是承认自己有犯错的可能。事实上，如果把我2006年无所事事的 时候当作我出道的时间，我已经错过大牛市啦。我不是股神，只是一个以理性见长的年轻人。 牛市的初期，和老熊一个模样，万一错过了，只有一个动作是正确的：承认错过行情，及时追加投资，长期持有，耐心等待大众集体失去理智的卖出时机。 熊市的初期，和慢牛有什么分别？身在股市之中，根本无从分辨。万一被套，只有割肉出局，一两年后再来。 但是作为一种正常的反应，以及一种保持心理健康的防御机制，许多人会抵制熊市来临的观点。我现在要求的不是大家都赶紧卖掉股票回家过年，而是打开心扉，把“牛市？熊市”当作一个可以研究讨论的课题。毕竟对我年岁相仿的朋友们，投资生涯还有几十年之多，养成理性的投资习惯和开放的态度比那几万块钱的输赢重要多啦！ 熊市是一个长期渐进的过程，这过程当中5%甚至10%的反弹也是完全有机会的（做波段绝大部分人肯定要失败的，下次论述），但是熊市中投资股票的最佳策略就是不买股票。 对于做惯股票的人，一时不做股票，简直是手痒难耐！接下来讨论不做股票还有哪些投资选择，可以满足高风险高收益的这种偏好。以下五种投资方式，风险从高到低排列。 首先是沽空股票。凭什么股票只能买入持有，不能先借点来卖掉。咱们纵横股海的人就是要有那么点冒险精神！大陆买不到，去香港买，香港买不到，去美国买，钱少不划算，咱私募一个凑钱买。这就逼着当局加快金融改革，也可以大大降低投资A股的风险。别的我不敢保证，但是新华富时25指数期货香港肯定有。记得上期的投资参考中偶曾经建议沽空这个期货品种，前段时间港股大跌，至少也赚了20%几啊！这还是1倍杠杆的相对稳健投资！ 其次可以考虑投资黄金，包括现货，纸黄金和黄金期货。黄金价格受国际市场影响很大。在美国经济有较大可能走向衰退（我个人觉得可能性超过80%）的形势下，黄金是相当不错的避险工具，随着美联储降息美元贬值，黄金价格还有进一步上涨的机会。 中国的房地产在宏观调控下有降价的压力，但是压抑需求只会让它在未来更严重的爆发，因此如果房产降价超过30%，投资机会将会突显。虽然政府政策对房地产价格影响甚大，以20年为投资期，中国房产升值空间巨大。但是投资房地产金额比较大，对稳定的还款来源要求比较高，个人的资产流动性也会减弱，做理财规划时应该全面考虑。 此外，农产品属于需求弹性比较小的商品，在经济危机中也有保值的作用。这个……基本上……属于……听说，不谈也罢。 最后，收益可能不那么高，但是相对稳健得多的要属投资海外债券基金。这取决于个人投资的目标是要获得一个确定的回报率（如25%），还是要获得超越参考标准的收益水平。依今年的环球金融形势，投资债券绝对要远远超过投资大陆股票！顺便提一下，中国大陆债券市场极度欠发达，每天成交量都不知道有没有过亿，买进去流动性很值得担心。投资债券也是出于美国经济衰退的市场判断，在降息周期中，债券表现有很大机会突破10%，甚至接近20%。之前有人鼓吹美国股市将再创新高，我个人认为经济衰退背景下，高位股市犹如空中楼阁，总是太不牢靠。这不完全是价值投资的观点，从投机的角度美股下挫的可能性也比较大。 PS：差点忘记了，虽然不能满足股民的胃口，打新股截至目前为止仍然是性价比最好的理财方式，虽然它不太可能再达到20%的年收益率，但绝对是风险和收益不匹配的一个异类（太赚了）。提醒大家注意的是，随着新股上市首日涨幅的逐渐下降，打新股的风险也将慢慢增加（仍小）。 收工。
你的回复
回复请先 登录 , 或 注册
相关内容推荐
最新讨论 ( 更多 )
- 幸福与个人自由 (屏蔽力)
- 朋友理论哲学体系与柏拉图游叙弗伦篇 (朋友哲学牙博士)
- 奴性思维 (RJ)
- 威廉·詹姆斯《宗教经验之种种》 (_-Gabriel_-)
- 想写个大一统理论，但是写不出来啊，哈哈哈😂😤 (小新乀)