货币战争，信or不信？一个普通人的视角

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2007-08-17 13:47:10 蟹帅

　　《货币战争》本书就是一个阴谋，涉及国家机密和日月神教我就不多说了。

2007-09-10 15:46:55 时明园

　　这个阴谋论是我目前见过的体系最完善的阴谋论，可以解释历史上绝大多数正史无法解释的历史事件。
　　----
　　哈哈，顶这个。其实这个阴谋论是真是假，和我们这些草民的距离都太遥远了啊。
　　这书还是很了不起的，我这个经济学白痴都看得懂。

2007-10-05 14:32:26 我爱乐活

　　美联储真的是私人银行吗，去过联储的网站，没看过私人网站是org结尾的，看过私人银行是国家任命主席的吗？

2007-10-07 12:40:16 李小

　　
　　 啥叫“愤清”？观点鲜明就叫“愤清”？别人观点鲜明就叫愤清，那你怎么不说你自己保守、愚昧？！

2007-10-09 21:43:07 猫头鹰

　　书签

2007-10-15 14:18:06 楚天遥

　　“没看过私人网站是org结尾的”，有点 头脑行不行？凭一个网址就能判断幕后的老板是谁?

2007-10-16 23:30:26 lostfire

　　恩，经过分析的文章还是更令人信服一些啊~

2007-10-29 17:57:00 National

　　“没看过私人网站是org结尾的”.org是“组织机构”的域名，维基百科之类的公益组织结尾不也是org，莫非他们也是国有的？

2007-11-08 17:15:08 Scott xu

　　你们变成穷光蛋，你们才相信这才是真的。只是告诉我们国人有金融危机感，你们应该花心思怎么样保住你们自己的金钱不被‘抢’走。
　　

2007-11-21 23:36:30 侘·寂

　　总觉得有些问题
　　
　　比如那个南北战争
　　
　　舆论的影响 是巧合还是故意的

2007-11-22 04:46:55 和光同尘

　　。。。。。涉及国家机密和日月神教我就不多说了。
　　－－－－－－－－－－－－－－
　　-_-

2007-11-26 10:11:40 水荡沙

　　控制货币流通就控制了主权，无论是君权还是民权。这是一个黑吃黑的年代吗？如果是那么对中国百姓来说寡头们竞争的是掠夺全体百姓的权利。可惜，中国有十五亿人口，任何寡头在享受掠夺带来的丰沛利益的时候也要想想把这样一个国家颠覆的威胁。此寡头一词为泛指。数以亿计的流民一路吃到英吉利，怕是令任何人都畏惧吧。

2007-12-10 22:30:56 god

　　这是我在豆瓣里听到的最中肯与有用的意见了！
　　谢谢楼主~

2007-12-15 12:43:29 lihuan211

　　楼主的读后感建立在理性分析的基础上，看后获益良多，感谢楼主。

2007-12-18 16:39:40 老海

　　您好！
　　我是北京博集天卷图书公司的编辑，现在正在策划一本关于共济会的图书选题，正在苦于找不到能写这个题材的作者，看到你写的文章，就非常急切的希望能和您联系。冒昧了。
　　我叫宋海军 电话 13141469938
　　祝好！
　　盼您的回音

2007-12-19 10:40:20 yy

　　ok

2007-12-29 14:22:33 不存在

　　在一片尘嚣直上的嘈杂声中，终于看到还有理性存在。

2007-12-29 15:59:55 我喜欢猫科动物

　　我愿意把它当作另一本《寻秦记》来读，因为他把历史用另一种方式来解释，如果不了解历史，不懂得经济的内涵，它可以成为一本货币历史教科书。
　　
　　我笑笑而过！

2008-01-03 17:39:28 花雕

　　我怎么觉得这本书是为了配合黄金期货的推出。阴谋啊～～～

2008-01-03 18:42:37 公园笨龙

　　其实黄金期货上涨是必然
　　原油价格都100了，黄金不涨才怪～！
　　况且黄金期货是一个国际性市场，一本书是不可能对它有任何影响的。
　　我自己是在10月份的时候买的黄金，178的时候入的
　　现在200了，小赚一点

2008-01-30 14:34:02 mafias

　　楼主挺强的~~~

2008-01-30 19:28:26 风铃星座

　　我觉得这本书就是哗众取宠

2008-02-03 02:46:06 嘉少

　　2008-01-03 18:42:37: 公园笨龙　　其实黄金期货上涨是必然
　　　　原油价格都100了，黄金不涨才怪～！
　　　　况且黄金期货是一个国际性市场，一本书是不可能对它有任何影响的。
　　　　我自己是在10月份的时候买的黄金，178的时候入的
　　　　现在200了，小赚一点
　　
　　原油跌破90美刀了~~~

2008-02-26 10:33:38 mashanren

　　写的真的很好，佩服。
　　这本书虽然偏激，但的确很令我启发

2008-02-27 11:41:52 [已注销]

　　对于LZ的总结，可以这么说：
　　1. 这个阴谋论是我目前见过的最破绽百出的阴谋论
　　
　　2. 宋本人对金融和经济知识其实就一知半解
　　
　　http://www.douban.com/review/1295744/

2008-03-21 09:08:16 @伤

　　我觉的写得好，非常的好

2008-03-21 16:15:18 水瓶

　　这本书对于我，为很多以前看不清的经济现象提供了一个解释，打开了思路，值得一看。

2008-04-07 02:18:16 潇笑

　　楼上，其实你信不信都没关系，
　　你能找到其中主要的观点完全证伪，那么我相信你。。
　　顺便说一下，能引起人们思考这就够了，直假不是重点。
　　
　　反正你没有办法证明，更没有办法证伪，有些事虽然荒谬，
　　可是就因为荒谬，并且存在，所以没有人相信，就算是有N多证据支持，但理常识，离我们的想像力太远，也没人会行。
　　
　　如果是罗斯柴尔德亲口给讲这个故事，有人相信？
　　
　　
　　
　　....
　　才怪
　　

2008-04-13 07:39:47 家住杭州

　　说的不错

2008-04-15 05:20:46 mmyyxx2000

　　 谢谢楼主的精辟分析。想和楼主探讨探讨金本位问题。
　　 现在的货币脱离了金本位，这是事实，也是社会的发展，但这个发展一定是对的吗？我觉得不一定，社会的发展有时候是错的。
　　 金本位制通行了约100年，其崩溃的主要原因有：
　　
　　 第一，黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度，黄金不能满足日益扩大的商品流通需要，这就极大地削弱了金铸币流通的基础。
　　 第二，黄金存量在各国的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五国占有世界黄金存量的三分之二。黄金存量大部分为少数强国所掌握，必然导致金币的自由铸造和自由流通受到破坏，削弱其他国家金币流通的基础。
　　 第三，第一次世界大战爆发，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，从而最终导致金本位制的崩溃。
　　 那么现在的国际货币体系是如何建立的呢？
　　 在本世纪后半叶的50年中，关贸总协定和世界银行、国际货币基金组织被认为支撑世界经贸和金融格局的三大支柱。这三大支柱实际上都肇自于1944年召开的布雷顿森林会议。后两者人们又习惯称之为布雷顿森林货币体系。
　　 布雷顿森林货币体系是指战后以美元为中心的国际货币体系。国际货币体系是指各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。有效且稳定的国际货币体系是国际经济极其重要的环节。
　　 在布雷顿森林体系以前两次世界大战之间的20年中，国际货币体系分裂成几个相互竞争的货币集团，各国货币竞相贬值，动荡不定，因为每一经济集团都想以牺牲他人利益为代价，解决自身的国际收支和就业问题、呈现出—种无政府状态。30年代世界经济危机和二次大战后，各国的经济政治实力发生了重大变化，美国登上了资本主义世界盟主地位，美元的国际地位因其国际黄金储备的巨大实力而空前稳固。这就使建立一个以美元为支柱的有利于美国对外经济扩张的国际货币体系成为可能。
　　 在这一背景下，1944年7月，44个国家或政府的经济特使聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，商讨战后的世界贸易格局。会议通过了《国际货币基金协定》，决定成立一个国际复兴开发银行（即世界银行）和国际货币基金组织，以及一个全球性的贸易组织。
　　 1945年12月27日，参加布雷顿森林会议的国中的22国代表在《布雷顿森林协定》上签字，正式成立国际货币基金组织和世界银行。两机构自1947年11月15日起成为联合国的常设专门机构。中国是这两个机构的创始国，1980年，中华人民共和国在这两个机构中的合法席位先后恢复。
　　 从此，开始了国际货币体系发展史上的一个新时期。
　　 布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际货币基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系三大职能。
　　 布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷。其致命的一点是：它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不稳定性。因为只有靠美国的长期贸易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他国家获得美元供应。
　　 但这样一来，必然会影响人们对美元的信心，引起美元危机。而美国如果保持国际收支平衡，就会断绝国际储备的供应，引起国际清偿能力的不足。这是一个不可克服的矛盾。
　　 从50年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球性“美元过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政府被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动
　　 汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心。这标志着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，该体系终于完全崩溃。
　　 但是，由布雷顿森林会议诞生的两个机构——世界银行和国际货币基金组织仍然在世界贸易和金融格局中发挥着至为关键的作用。世界银行和国际货币基金组织完全是受美国控制的两个组织，美国靠着强权在国际结算中依然使用美元。你在文中也提到石油美元的例子。谁要是胆敢不用美元做为国际贸易结算货币，他必然要遭到飞来横祸。
　　 如何打破美元的统治呢，目前可看到的是建立多种国际贸易结算货币，如欧元、人民币（我们有能力的化）。这又走回到不雷顿森林会议之前的状况。此路受阻，会有飞来横祸。还有一招直接攻击美元的基础-黄金，才能打垮美元。我不主张建立中国金元，恢复金币本位制，但必须要做的是把美元储备变为黄金储备，这样一是打击了美元，二是避免了美元贬值为我们造成的损失，藏金于民是一个好的办法。
　　 从以上分析可看出不论什么货币体系，它都离不了黄金。黄金永远是超级货币。
　　

2008-04-21 13:50:06 hyacinthe

　　是本好书。虽然很多观点并不准确，值得商榷，但却可以使人思考。
　　看了楼主的分析，很受启发。

2008-04-30 08:48:09 放歌吟

　　嗯，楼主这种看书的态度才是真正的读书，佩服

2008-05-20 10:21:22 第三基地

　　我不是从金融的角度来读的这本书，而是从历史的角度。
　　
　　所以抛开里面的金融理论不谈——因为我不懂所以我无从判断是否正确——从历史来说，我认为书里描写的一个全新的历史，是比我们所知道的历史更加准确的一个历史。

2008-06-17 09:50:17 公园笨龙

　　宋鸿兵：次贷危机没有过去 警惕美国金融风险升级
　　文章来源：第一财经日报 日期：2008年06月16日 07:19 http://www.china-cbn.com
　　
　　宋鸿兵
　　
　　
　　　　最近一段时间以来，市场上关于美国次贷危机的高峰期看似已经过去、预测美国经济年底触底、美元即将反弹的观点似乎日渐成为主流，情况果真如此吗？
　　　　其实，正在发生的美国次贷危机只是美国全面债务危机的引爆器，美国债务高企这一结构性矛盾存在导致全球金融危机的可能。
　　
　　　　金融危机的四个发展阶段
　　
　　　　危机发展过程大致将经历四个发展阶段：
　　　　第一阶段，流动性危机。危机发生的时间段是2007年2月到2008年5月。
　　　　该阶段的主要特点是美国房地产次级抵押贷款市场出现支付危机，金融市场中一切以次级按揭贷款为基础的证券（如次级MBS债券）及其在这些证券之上进一步衍生出的新的金融产品（如CDO）出现了严重贬值，以这些金融资产为抵押向银行以15~30倍杠杆贷款的各类基金被迫竞相变卖资产来缓解银行催债的压力。此时，大量的、同时的、恐慌性的资产抛售导致了金融市场流动性急剧凝固，至此，支付危机终于演变成为流动性危机，而流动性危机反过来引发金融资产价值进一步暴跌，银行出现大量坏账。随着美联储、欧洲央行和日本央行联合大规模注入流动性，这一阶段的危机已经出现缓解。但美国房地产市场衰退将持续到2011年或2012年，在这一时期，美国经济将难以出现真正的复苏。
　　　　第二阶段，信用违约危机。从2008年6月起，美国正式进入了金融危机的第二阶段。其主要标志是信用违约掉期（CDS，Credit　Default　Swap）等金融衍生品市场即将出现全面危机。
　　　　第一阶段流动性危机的缓解并不意味着信用违约的可能性和危害性得到了有效控制。信用违约掉期（CDS）有可能在未来的几个月中成为像次贷危机一样家喻户晓的热门词汇。美国资本市场中的垃圾债券（Junk　Bond）、资产抵押债券（ABS，其中包括信用卡、汽车贷款、学生贷款、消费贷款等）、按揭抵押债券（MBS）、杠杆贷款等债务工具将出现信用违约的连环危机。
　　　　其中特别是垃圾债券的违约率将在未来一年内出现2到4倍的暴涨。2008年到2009年，基于这些债券信用赌博之上的金融衍生品——信用违约掉期将造成高达１万亿美元的巨大损失，对国际金融市场的冲击力将数倍于2007年的次贷危机。信用违约危机的到来是一场无法避免的金融灾难。一些世界著名的大型金融机构很可能会出现倒闭或被收购。
　　　　第三阶段，利率市场危机。在大规模信用违约危机的剧烈震荡之下，美国银行间市场和货币市场将再度出现流动性枯竭危机，其背后的原因将是对偿付能力的担忧急剧增加。
　　　　美国最大的两家政府间接担保的按揭贷款金融机构是房利美和房地美，由于自有资本金超级单薄，房利美和房地美很有可能会出现重大危机，其发行的信用等级接近美国国债的债券可能出现孽息率大幅上升的危险局面，这种危机将传染60年以来被世界公认为最安全的金融资产——美国国债的信心，从而触发更大规模的全球金融市场震荡。金融衍生品市场中规模最大的利率掉期市场将面临前所未有的严酷考验。
　　　　第四阶段，美元地位危机。美国国债和房利美、房地美债券的信心危机将导致世界范围内对美国金融产品的恐慌性抛售和美元的失控性暴跌，由于美元世界储备货币的地位和全球贸易的70%以美元结算的客观现实，美元的危机必将导致全球金融危机的爆发。
　　　　根据美国次贷的利率重设高峰和美国垃圾债券违约率预测可以得出，2008年6、7、8月、2009年3月、2010年9月、2011年8月很可能是次贷危机全面升级的危险时段。其中2008年6、7、8月和2011年8月对世界金融市场的冲击将最为剧烈。
　　
　　　　鲜为人知的信用违约掉期
　　
　　　　2008年6月6日，美国股市出现了15个月以来最大跌幅的“黑色星期五”，纽约股市暴跌394点，其幅度甚至超过了次贷危机最高峰的2007年8月。显然，次贷危机并没有结束，而是剧烈升级了。在毫无预警的情况下，世界金融市场中海啸级别的金融风暴已经悄然登陆，这次的主角就是现在还鲜为人知的信用违约掉期。
　　　　信用违约掉期是1995年由摩根大通首创的一种金融衍生产品，它可以被看做是一种金融资产的违约保险。长久以来，持有金融资产的机构始终面临一种潜在的危险，这就是债务方可能出于种种原因不能按期支付债务的利息，如此一来，持有债权的机构就会发现自己所持的金融资产价格贬值。如何“剥离”和“转让”这种违约风险一直是美国金融界的一大挑战。
　　　　信用违约掉期的出现满足了这种市场需求。作为一种高度标准化的合约，信用违约掉期使持有金融资产的机构能够找到愿意为这些资产承担违约风险的担保人，其中，购买信用违约保险的一方被称为买家，承担风险的一方被称为卖家。双方约定如果金融资产没有出现违约情况，则买家向卖家定期支付“保险费”，而一旦发生违约，则卖方承担买方的资产损失。承担损失的方法一般有两种，一是“实物交割”，一旦违约事件发生，卖保险的一方承诺按票面价值全额购买买家的违约金融资产；二是“现金交割”，违约发生时，卖保险的一方以现金补齐买家的资产损失。信用违约事件是双方均事先认可的事件，其中包括：金融资产的债务方破产清偿、债务方无法按期支付利息、债务方违规招致的债权方要求召回债务本金和要求提前还款、债务重组。一般而言，买保险的主要是大量持有金融资产的银行或其他金融机构，而卖信用违约保险的是保险公司、对冲基金，也包括商业银行和投资银行。合约持有双方都可以自由转让这种保险合约。
　　　　从表面上看，信用违约掉期这种信用衍生品满足了持有金融资产方对违约风险的担心，同时也为愿意和有能力承担这种风险的保险公司或对冲基金提供了一个新的利润来源。事实上，信用违约掉期一经问世，就引起了国际金融市场的热烈追捧，其规模从2000年的1万亿美元，暴涨到2008年3月的62万亿美元。其中，这一数字只包括了商业银行向美联储报告的数据，并未涵盖投资银行和对冲基金的数据。据统计，仅对冲基金就发行了31%的信用违约掉期合约，而不久前被摩根大通收购的大名鼎鼎的投资银行贝尔斯登就是13万亿美元的信用违约掉期的风险对家。如果贝尔斯登真的倒闭了，将引发全球信用违约掉期市场的雪崩，2007年的世界金融市场也许早已是一片废墟了。
　　　　问题是，信用违约掉期市场存在着重大的制度性缺陷，62万亿美元的规模将整个世界金融市场暴露在了一个前所未有和无法估量的系统性风险之下。其中，最大的风险就是信用违约掉期完全是柜台交易，没有任何政府监管。美联储前主席格林斯潘曾反复称赞信用违约掉期是一项重大的金融创新，在全球范围分散了美国的信用风险，并增加了整个金融系统的抗风险韧性，他认为银行比政府更有动力和能力来自我监管信用违约掉期的风险，从而坚决反对政府对金融衍生品市场的监管。然而，事实是信用违约掉期已经发展成为一枚正在嘀嗒作响的“金融定时核炸弹”，随时威胁着整个世界的金融市场安全。
　　　　信用违约掉期的另一个巨大风险是没有中央清算系统，没有集中交易的报价系统，没有准备金保证要求，没有风险对家的监控追踪，一切都是在一个不透明的圈子里，以一种信息不对称的形式在运作，目的就是交易商们为了获得最高的收益。
　　　　与此同时，信用违约掉期早已不再是金融资产持有方为违约风险购买保险的保守范畴，它实际上已经异化为了信用保险合约买卖双方的对赌行为。双方其实都可以与需要信用保险的金融资产毫无关系，他们赌的就是信用违约事件是否出现。这种对赌的行为和规模早已远远超出信用违约掉期设计的初衷。
　　
　　　　垃圾债券违约率提高将放大CDS损失
　　
　　　　目前，人们没有意识到信用违约掉期的风险，其原因在于美国的垃圾债券和其他债券的违约率正处于历史最低水平，但危险的乌云正在迅速聚集。美国垃圾债券的违约率已经从2007年4月的1.5%迅速爬升到了2008年4月的2.1%。根据穆迪的模型，在未来一年中垃圾债券的违约率将暴涨近2倍，达到6.1%。不过，从美国历次的经济衰退所出现的情况看，穆迪的模型这次可能又会出现类似CDO估值的严重偏差。从历史上看，美国经济一旦进入衰退，如1991~1992年，2001年和2002年时，垃圾债券的违约率会从3%~4%的水平跳升到10%或更高。考虑到这次美国出现的危机严重程度远远超过上两次衰退，美国经济下半年一旦进入衰退阶段，2008~2009年的垃圾债券的违约率很可能会超过10%。
　　　　与上两次经济衰退截然不同的是，1991~1992年时，美国尚没有信用违约掉期这样的金融产品，2001~2002年时，信用违约掉期的规模仅有1万亿美元，而且当时垃圾债券的比例只有8%。但这次的情况是，垃圾债券的比例在2007年已高达40%，信用违约掉期的规模更膨胀到了令人瞠目结舌的62万亿美元。如果以2002年以来的垃圾债券平均比例来计算，大致是30%的水平，如果债券损失恢复率是50%的话，信用违约掉期将造成的损失，以穆迪的模型计算大致为5000亿美元，以历史经验数据的10%的违约率来估算则会超过1万亿美元，这样的巨大损失是2007年次贷危机高峰期的2~3倍！
　　　　美联储完全清楚问题的严重性，一场巨大的金融海啸已不可避免，发生的时间段就是2008年6月到2009年夏，但直到目前为止，美联储完全没有向世界投资者发出任何预警。在毫无警觉和预防的情况下，世界范围内的广大投资人势必遭受重创。
　　
　　　　美国的巨额总债务和财政亏空是最大问题
　　
　　　　从本质上看，美国的经济增长模式已经逐步演变成为“资产膨胀依赖型”经济发展模式。美国次贷危机并非事出偶然，其根本原因在于美国的储蓄与投资之间的严重失衡以及这种失衡所造成的巨大债务问题。美国的储蓄率1984年为10.08%，此后不断下降，1995年为4.6%，2004年为1.8%，2005年为-0.4%，2006年为-1%，2007年为-1.7%，创下1933年大萧条时代以来的历史最低纪录。
　　　　美国自身创造的财富已经不足以负担越来越庞大的开支，而凭借全球化和美国资本市场的各种金融创新手段，使美国得以吸纳来自其他国家的储蓄以弥补自身储蓄的不足。同时也催生了美国资产价格的膨胀。另一方面，美国资本市场的各类金融创新产品使得美国老百姓可以方便和快捷地从资产增值中直接套现，房地产和其他资产增值一度成为美国人消费的“自动取款机”。在财富增值的鼓舞下，美国消费者、企业和政府不断以增加负债为代价，大胆消费，从而刺激了GDP的增长，这种现象在美国的房地产方面表现得尤其突出。2003年以来，美国GDP增量中，高达2/3到3/4的份额直接或间接与房地产高速发展相关。
　　　　因此，只要美国资产价格不断上涨，外国储蓄就会不断涌入，美国经济就能持续增长，“资产膨胀依赖型”经济发展模式就可以继续维持。
　　　　但是，借助其他国家的储蓄来消费和刺激经济增长最终必然面临庞大的债务问题，在消费者实质收入增加有限的情况下，债务规模的不断膨胀以及相应巨额利息支出的负担将不可避免地压垮资产价格继续膨胀的势头。一旦资产价格上涨停止，消费者将面临“自动取款机”停止工作的窘境，长期的低储蓄和负储蓄问题将浮出水面，巨额债务的支付危机将演变为信用危机，当信用危机扩散到整个资本市场，全面的债务危机也就为时不远了。
　　　　截至2006年12月，美国联邦、州、地方、商业、个人的总债务规模为48万亿美元，美国GDP规模为13万亿美元。以最低标准计算，债务利息至少为5%，而美国近年来GDP平均增加为3%。换句话说，美国一年的经济增加量不足以支付债务利息。同时美国财政赤字连年增加，布什政府2006年12月17日估计，用政府今后75年的预估收入来计算，政府保证将为民众提供的社会安全（Social　Security）、联邦医疗照顾（Medicare）、铁路退休（Railroad　Retirement）、矿工福利计划（Black　Lung　Program）等福利，将有巨额财源亏空，不足之数高达45.1万亿美元之巨。仅仅在过去4年中，财源亏空就激增67.8%。雪上加霜的是，美国目前还要进行旷日持久与巨大消耗的两场反恐战争。
　　　　准确地说，次贷危机只是一个引爆器，其背后的美国48万亿美元的总债务和45.1万亿美元的财政亏空才是真正的巨型“火药库”。目前美联储以及欧洲、日本央行的联手海量注入流动性行为，只能“救急而不能救穷”，这些措施虽然能够暂缓金融机构的流动性枯竭危机，却无法从根本上解决美国本身的巨大债务问题。而且随着增发货币所导致的通胀压力抬头，也将制约世界各国中央银行的货币政策范围。
　　　　如果说一场席卷全球的金融风暴无法避免的话，那么危机的四个阶段可以做一个形象的比喻：第一阶段的次贷危机好比是全球资本市场的大地震；第二阶段的信用违约危机就是一场国际金融海啸；第三阶段的利率市场恐慌相当于美元危机的火山喷发；第四阶段的全球金融危机就是一片衰退下的冰河期。
　　　　中国的资本市场和广大投资者在未来的几年中将面临的是一个高度不确定的国际金融市场，如何加强金融风险意识，积极部署应对金融危机的措施和计划并持续进行危机的沙盘推演应该成为有关部门的当务之急。
　　　　（作者为宏源证券结构融资部总经理）
　　

2008-07-29 03:16:14 TROOPER

　　美房市“大救援”引发激烈争议
　　
　　
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　　新华社记者 明金维 许多
　　 随着美国次贷危机持续发酵，美国两大住房抵押贷款融资机构———房利美和房地美近来陷入困境。为避免金融市场出现更大动荡，美国国会日前通过了针对住房市场的一揽子救助措施，以恢复投资者对美国金融体系的信心。美国总统布什预计最快将在几天内签署这项法案。
　　　　虽然外界目前对这一“大救援”行动总体持欢迎态度，但不少分析人士警告说，一揽子救助措施将给美国纳税人带来沉重负担，并有可能助长房利美和房地美的投机行动，从而给新一轮危机埋下隐患。与此同时，人们还对一揽子救助措施未能对两家机构实施强有力监管措施表示担忧。
　　
　　　　美国国会上周通过的一揽子救助措施主要内容有两项：一是授权美国政府对房利美和房地美提供支持，二是投入数千亿美元资金避免更多美国购房人丧失抵押品赎回权。根据计划，如果房利美和房地美出现严重资金短缺，美国财政部可以向两家机构提供贷款，还可以出资购买两家机构的股票等资产。
　　
　　　　这项计划公布后，美国《华尔街日报》和《纽约时报》等主流媒体均发表文章对此提出保留意见。
　　
　　　　首先，分析人士认为，一揽子救助措施将会给美国纳税人带来沉重负担。据美国国会预算局估计，如果房利美和房地美最终依靠自身渡过难关，美国财政部将不必对其施加援手，因此美国纳税人并不会遭受任何损失。但如果两家机构面临更大困难，美国财政部将不得不拿出250亿美元的资金。而根据较为悲观的估计，救助两家机构最多将耗资1000亿美元。
　　
　　　　分析人士指出，考虑到房利美和房地美持有或担保的美国住房抵押贷款总额约为5．3万亿美元，几乎占美国住房抵押贷款总额的一半，如果两家机构濒临破产，美国政府一旦接手过来，耗资将更加惊人。《华尔街日报》就此发表社评说，一揽子救助措施将“打击”美国纳税人。
　　
　　　　其次，一揽子救助措施有可能助长房利美和房地美的投机行为，最终不仅不能解决危机，还会为新一轮危机埋下隐患。
　　
　　　　在房利美和房地美陷入困境后，《华尔街日报》一直猛烈抨击两家机构。该报指责说，房利美和房地美得到美国政府的支持，但却作为私人机构运营，这种“赚了钱归私人，亏了钱由政府管”的特殊体制，导致两家机构越来越臃肿，越来越庞大，并间接鼓励了它们在美国住房抵押贷款市场的过度投机行为，最终对美国金融体系、整体经济和纳税人利益构成严重威胁。
　　
　　　　凯托学会学者威廉•普尔也在美国《纽约时报》网站上发表文章警告说，房利美和房地美有可能滥用美国政府的间接支持，从事过度投机活动。他警告说，如果任由两家机构现有的“公私混合体”的模式继续存在下去，这势必在未来酿成新的危机。
　　
　　　　此外，一些分析人士还担心，一揽子救助措施不能真正有效加强对房利美和房地美的监管。虽然一揽子救助措施提出，设立新的监管机构，同美国联邦储备委员会一道，加强对房利美和房地美的监管。但分析人士指出，过去10年房利美和房地美一共斥资1．7亿美元在美国国会开展公关、游说活动，这直接导致美国国会不太可能对其严加监管。
　　
　　　　鉴于房利美和房地美在经营和监管方面存在的弊端，英国《金融时报》网站刊登专家文章说，如果美国政府最终接管房利美和房地美，应在最初几年内将其作为政府机构运作，但随后应将其功能拆分，分别交由政府机构和私营企业负责，只有这样，才能在更加稳固的基础上重建美国的房地产金融体系。
　　
　　　　
　　
　　
　　
　　

2008-08-02 13:39:19 LIQ

　　这书也还不错啊。至少不少领导都被强迫要求看。无论这书是不是宋写的，抑或盗用了多少别人的书的内容，抛开这些，光看其内容和用心，还是值得肯定的

2008-08-17 14:51:43 Jarod

　　有意思 ，这本书的电子版在哪儿可以看到？

2008-08-21 01:46:13 会游泳的鱼

　　 关于《货币战争》的问答
　　
　　　　张宇燕
　　
　　 问题一：中信出版社最近出版的《货币战争》一书，在社会上引起了热烈反响。在书中，作者宋鸿兵先生讲述了以罗斯切尔德家族为代表的“国际银行家”操纵世界300年工业化历史的故事。他所讲的那些听上去令人震惊的故事都是真的吗？
　　
　　　　答：对你提出的问题的一个简单回答是：我不知道。在世界近代金融史上，罗斯切尔德家族的确曾有过很大的影响力。他们一度呼风唤雨，左右逢源，这些都是有案可查的。不过这个家族目前的情况如何，则不太好说。宋鸿兵先生认为，如果仅按照每年6%的收益率来计算其家族资产，到今天大约有50万亿美元之巨。如此庞大的资产以什么形式存在呢？应该主要是金融资产。可是按照国际货币基金组织的估算，截止到2006年底包括各种衍生品在内的全球金融资产总值为 350万亿美元左右。这样算来，仅罗家族就拥有世界全部金融财富的七分之一。坦率讲，对这个数字我将信将疑。
　　
　　　　尽管数字可能与事实有出入，但说西方世界是由为数极少的精英所运作，我大体上还是赞成的。法国历史学家布罗代尔就曾经指出，任何时期、任何国家的上层都是由5％的人口构成的。这种被称作“布罗代尔5％法则”的现象，在欧洲和美国表现得特别明显。而少数上层成员中就一定包括罗斯切尔德那样的家族。也正是基于这一点，我觉得《货币战争》所依据的逻辑框架看上去还是正确的，更重要的是，它谈了一个相当关键的问题。在这本书的扉页上我写的那两句推介语，应该说基本表达了我对此书及此问题的总体看法：“这本书印证了我多年研究所形成的一个观念，即谁控制了货币谁就能支配一切；不过，我也同样希望作者讲述的故事纯属臆想，因为这样我们便可以坚守住以往的信仰，即人类大致生活在一个诚实的世界中，没有被一小撮国际银行家玩弄于股掌。”
　　
　　　　我越来越感觉到，以前许多人对货币问题的重要性过于低估了，以为货币不过是附在物质生产“肌体”上的“一张皮”，是派生物，其基本功能是服务于物质生产，也就是说要方便贸易、加快流通、增进分工。就经济学而言，不仅微观经济学中没有货币的位置，在宏观经济学和国际经济学中涉及货币及汇率政策的场合，货币都是作为一个外在物存在的，其本身并非整个生产过程的一部分。有趣的是，在认为“唯有货币是重要的”货币主义经济学家弗里德曼看来，货币政策至多在短期能够对生产过程施加些影响，而长期看货币是中性的。值得一提的是，最近流行于中国的制度经济学，其中也几乎看不到货币的踪影。对此，宋鸿兵先生则反其道而行之，在《货币战争》中明确提出，在资本主义社会，真相是金融资本不仅主导整个物质生产过程，而且控制整个人类历史进程。
　　
　　　　对接受主流经济学的人而言，货币作为一种权力并被国家或国家背后的金融大亨用来作为实现自身目标之工具，这一逻辑很新鲜，甚至有些振聋发聩。其实这并不是全新的或具有独创性的观点。列宁在一百年前就曾在《帝国主义论》中说过，资本主义的高级阶段之一便是金融寡头的垄断。希法亭于列宁之前在《金融资本》中也深入地触及了这一命题。除此之外，一些非主流经济学家和历史学家也从不同的角度探讨过货币本质问题。德国经济学家南普在其1924年出版的《货币的国家理论》中就曾明确指出，货币和国家密不可分，脱离了国家的货币便成为无源之水，而没有以货币表现的征税权力的国家则形同虚设。古德哈特在1998年的一篇题为《货币的两重含义》论文中，更是喊出了“货币即权力”的口号。而当今走红的金融史学家尼尔·弗格森在六年前出版的《金钱联系》中论证说，货币的主要功能并不在于使世界运转起来，它自始至终都是使支撑现代经济生活的各种制度得以形成、并与战争密切相关的政治事件。顺带提一句，弗格森大概是对罗斯切尔德家族史了解最多、也是最深入的人了。遗憾的是我没读过他得以成名的罗斯切尔德家族史论著。我对这部书很感兴趣，但又实在是无暇阅读。看来只有等将来再读了。
　　
　　　　问题二：对于“国际银行家”这个群体，我们到底应该如何看待？
　　
　　　　答：读了《货币战争》，普通读者会很惊愕，世界怎么能是这样呢？由几个大老板在幕后控制，甚至经济危机和世界大战等灾难竟然都是他们精心策划的，用作者的话讲叫做“金融定点爆破”，他们有那么大的能量吗？他们真能翻手为云覆手为雨吗？要回答这样的问题，首先要对“国际银行家”下个定义。从狭义的角度看，他们只包括那些大的商业银行家和投资银行家以及其他金融机构的领袖等人。虽说能量确实巨大，但如果不和国家结合起来，这些人便永远只能做全球政治经济舞台上的配角。广义地讲，“国际银行家”还包括世界各国的中央银行家。一旦把中央银行家包括进来，也就是把国家权力引入其中，“国际银行家”就足以成为全球主宰。需要特别注意的是，在一个全球金融资产迅速膨胀的世界里，广义“国际银行家”的主导地位还会得到进一步加强。
　　
　　　　从人的本性上看，银行家们一定是想通过金融权力来控制世界的，因为做到这一点会带来巨大的利益，而逐利又是他们实现自身价值的最终途径。不过靠一两个家族的力量实现这一愿望的难度是很大的。全球金融市场毕竟不是一个完全垄断的市场，而是一个寡头市场，也就是说有一批实力雄厚的金融集团。这样一来，为了控制世界，就需要银行家们形成团队，采取集体行动。按照奥尔森的集体行动理论，除了存在共同利益之外，结盟或共谋还要满足两个基本条件：一是人数要少，否则会出现“搭便车”现象；二是要有所谓“选择性激励”，也就是中国人常说的“胡罗卜加大棒”。再有一个条件是各集团之间相互博弈的时间或次数要足够长和足够多。满足了这些条件后，“国际银行家”作为一个群体便会应运而生。全球银行家在过去几百年间结成了一个同盟并将世界玩弄于股掌之中，这样的局面在《货币战争》作者看来是真实的存在。我的看法是，从逻辑上看，只要条件满足，“国际银行家”就一定会出现。
　　
　　　　接下来的问题有这么两个。其一，他们的能量是否真有那么巨大？对此我并不怀疑。当把中央银行家也算作“国际银行家”的一分子时，尤其是把中央银行所代表的国家权力视为“国际银行家”达到目标的工具时，其能量之大是不容置疑的。这一点在今天要比百年前或三十年前更为明显。根据金融资产与实际产出之比在过去半个世纪中迅速提高这一事实，《金融时报》的马丁·沃尔夫称今天的世界已经进入了所谓“金融资本主义”时代。其二，“国际银行家”们能否真正团结起来？尽管经济全球化不断深入，但对民族国家的认同感却没有同比例地减弱，利益也愈加分散。换言之，他们之间既相互共谋又激烈竞争恐怕是一种常态。由此看来，欧洲、美国、日本及中东等国家和地区的金融家组成一个坚固、持久和默契的联盟，是很难想象的。眼下欧美国家对日趋壮大的主权财富基金的恐惧，以及为约束这些主权基金所做的努力，至少从一个侧面反映了国际金融市场上的那种既有共谋又激励竞争的现实。
　　
　　　　问题三：在《货币战争》一书中，美联储被描绘成一家私人银行，这让许多人感到诧异。事情真是如此吗？
　　
　　　　记得经济学家萨缪尔森在1988年的一篇论文中提到，人类三项最伟大的发明是：火、轮子和中央银行。考虑到美元在世界货币体系中的地位，人们关注美国中央银行、也就是美联储便再自然不过了。《货币战争》一书最有争议性的一个判断，在于给出了这样一个说法：美联储与其说是一家公共机构，不如说是一家私人银行。这样说的理由如下：美联储的股东是私人银行家，十二个大区的美联储地区主席由这些股东推举，并且联邦储备委员会的相当一部分委员又来自于这些大区主席；尽管美联储主席由总统提名国会任命，但美国货币政策的真正决策者还不是美联储公开市场委员会，而是根据《美联储法》而成立的美联储政策顾问委员会，且后者的成员则是清一色的私人银行家。美联储是一家私人银行的说法造成了巨大冲击，并在很大程度上挑战了许多人习以为常的认知。
　　
　　　　颠覆常识的东西通常也是争议较大的东西。实际上，在讨论美联储时，书的作者在细节描述上还是有很多值得进一步推敲的余地，至少有些故事没有讲得很完整。事实上，美联储只是在成立初期一段时间内是纯粹私人银行性质的。随着时间的推移，美联储总体而言还是在执行公共职能。另外，美元钞票由美联储的十二个地区委员会印制不假，其私人股东按年分红也是事实，但是印量多少、股息高低等等，又都是被严格规定的。再有，印钞所得的铸币税收入，绝大部分都给了美国财政部而并未流入私人股东之手。在所有这些细节中，容易产生误解的关键点在于美联储与财政部的关系。还有一点需要提及的是，“私人”这个词的确切含义。英语 “private”这个词在用来说明公司或机构性质时，指的是不对外和非公开，私募基金中的“私募”，用的便是这个词。它对应的词是“public”，即 “公共”。上市公司有时也叫公共公司，其含义是对公众开放，谁都可以参与，所以公司上市英文也叫go public，但公共公司和在中国语境中通常理解的“公有”或“全民所有”，则差异很大。
　　
　　　　据说在华尔街常年流行着一句话：美联储主席只是一个木偶。今年格林斯潘出版了他的回忆录《繁荣的年代》。9月18日《纽约时报》刊登的一篇书评，题为“经济学家的生活，由爵士乐主题伴奏”。对于格林斯潘的一生，书评作者的基本评价是一曲主题音乐的伴奏者而非主角，并写道：“作为中央银行行长，他也算人尽其才物尽其用。留下来的问题是，我们大家为什么不能实事求是地看待格林斯潘，而听任他被放大很多倍？”如果事实真是如此，也就是说美国货币金融这台大戏的真正主角躲在了幕后，那么后台老板是谁呢？按照《货币战争》的逻辑，他们只能是那些“国际银行家”们。不无遗憾的是，宋鸿兵先生虽然把那层罩在美联储上的面纱给揭开了，却没有把相关细节讲全说透，故事选取也多少有些支离破碎。我记得著名金融题材作家马丁·迈耶写过一本名为《美联储》的书，很不错的，并已经被翻译成中文。阅读此书多少可以弥补《货币战争》的某些细节欠缺。
　　
　　　　问题四：这部讨论金融的著作一经面市便成为畅销书，并引起轰动，其原因何在呢？
　　
　　　　在我看来，《货币战争》受到如此广泛而热烈的关注，其成功的关键，在于作者讨论的问题触动了当今中国读者的神经。中国实行改革开放政策快30年了，而对外开放的重要内容就是参与经济全球化进程。应该讲，我们对外开放的重心是放在了贸易与投资之上，而在金融领域的开放则十分谨慎。实践证明这样做在策略上是正确的。然而时至今日，既有主动的一面也有被动的一面，中国已经开始迎接金融全球化的浪潮。我们的金融服务业正在逐步开放，外国银行的战略投资者在进入中国，外汇储备累积到天文数字且还在飞速增长，国际国内出现资产泡沫和市场调整，人民币升值压力巨大，不知不觉中我们走到了一个历史的十字路口：究竟是积极参与创建亚洲单一货币，还是使人民币成为独立的国际货币。如果把金融自由化比作一条河，那么我们一只脚已经踏进去了。水究竟有多深我们不清楚，河有多宽也不太清楚，过河途中会不会风平浪静，水中的生物是否危险凶残，这一切都是问题。恰恰是针对上述问题，《货币战争》给出了警示，因而给读者带来了巨大的冲击。
　　
　　　　当然，要想成为畅销书，仅仅靠讨论严肃而重大的问题还是不够的，而是要用畅销书的手法去写作。这就需要有引人入胜的故事，有超出想象的情节，有让读者着迷的人物。我之所以能一口气读完这本书，主要原因就在于在于宋鸿兵是一位讲故事的好手。他以“国际银行家”为主角，以一个个历史事件为依托，穿起来一个逻辑框架，并辅之以很多历史进程中鲜为人知的幕后故事。银行家们挑选普林斯顿大学国际政治学教授出身的威尔逊担任美国总统，并利用其对货币金融的无知瞒天过海，通过于己有利、最终又让威尔逊本人追悔莫及的《联邦储备体系法》，读来妙趣横生；犹太银行家和希特勒密谋并资助后者上台，以期实现犹太国家的建立，此等故事于我可谓闻所未闻。由于它们都很好地印证了许多政治经济学命题，因而我在阅读时很是兴奋。
　　
　　　　引起争议是一本书吸引读者眼球的另一个不可或缺的元素。作为一本著作，引起广泛争议的原因很多，归纳起来大致有以下这么三个方面。首先是资料和数据的真实性和充足性，其次是逻辑结构的严密性，最后是核心观点或政策导向在不同读者群心中激起的某种“对立”情绪。恰恰是在这三个问题上，《货币战争》都很好地满足了成为一本畅销书的“引发争议之条件”。
　　
　　　　有关资料和数据问题，我实际上前面已经回答过了。对《货币战争》一书中涉及到的许多具体史实，争议是比较大的，我现有的知识积累还不允许我对其真伪做出判断。对此，可能许多读者和我有同感。不过话也要说回来，至少对相当一部分历史哲学家而言，什么是历史“事实”或“证据”这一问题，始终苦恼着他们。《历史是什么》一书的作者卡尔是如此，《历史有意义吗》的作者波普尔也是如此，《历史的观念》的作者柯林武德还是如此。尽管在怀疑“证据”这一点上后两者看法相近，但柯林武德不同意波普尔据此声称“历史无意义”的论点，而是代之以“一切历史都是思想史”的主张，也就是说历史学家的基本工作，在于挖掘出影响历史进程之重大事件决策者在做出选择时的真实想法。
　　
　　　　一旦讨论行为者的想法，我们便开始讨论动机，而动机及其引发的一切行为后果，便构成了历史叙事的逻辑。《货币战争》的基本逻辑结构是说：时至今日两百多年的人类近现代历史是“国际银行家”攫取财富并支配世界的历史，我们经历的所有重大历史事件以及人类日常生活的演进，都可以依据严密的逻辑还原为“国际银行家”的“动机”。这样一种逻辑框架的优点在于简洁明了，缺点在于在追求简洁的过程中可能会忽略掉一些重要的变量或环节。这里我仅举政府与国际银行家之间的关系为例。自十八世纪以来，特别是在十九世纪和二十世纪之初，资本主义国家就总体而言，其根本特征是经济主导政治，是资本家或金融家操纵政治家。但进入二十世纪三十年代，特别是小罗斯福成为美国总统之后，国家的权力迅速扩大，政治家掌控国家权力的能力迅速提高，结果在包括立法、行政、司法在内的广义政府中，形成了具有独立意识和特定利益的政治家集团。由于这种变化，政治家集团与商人集团的关系就不再是一种主仆关系，而是一种大致平等的博弈关系，换句话说，政府不再是“国际银行家”的玩偶了，而“国际银行家”的个人利益只有同国家利益交合在一起时才能充分实现。我总的感觉是，《货币战争》一书最大的逻辑弱点就在于它对政府的作用考虑的太少。
　　
　　　　见仁见智可以说是《货币战争》成为畅销书的一个关键因素。我们不妨把读者做一个粗略的分类。第一类是对货币金融问题感兴趣的普通读者，第二类为政府官员，第三类由货币金融研究与教学者构成，最后一类乃货币金融机构的从业者。面对宋鸿兵先生讲述的触目惊心的故事，给出的振聋发聩的警告，提出的明确大胆的应对政策，以及这本书长时间高踞畅销书排行榜之首的情形，不同类型的读者对《货币战争》的内心感受与言辞回应千差万别，甚至赞颂与诋毁并存，都是再自然不过的事情了。这倒让我想起了一句话：对社会科学研究而言，毁誉参半往往意味着价值的存在。说这句话的人是几年前去世的哈佛大学经济系教授金德尔伯格。他留下的那部厚重的学术著作《西欧金融史》，是很值得那些想进一步了解货币战争背景的读者阅读的。
　　
　　　　问题五：世界金融史上最重要的事件之一是布雷顿森林体系的解体。与黄金彻底脱钩之后的美元开始了超量发行的历史。宋鸿兵认为，1971年以来洪水般泛滥的美元，正在悄悄地剥夺全世界各国劳动者的钱财，并且加剧了世界范围的贫富不均。这个问题怎么看待？
　　
　　　　答：宋鸿兵先生的这个判断没错。凡是在机场免税店买过商品的人大概都有这样的印象，那里出售的商品中电子产品是日本和韩国制造的，手表主要是瑞士的，香水和威士忌酒等主要产自法国，皮革制品和太阳镜等则分别由法国、英国和意大利等国生产，除了一些品牌的香烟外，几乎见不到美国商品。我也曾感到纳闷，在这样一个竞争性的大市场上，“美国制造”怎么会如此之少？仔细再一想，我就明白了，在这个市场上，美国提供的最有竞争力的产品是美元。所有的商品都是由美元计价和结算的，人们不仅使用美钞，而且信用卡上也都印有醒目的美国信用卡公司VISA或MASTER标志。这就应了好像是克鲁格曼讲过那句话，大意是说二战后到今天的全球经济格局，大致可以被描述成为：全世界都在努力生产美元能够购买的商品，而美国生产美元。怎么会这样？这就要回答你刚才提的问题。
　　
　　　　在1971年布雷顿森林体系崩溃之前，美元按固定的比价与黄金挂钩，同时各国货币与美元挂钩。显然，布雷顿森林体系意味着美元等同于黄金，持有美元就等同于持有黄金。为了进行贸易，各国必须持有一定量的美元。而为了拥有美元，这些国家就必须保持对美国大量出口，换言之，美国只有通过贸易逆差或对外援助的途径才能够为全球提供国际贸易所需的硬通货。各国提供商品与服务，美国提供美元的基本交换格局，就是在这样的大背景下产生的。这种为美国向全世界攫取利益提供方便的机制，其可持续性是有疑问的。上个世纪六十年代初，美国经济学家特里芬写过一部题为《黄金与美元危机》的书。正是在这本书中他提出了著名的 “特里芬两难抉择”，其含义是靠美国贸易赤字为全球提供世界货币，很可能会遇到两个局面：或是因为美国贸易赤字不足而导致“美元荒”并最终殃及全球贸易与经济增长，或是因为美国贸易赤字过大而引起美元过剩并迟早危及美元与黄金比价。历史实际进程吻合了特里芬的预言。由于欧洲各国纷纷用手中的过剩美元按固定比价向美国兑换黄金，这使得美国黄金储备大幅度减少，1971年尼克松总统宣布美元脱离黄金自由浮动。
　　
　　　　为了说明的方便，我在这里引入一个概念，叫铸币税。在金属货币时代，西欧各国金币或银币的铸造权掌握在国王手中。在铸币过程中，他们常常利用降低金银成色的办法获取额外好处。对铸币的接受者或使用者来说，铸币的标值和实际含金量之差，无异于向国王又交了一笔税。这就是铸币税的来历。进入纸币时代，由于纸币印刷成本大大低于金银价值，铸币税的获利前景极度拓展。根据劳伦斯·怀特在1998年出版的《货币制度理论》中所说，美国小面值纸币的印刷成本为3 美分，新版20美元和100美元纸币尽管采用了先进防伪技术，其印制成本也只有区区的6美分。在让别国持有美元过程中铸币税数量之大，由此可见一斑。
　　
　　　　不过用收取铸币税的方法牟利也是有条件的，其中基本条件是别人愿意持有你发行的货币，并且持有者的数量不断增加。从这个角度看，布雷顿森林体系的坍塌其实就是一场美元信用危机。美元过多，人们不愿意让美元砸在自己手里。当时对于布雷顿森林体系的存废争议很大，像弗里德曼和蒙代尔这样的货币问题专家，据说都被请到美国国会出席听证会。大家关心的实质问题，是现行体系寿终正寝后世界对美元的需求究竟会增加还是会减少。增加意味着美国获得的铸币税增多，反之反是。后来的历史似乎表明，对美元的需求随着布雷顿森林体系的崩溃而增大。其中的原因，恐怕主要是在一个浮动汇率的世界中，各国为了保持本国币值的稳定而不得不储备更多的美元。
　　
　　　　隐蔽地、似乎又是在自愿基础上的让别国持有美元，是美国以征收铸币税的方式占有别国资源或财富的一个重要手段，而这无疑加剧了世界范围内的贫富不均。说到这我觉得有必要补充两点。其一，美国的确在以往的和现行的国际货币体中获取了巨大的利益，但如果换了其他任何一个国家，当拥有美国那样的权势时，恐怕也会像美国那样行事的。其二，古人讲“人无衅焉，妖不妄作”。那些让美国或欧洲凭借货币占了很大便宜的国家或地区，其自身的货币金融体系的脆弱性和不当政策是要负一定责任的，尽管有些弱点带有命定的色彩，比如国小，再比如经济落后。
　　
　　　　问题六：如何看待美元的贬值，以及它与欧元、黄金之间的关系？中国是否应该抛弃持续贬值的美元，或者如《货币战争》所倡导的复归“金本位”？
　　
　　　　答：美元贬值的原因在我看来主要由以下三点。首当其冲的就是人们反复阐明的、也是宋鸿兵先生强调的美元超量发行。美元贬值的另一种表述是以美元计价的商品价格的普遍上涨，也就是通货膨胀。在讨论通货膨胀问题时，我总体上接受弗里德曼在《美国货币史》中得出的结论，即通货膨胀仅是一种货币现象，根源在于无节制地滥发钞票。当然，美国超量发行美元也是有理由的：既然可以通过让全球持有美元来获取铸币收入，那为什么不做？外国人持有的美元如果永远在美国经济体外流通，那么这部分美元便成为美国的铸币收入。如果它们有朝一日还可能被用来购买美国产品与服务，那么这部分美元便是一种对美国的债权。如此一来，作为获取铸币收入结果的美元贬值，同时也意味着美国对外债务的缩水。换言之，只要美国铸币收入的绝对量没有减少，美国对外债务可以大幅缩水，并能够给自己的主要国际竞争对手造成损害，那么美元贬值对美国而言，不啻为一笔一石三鸟的好买卖。
　　
　　　　恐怖主义对美国的袭击是美元贬值的一个直接的、带有突发性质的原因。“9·11”事件之后的十天，我在接受记者采访时说到，此次事件将会对美元未来国际地位产生严重的消极影响。人们一直把美国看作是投资天堂，把持有美元资产视为保值的最佳途径，因为美国实力强大，市场开放。然而这一切转瞬间被 “9·11”的爆炸所摧毁。随之而来的反恐战争很快变成了一场持久战，更令人担忧的是恐怖主义分子的数量似乎不降反增，攻击方式和对象日趋多样化，美国和其盟国因反恐政策不和而关系紧张，美国自打建国以来头一次被一张巨大且无形的恐怖主义之网所笼罩，而且还望不到网破云开的那一天。所有这一切都让美元持有者心存疑虑、忐忑不安，接下来的投资结构调整也就顺理成章了。
　　
　　　　在过去七年多美元贬值的第三个原因在于欧元的创立。在欧元创立之前，欧洲各国的货币虽然也都做到了完全可兑换，甚至德国马克也在一定程度上扮演了储备货币的角色，但就整体而言，欧洲各国的货币影响力过于分散，不足以对美元构成挑战。在全球范围内分享更大份额的铸币税，应该是欧元产生的一个关键因素。欧元的创立对美元的冲击是巨大的。在这之前，对美元的霸道和毛病大家是可以、或不得不容忍的，比如美元因超量发行而引起的币值不稳等等，因为舍此之外别无选择。而一旦有了欧元这一美元的竞争者或替代品，美元的脆弱性就不再为人们所能完全容忍和迁就了。许多国家的中央银行纷纷在外汇储备中减持美元而代之以欧元，还有一些国家在大宗商品交易中拒绝继续使用美元计价和结算，都可以被看作是欧元对美元霸权造成冲击的表现。伊朗总统内贾德已经宣布，伊朗未来的石油交易将以欧元结算，俄罗斯的普京总统也要建立用卢布计价和结算的石油市场。无疑这些举措都将在全球范围内减少对美元的需求，并损害美元的霸权地位。
　　
　　　　在讨论美元与欧元关系和国际地位问题时，有必要引入一个重要概念，那就是所谓的“货币的流通域”。据我所知，这个概念最早是由哈耶克于1937年在《货币民族主义与国际稳定》一书中提到的，其基本含义是指某一特定货币的流通广度或被接受和被使用的范围。显而易见的是，如果某一货币流通范围越广，对它的需求就越大，该货币的发行者获得的铸币税也就越丰厚。美元和欧元之间的关系就是这样一种类似“零和”的博弈。大家暗中较劲的对象就是货币流通域。从过去几年欧洲债权市场的迅猛扩张，到伦敦温室气体排放权交易市场的创立，这些都是欧元侵蚀美元流通域的最好例子。我隐隐约约觉得，真正的货币战争，与其说是宋鸿兵先生眼中的那种战争，不如说是国家间争夺国际货币流通域的战争。
　　
　　　　关于抛弃美元并代之以储备黄金问题，坦率说我没有深入思考过。直觉上讲，这是一个利弊权衡的问题。把外汇储备全部用黄金替代，好处是黄金毕竟是实实在在的东西，比起美元来至少感觉上更安全，价值也可能更稳定，我们的潜在金融风险也可以得到较有效的管理。虽然《货币战争》书中没有详细论证，但我觉得储备黄金的另一个好处在于，这可以于无形中缩减美元的流通域，并进而打击美元霸权，为建立更为公正、合理、有效的国际政治经济新秩序创造条件。但与此同时我们也要清醒地看到，实现如此大的政策转换，成本或风险也是不小的。历史地看，黄金价格波动相当剧烈，谁有把握准确预测一年或三年后的金价较之今天是高是低呢？作为储备货币的黄金流动性较差，不但没有利息而且保管成本还很高。即使下决心用黄金替代外汇储备，也有个时机和方法问题。中国现有外汇储备14000 亿美元。可全球的黄金可交易总量是多少？一旦这么大的一笔现钱哪怕只是其中的一部分冲入黄金市场，金价那时会飚升到什么水平？同时我们还必须顾及到中美之间的战略关系。中国抛售美元造成美元的雪崩会引起美国何种反应？美国的反应对中国会产生什么影响？所有这些问题都是人们在思考“美元－黄金转换”措施时躲避不开的问题。我们需要算账，需要精确地算细账。
　　
　　　　问题七：对于普通大众读者，应该如何阅读《货币战争》？如何看待来势汹汹的金融全球化或金融自由化？
　　
　　　　答：看到普通大众读者如此关注《货币战争》，并且逐渐明白货币问题事关国家兴衰和民族盛败，我感到十分欣慰。这要特别感谢宋鸿兵先生。过去的几百年间中国经济步履蹒跚、起伏跌宕，基本原因之一就在于我们对货币金融问题理解不深不透不全面，以致吃了大亏。现在我们需要在认识方面急起直追。至于金融全球化，特别是推动它的背后力量，我们也不必把它们都看成是洪水猛兽。看到风险和挑战，就拒绝参与全球分工，拒斥金融自由主义，走极端民族主义和排外主义的老路，是完全行不通的。金融全球化是一个大的游戏。对于中国来说，被迫也好，自愿也罢，我们都要参与其中。中国现在面临的问题不是如何回避，而是运用中国的智慧把这个游戏玩好，并且要成为这个全球大游戏的主要博弈者之一。中国人完全有能力做到这一点。如果再有足够的运气，做到这一点的把握就会更大一些。
　　
　　

2008-08-25 23:45:29 冒顿

　　这本书说出了一部分真相了！
　　人类是一种排他性的生物。会不断的扩展和吞噬资源---这就是竞争的本质。
　　而国家团体的竞争也不外如此，归根到底就是，资源和资本。
　　资源，对了包括有形的和无形的，也包括人。资本，金融资本。
　　其实这书也不算新书，我到推荐有本书。刷盘子还是读博士。。。。。。读这本书，在对照中日美欧经济，能看的更明白点

2008-09-30 11:11:55 killedfor

　　货币战争被很多人嗤之以鼻，因为作者的中国背景而被人质疑为炒作、耸人听闻。
　　好了，现在这本《金融帝国--美国金融霸权的来源和基础》是美国人自己写的，对所谓“阴谋论”进行抨击的人们，好好读读吧。

2008-10-16 03:34:34 无限地带

　　越看越感觉自己像井底之蛙了，呵呵，原来自己知识体系如此不完整。

2008-10-23 17:36:12 杨宇

　　这篇评论是我看到过最好，最实在的关于货币战争的评论。支持
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2008-11-17 22:38:22 663

　　本来对于畅销书一向是没什么好感,但这本书到是不太一样. 看得出来,作者对于货币史和经济金融是有一定了解的. 我们不太愿意相信这世界就是一场阴谋,或许也不是所有的一切都是阴谋,但,我敢肯定这世界上一定存在着阴谋诡计,我们应该提高警惕.
　　总体感觉前半部分比较有趣,后半段有点勉强, 好像只是在为黄金唱赞歌,有失偏颇. 但如果读者认真鉴别, 这本书还是不错的, 多了一个看世界的角度.
　　不要偏听偏信,就像我们不要随便听信银行家的, 也不要轻信本书作者.

2008-12-01 10:23:33 土骆驼

　　　那为什么欧美的黄金储备那么多？丝毫不肯减少？
　　　　美元持续贬值，最后坚挺的只有黄金。
　　　　欧美人知道这一点。
　　　　
　　　　如果真的有一个乱世降临，学好了西方经济学、成为了一个典型的经济学家，对你没有丝毫用处。如果没有体会到老祖宗的“乱世藏金”的力量，下场会很惨。对个人、对国家都是如此。

2008-12-16 21:53:24 snowsun

　　整个世界都是被操纵的……

2009-01-07 15:59:25 烟囱小巫

　　该评论是我在豆瓣看过较理性的评论。

2009-01-14 23:00:17 白丁

　　这本书让仇视西方的爱国青年很喜欢，可能阴谋就在这。

2009-02-04 17:37:23 带有黑社会性质的黄牛党个体户

　　看看书中关于对两房的预测,和今天的现实,我觉得书中的内容没有必要怀疑.我看那些怀疑的人 也只是一味的讽刺挖苦,根本没有论据反驳或否定该书.现在觉得那些否定的人才是真正的阴谋论着!

2009-02-09 09:49:48 Simon

　　Recently, an economist of Hong Kong published an article to say that the recent price fluctuation of commodity is a conspiracy of Euro and American. He says that China lost huge money on the price hike and dip. All investment China bought at the height of price hike has suffered great loss after price dip. Like bought oil at $147 and it only worth $40 today. Same thing happened in company market as well. Russia lost ownership of their enterprise and commodity at the world economy recession. Westerner encourage Russian to burrow money to accelerate their nation build and company expansion with Russian oil revenue at $147 per gallon and mortgaged their ownership of commodity and enterprises.
　　
　　There are a lot of truths in these words. However, China should keep on buying commodity like oil field, All kind of mineral field and farm land. Price for these commodities are low today. Keep on buying will average down the purchase cost. There are only limited commodities in the globe. China need huge amount of commodities in the near future to build a better life for his citizen. At the time of good economic, not only the price will be much higher, westerner may not even want put it out for sale. US dollar will depreciate further and further. It is not a bad idea to have more physical assets on hand.
　　

2009-02-10 10:15:52 带有黑社会性质的黄牛党个体户

　　US dollar will depreciate further and further. It is not a bad idea to have more physical assets on hand.
　　
　　
　　i can't agree more!!

2009-03-22 13:50:09 xiaoP

　　如果我能在07年这本书出来的时候就看过了，并且有所行动，也学就能阻止父母那会买啥国际基金了。 事实证明一切，这本书的作者预言的确很准。

2009-05-28 13:02:53 墨明智KK

　　无论怎样，
　　这本书带给我们的有意义的东西很多。。。

2009-06-17 21:03:00 season127

　　正打算暑假看看这本书呢~~~看完之后再来仔细看看LZ的评论吧~~

2009-07-05 18:55:16 我有名字了啊

　　这篇评论是我看到过最好
　　很多评论都将这本书一棒子打死，要末就是捧上天
　　在这样的时代中需要的是像楼主的踏实客观