在市场低迷的时候,另类投资的崛起

折腾猫的喵

来自: 折腾猫的喵 2018-08-01 18:03:00

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  • 折腾猫的喵

    折腾猫的喵 2018-08-01 18:04:39

    金融危机之后,随着利率持续下行、公开市场收益走低,大型机构投资者纷纷转向非
    公开市场寻求回报突破,对另类的配置比例呈现广泛加强的趋势。公开市场震荡加剧对大
    型机构投资者的业绩影响十分明显,去年多家主权基金和养老金基金业绩均因此而下滑。
    为了获得更加稳定、良好的回报,不少机构提高了另类投资的比例。根据BCG与花旗近期
    的一项联合研究,过去五年中,机构资金新增投资几乎一半都流入了另类资产。其中,部
    分机构的另类投资占其整体组合的比例实现了突飞猛进的增长。如耶鲁基金的另类资产配
    置比例已从过去仅30%增加到现在的53%(其中私募基金和风险投资占33%),创造了过去
    10年年化回报10%的稳健业绩,去年回报亦高达11.5%。再比如,管理两千多亿美元资产的
    加拿大公共养老金(CPPIB)的另类投资占比,从2005年的4.3%增加至2016年的47.6%,
    十年之内另类配置增长比例高达10倍。甚至连最偏向二级市场投资、曾100%将资产配置在
    公开市场的挪威政府养老基金(NGPFG),也从2010年开始进行针对房地产的另类投资,
    并将目标配置比例设置为5%。根据Preqin的一项统计,主权财富基金在私募股权这一单项
    另类资产的平均配置金额在2011年到2016年间增长了约70%。

  • 折腾猫的喵

    折腾猫的喵 2018-08-01 18:05:27

    •首先,私募股权在市场发生极端波动时受到的冲击相对更小、价值损失更少。如图,
    针对几个全球最大的机构投资者的投资组合的分析显示,其私募股权投资组合在金融
    危机时所遭遇的价值下滑幅度仅为公开市场股票的60%。
    • 其次,私募股权与二级市场的表现及经济周期的相关系数为负。如图,私募股权相
    对于二级市场的超额回报在经济萧条的时候最为显著,而在经济高速发展的时候,私
    募股权的表现反而不及二级市场。

  • 折腾猫的喵

    折腾猫的喵 2018-08-01 18:09:35

    那么在上半年如此低迷的市场,这个时候选择PE VC投资,会是一个好的选择。在现在这个时间点。管理人往往能以比较低的价格,以及比较丰厚或者说是不合理的要求,进入到好的企业。 但是由于整体环境的低迷,企业的增长也是会受到牵连。现在有一个个人认为比较好的领域--消费升级领域,并且由顶级管理人来操盘,希望大家能来讨论一下~~~

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