除了保持长期贪婪并坚守最基本的原则，我们别无选择

2008-11-18 17:37:48 　　来自: 老钱·江湖远 (缓缓行，细细赏)
半路出家的投资银行家:华尔街10年变迁内幕的评论   

　　 1，业余爱好者的快乐
　　 有一段时间我想通过考博士改变自己的命运，于是便稀里糊涂地接触到投资。结果博士没考上，却阴差阳错地与资本市场发生了非正式关系。
　　 相对于资本市场中的从业人员，我们这些业余投资者显然要好玩儿得多。原因很简单，再有兴趣的领域，一旦成为谋生的手段、成为职业，你就免不了要做许多不愿意去做的事情，忍受大量不得不忍受的东西。而作为个人投资者，你只需要对自己的钱袋子负责任，你需要的只是良好的分析判断能力和近乎完美的耐心，并不需要看任何人的脸色。
　　
　　 2、推销员就是推销员
　　 证券公司的朋友推荐我看《半路出家的投资银行家》，花了大约两个晚上读完。内容十分精彩，收获也不少。
　　 作者勇敢地褪掉了投资银行家那件皇帝的新装，告诉我们，“说到低，投资银行是一种推销员业务，尽管投资银行家不愿意承认这一点。”
　　 我认为，这种态度是客观的，也有助于从业人员更好地把握自己的职业生涯。按照销售人员的要求来开展投资银行业务，恐怕要比按照研究人员的方式来开展这项业务，更容易获得成功一些。
　　
　　 3、职场政治无处不在
　　 不要以为只有中国存在职场政治，也不要以为只有政府部门存在阶级斗争。任何国度的任何单位，都不会纯净到没有职场政治。
　　因此，我们追求的，不是完全没有阶级斗争的职场，而是理解职场政治的性质，并尽可能找到在这种职场生态下生存和发展的方法。
　　
　　 4、西德尼•温伯格的传统
　　 作者在谈到曾经的高盛掌门人西德尼•温伯格时说，“温伯格所代表的价值观——忠诚、谦卑、独立、公共服务意识、诙谐幽默——现如今经常被念叨，却很少被实践。这些价值观所带来的一些特殊规则虽然长久以来一直被沿用着，但看上去却无可挽回地过时了。” 由这些原则确立的投资银行风格被作者界定为“关系银行”，大体意思是靠长期忠诚、专业的服务获得业务，而不是像后来那样注重短期、忽视长期，注重盈利、忽视责任，注重收益、忽视风险。
　　 关于这一点，温伯格的继任者格斯•利维概括为，“高盛之所以与众不同，是因为它放弃短期的贪婪而追求长期的贪婪。”作者解释到，“也即放弃短期的商业机会，来投资于长期的客户关系，而这正是使高盛鹤立鸡群并形成优越的业务模式的奥妙所在。”
　　 后来的投资银行家在短期利益面前，几乎完全放弃了温伯格的传统。结果造成了一次又一次的危机，并给整个行业留下了难以弥补的文化损失。
　　
　　 5、谨记格雷厄姆和巴菲特的传统
　　 与温伯格传统类似，在投资领域，我们也不应该为了追求短期利益而忘记长期利益。毫无疑问，在投资领域，格雷厄姆和巴菲特的传统依然代表了最稳健的投资风格。
　　 作为个人投资者，如果想在资本市场上获得超过平均水平的收益，除了遵循格雷厄姆和巴菲特的参与原则外，我看不出有哪种方法可以长期、稳定、持续地导致成功。
　　 要之，这种方法对投资者而言有两大基本要求，一是选择投资对象时遵循严格的标准，二是购买后耐心持有。
　　为了追求长期的贪婪，我们必须放弃短期的贪婪，以及与此同源的恐惧。
　　
　　 6、近期操作策略
　　 今天市场下挫6.31个百分点，我个人的投资组合下挫幅度似乎要比这个还猛一些。不过，我没有做任何操作，也不再有任何恐惧与担心。
　　我依然不知道明天市场会朝哪个方向发展，有多大幅度的调整，猜测市场运行情况是我力所不能及的。但是，我知道，自己所持有的股票，长期而言有足够的投资价值。这是唯一能让我保持镇定的理由。
　　 我将继续耐心坚守，如果前期关注的几只股票运行到合理的价位，我将毫不犹豫地重仓买入。不过，我得更加耐心一些，直到一个相对合理的价格出现。
　　 要想在这个短期贪婪泛滥的世界上获得成功，除了保持长期贪婪并坚守最基本的原则外，我们别无选择。